{"id":78433,"date":"2024-08-20T04:00:00","date_gmt":"2024-08-20T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/20\/generali-am-apuesta-por-el-credito-de-grado-de-inversion-y-sigue-prudente-en-renta-variable\/"},"modified":"2024-08-20T04:00:00","modified_gmt":"2024-08-20T04:00:00","slug":"generali-am-apuesta-por-el-credito-de-grado-de-inversion-y-sigue-prudente-en-renta-variable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/20\/generali-am-apuesta-por-el-credito-de-grado-de-inversion-y-sigue-prudente-en-renta-variable\/","title":{"rendered":"Generali AM apuesta por el cr\u00e9dito de grado de inversi\u00f3n y sigue "prudente" en renta variable"},"content":{"rendered":"

\u00abLos tranquilizadores datos del IPC han contribuido a disipar los temores inflacionistas que hab\u00edan resurgido a principios de a\u00f1o. Los indicadores de crecimiento, sin embargo, han decepcionado recientemente, sobre todo en forma de encuestas y no de datos concretos<\/strong>. Los responsables pol\u00edticos ampliar\u00e1n su enfoque, presando m\u00e1s atenci\u00f3n a los problemas de crecimiento en su lucha contra la inflaci\u00f3n\u00bb, indica Thomas Hempell<\/strong>, director de an\u00e1lisis macroecon\u00f3micos y de mercado de Generali AM.<\/p>\n

Ante esta situaci\u00f3n, los mercados \u00abse han apresurado a reconstruir las expectativas de recortes de tipos\u00bb, aunque \u00abestos vientos de cola para los activos de riesgo se ven cada vez m\u00e1s ensombrecidos por los interrogantes sobre las perspectivas econ\u00f3micas<\/strong> y de beneficios y las recientes preocupaciones pol\u00edticas (pol\u00edtica francesa y estadounidense, tensiones en oriente Medio)\u00bb.<\/p>\n

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BlackRock: \u00abSeguimos apostando por el riesgo a pesar de las turbulencias\u00bb <\/a><\/div>\n

A la hora de buscar formas de capitalizar este contexto en bolsa, en Generali AM apuestan por \u00ablas categor\u00edas m\u00e1s seguras de activos de riesgo, en particular el cr\u00e9dito de grado de inversi\u00f3n (IG, por sus iniciales en ingl\u00e9s), a expensas del efectivo y los bonos b\u00e1sicos a corto plazo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Tambi\u00e9n mantienen su \u00abprudente sobreponderaci\u00f3n en renta variable<\/strong>\u00bb y destacan el atractivo del \u00abcarry del cr\u00e9dito de alto rendimiento\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl retroceso de la inflaci\u00f3n y los nuevos recortes de tipos mantienen las perspectivas de los rendimientos b\u00e1sicos ligeramente a la baja, aunque no de forma lineal. Las incertidumbres pol\u00edticas derivadas de la fragmentaci\u00f3n del Parlamento franc\u00e9s podr\u00edan ampliar a\u00fan m\u00e1s los diferenciales de los European Goverments Bond (EGB)<\/strong> y pesar sobre el euro\u00bb, anticipa Hempell.<\/p>\n

INFLACI\u00d3N Y TIPOS DE INTER\u00c9S<\/h3>\n

La salud de la econom\u00eda ha robado parte de su protagonismo a la inflaci\u00f3n en las \u00faltimas semanas, aunque el comportamiento de los precios se antoja decisivo en el devenir de los activos en el corto y medio plazo, ya que de su evoluci\u00f3n depender\u00e1 tambi\u00e9n la llegada de los recortes de tipos de inter\u00e9s. El mercado descuenta que la Reserva Federal de Estados Unidos iniciar\u00e1 la flexibilizaci\u00f3n en septiembre<\/strong>, mientras que en Europa el BCE ya recort\u00f3 tasas en junio y la gran duda ahora es cu\u00e1ndo volver\u00e1 a hacerlo.<\/p>\n

\u00abAunque los mercados mundiales se pusieron nerviosos por la reaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Estados Unidos a principios de a\u00f1o, hab\u00edamos se\u00f1alado que, a pesar de un \u00faltimo tramo m\u00e1s accidentado hacia el objetivo, la tendencia a la desinflaci\u00f3n se manten\u00eda intacta<\/strong>. Los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de Estados Unidos corroboran esta opini\u00f3n, con el IPC subyacente a tres meses reduci\u00e9ndose a menos de la mitad, del 4,5% en marzo al 2,1% en junio\u00bb, explica el analista.<\/p>\n

En el lado de los riesgos, pone el foco en \u00ablos costes de transporte\u00bb, que se han incrementado recientemente<\/strong>, aunque \u00abs\u00f3lo representan una peque\u00f1a parte de los precios al consumo, mientras que el exceso de oferta en China y la ca\u00edda de los precios de las materias primas mantendr\u00e1n moderada la inflaci\u00f3n mundial de los bienes\u00bb.<\/p>\n

Mientras tanto, los datos econ\u00f3micos \u00abhan decepcionado recientemente\u00bb, lo que ha hecho que \u00ablos mercados y los bancos centrales presten cada vez m\u00e1s atenci\u00f3n a los costes econ\u00f3micos de sus pol\u00edticas restrictivas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abHasta ahora, la Reserva Federal se hab\u00eda inclinado por la cautela en materia de inflaci\u00f3n, pero es probable que pronto se prepare para un primer recorte de tipos en septiembre. De hecho, la recuperaci\u00f3n de las expectativas de recorte de tipos por parte de los mercados ha beneficiado a nuestra prudente postura de larga duraci\u00f3n<\/strong>, con el futuro de los fondos de la Fed a finales de 2025 bajando 80 puntos b\u00e1sicos en los dos \u00faltimos meses. Los responsables pol\u00edticos chinos han recortado los tipos para apuntalar la demanda interna en medio de los persistentes y fuertes vientos en contra del sector inmobiliario\u00bb, valora.<\/p>\n

Teniendo todo esto en cuenta, Hempell asegura que \u00abla persistente tendencia a la desinflaci\u00f3n, las perspectivas de recortes de tipos y los buenos resultados empresariales en general deber\u00edan favorecer el sentimiento general de riesgo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abNos hemos animado a una cierta exposici\u00f3n t\u00e1ctica a los segmentos de cr\u00e9dito m\u00e1s arriesgados. Adem\u00e1s, nuestras herramientas de an\u00e1lisis de mercado nos proporcionan se\u00f1ales favorables al riesgo. Dicho esto, observamos con atenci\u00f3n el reciente deterioro de diversos datos econ\u00f3micos. Hasta el momento, esta decepci\u00f3n se limita en gran medida a los datos de encuestas (ISM estadounidense, PMI del euro, Ifo), mientras que los datos duros globales (excepto, en particular, los de Alemania) han demostrado su resistencia<\/strong>\u00ab, manifiesta.<\/p>\n

Este aumento de los riesgos pol\u00edticos, a\u00f1ade, \u00abpuede agravar el reciente lastre de la confianza de los consumidores y la inversi\u00f3n<\/strong>, con la inestabilidad de la pol\u00edtica francesa, la incertidumbre de las elecciones estadounidenses y los crecientes riesgos de una escalada en Oriente Medio ocupando un lugar destacado\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl posicionamiento de riesgo sigue siendo elevado y muy concentrado en los ‘7 magn\u00edficos’<\/strong> valores tecnol\u00f3gicos estadounidenses, lo que deja a los mercados vulnerables a nuevos retrocesos\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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