{"id":78547,"date":"2024-08-23T04:00:00","date_gmt":"2024-08-23T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/23\/invertir-en-acs-mejor-en-su-filial-hochtief-una-maquina-de-hacer-dinero\/"},"modified":"2024-08-23T04:00:00","modified_gmt":"2024-08-23T04:00:00","slug":"invertir-en-acs-mejor-en-su-filial-hochtief-una-maquina-de-hacer-dinero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/23\/invertir-en-acs-mejor-en-su-filial-hochtief-una-maquina-de-hacer-dinero\/","title":{"rendered":"\u00bfInvertir en ACS? Mejor en su filial Hochtief, una "m\u00e1quina de hacer dinero""},"content":{"rendered":"

Las cifras de Hochtief, participada en un 75,71% por ACS, suponen un importante apoyo a la divisi\u00f3n constructora del grupo, y la firma germana se presenta ahora como una punta de lanza para el crecimiento en Estados Unidos, uno de los mayores mercados de ACS. A mediados de este a\u00f1o, la firma anunci\u00f3 que Dragados y Hochtief \u00abacordaron integrar sus negocios en Am\u00e9rica del Norte para crear un actor l\u00edder en ingenier\u00eda civil y construcci\u00f3n<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, el grupo cree que \u00ablos recursos combinados respaldar\u00e1n un mayor crecimiento en un pa\u00eds en r\u00e1pida expansi\u00f3n<\/strong>\u00ab, y que en la primera mitad del a\u00f1o gener\u00f3 el 62% de las ventas totales de ACS.<\/p>\n

Los analistas de Jefferies se\u00f1alan que el CEO de Hochtief, Juan Santamar\u00eda, ha convertido la firma en una \u00abm\u00e1quina de hacer dinero totalmente enfocada en capturar oportunidades para elevar sus m\u00e1rgenes<\/strong> en tecnolog\u00edas avanzadas como centros de datos y semiconductores\u00bb.<\/p>\n

De esta manera, creen que a la hora de elegir en bolsa entre ACS y Hochtief, la filial germana \u00abest\u00e1 m\u00e1s infravalorada\u00bb, por lo que reiteran su recomendaci\u00f3n de ‘comprar’<\/strong>.<\/p>\n

\u00abHochtief parece infravalorada con un EBITDA de 4,9x estimado para 2025, con rendimientos del flujo de caja libre (FCF) del 8,9% y de dividendos en el 5,1%, dada la seguridad de sus ganancias y las perspectivas de crecimiento futuras<\/strong>. Se mantuvo la orientaci\u00f3n para 2024 y ahora parece c\u00f3modamente alcanzable, y esperamos que las expectativas de 2026 aumenten mec\u00e1nicamente con el tiempo, despu\u00e9s de incorporar las ganancias de Dornan, que permanecen fuera de nuestras estimaciones por ahora\u00bb, detallan.<\/p>\n

La adquisici\u00f3n de Dornan, un grupo de ingenier\u00eda con sede en Irlanda<\/strong>, se anunci\u00f3 a finales de julio, y con este movimiento el grupo busca expandir su actividad en Europa a trav\u00e9s de la filial estadounidense Turner,<\/strong> otra de las partes del conglomerado.<\/p>\n

De cara al futuro, los analistas de Jefferies consideran que \u00aba\u00f1adir capacidades europeas a trav\u00e9s de Dornan y simplificar la obra civil estadounidense<\/strong> son las siguientes piezas del rompecabezas, para abrir nuevas oportunidades e impulsar sinergias\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Hochtief (ACS) logra un contrato de mantenimiento de carreteras en Escocia por 190 millones <\/a><\/div>\n

\u00abLa adquisici\u00f3n de Dornan cambia las reglas del juego y abre el mercado de los centros de datos europeos, donde Hochtief ha identificado una cartera de m\u00e1s de 20.000 millones de euros<\/strong> (frente a ventas en 2024 de 700 millones de euros)\u00bb, indican.<\/p>\n

Esta no es la \u00fanica v\u00eda de crecimiento para Hochtief en el Viejo Continente, ya que se ha hecho recientemente con un contrato del gobierno de North Lanarkshire (Escocia) por un valor m\u00ednimo estimado de 190 millones de euros<\/strong> para el mantenimiento y la mejora de carreteras e infraestructuras.<\/p>\n

Hochtief se encargar\u00e1 del mantenimiento, las inspecciones, la subsanaci\u00f3n de aver\u00edas y los servicios invernales de carreteras, senderos, puentes, pasos subterr\u00e1neos y tres embalses<\/strong>. La empresa tambi\u00e9n se encargar\u00e1 del alumbrado p\u00fablico y los sistemas de gesti\u00f3n del tr\u00e1fico.<\/p>\n

SE ESPERA UN \u00abCRECIMIENTO ACELERADO\u00bb<\/h3>\n

Los analistas de Jefferies no encuentran debilidades significativas en Hochtief que puedan complicara su perfil a futuro, y sus previsiones incluyen un crecimiento de las ganancias que \u00abse acelera\u00bb mientras \u00abla exposici\u00f3n al riesgo se reduce\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Adem\u00e1s, apuntan que \u00abla creciente exposici\u00f3n a la infraestructura de alta tecnolog\u00eda est\u00e1 impulsando simult\u00e1neamente un perfil de crecimiento acelerado de las ganancias y un cambio hacia un perfil de proyectos de menor riesgo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

De esta manera, su escenario base asume que las cifras de la compa\u00f1\u00eda superar\u00e1n \u00abpor poco\u00bb la gu\u00eda proporcionada para el a\u00f1o, \u00abbenefici\u00e1ndose de una s\u00f3lida demanda subyacente del mercado final, acelerada por la llegada de la IA e impulsada por la consolidaci\u00f3n de Thiess en Cimic<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En la presentaci\u00f3n de los resultados semestrales, Juan Santamar\u00eda asegur\u00f3 que \u00aben abril Hochtief aument\u00f3 su propiedad de la empresa de recursos naturales Thiess, los que refuerza el perfil empresarial del grupo y subraya la importancia estrat\u00e9gica de la transici\u00f3n energ\u00e9tica global para el grupo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En Jefferies tambi\u00e9n esperan que \u00abACS contin\u00fae brindando soporte a la baja como comprador natural de acciones Hochtief, exprimiendo constantemente a los minoristas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Seg\u00fan este escenario, las acciones de la firma pueden subir hasta el precio objetivo de 134 euros, lo que supone un potencial alcista cercano al 24%<\/strong> desde los actuales niveles de cotizaci\u00f3n. Sin embargo, las ganancias pueden ser mayores, ya que el escenario alcista de la firma contempla incrementos hasta los 162 euros.<\/p>\n

Este escenario alcista \u00abrefleja una mayor valoraci\u00f3n de la cartera de inversiones de Hochtief<\/strong>\u00ab, junto a un menor coste de capital para Abertis. Esto elevar\u00eda \u00abla rentabilidad por dividendo al 3,5%, 100 puntos b\u00e1sicos por encima de los rendimientos de Alemania a 10 a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

En el peor de los casos, estos analistas contemplan una ca\u00edda de las acciones hasta los 52 euros<\/strong>, en un escenario bajista que \u00abrequerir\u00eda una serie de importantes deterioros del proyecto, socavando la confianza en la trayectoria de las ganancias y del flujo de caja\u00bb.<\/p>\n

\u00abVemos esto como extremadamente improbable<\/strong>, aunque posible para cualquier negocio que posee una cartera de grandes y complejos proyectos de construcci\u00f3n\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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