{"id":78756,"date":"2024-08-30T04:00:00","date_gmt":"2024-08-30T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/30\/wisdomtree-cuestiona-que-la-ia-pueda-cumplir-sus-promesas-y-advierte-sobre-la-sobrecompra\/"},"modified":"2024-08-30T04:00:00","modified_gmt":"2024-08-30T04:00:00","slug":"wisdomtree-cuestiona-que-la-ia-pueda-cumplir-sus-promesas-y-advierte-sobre-la-sobrecompra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/30\/wisdomtree-cuestiona-que-la-ia-pueda-cumplir-sus-promesas-y-advierte-sobre-la-sobrecompra\/","title":{"rendered":"WisdomTree cuestiona que la IA pueda cumplir sus promesas y advierte sobre la sobrecompra"},"content":{"rendered":"

Blake Heimann, socio s\u00e9nior e investigador cuantitativo de WisdomTree, explica en un reciente informe que muchas de estas compa\u00f1\u00edas todav\u00eda no han logrado un crecimiento significativo de los ingresos<\/strong> impulsado por la IA, ni ha habido un impacto \u00absustancial\u00bb en sus resultados.<\/strong><\/p>\n

\u00abEsto ha constituido la base de lo que Sequoia Capital denomina la pregunta de los 600.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> de la IA: \u00bfPueden los niveles actuales de gasto de capital (capex) ofrecer unos ingresos estimados de 600.000 millones de d\u00f3lares generados por los software y servicios de IA para proporcionar un retorno de la inversi\u00f3n (ROI, por sus siglas en ingl\u00e9s) positivo, dada la fuerte inversi\u00f3n del sector en infraestructura de hardware?\u00bb, apunta este estratega.<\/p>\n

Los beneficiarios de esta inversi\u00f3n hasta ahora han sido Nvidia y sus hom\u00f3logos en el campo de los semiconductores<\/strong> y en los centros de<\/strong> datos<\/strong>, que han experimentado un crecimiento exponencial de sus ingresos debido a la elevada demanda de chips y de potencia computacional para el entrenamiento de IA. Ante la previsi\u00f3n de que el gasto para adquirir estos chips y construir la pr\u00f3xima oleada de centros de datos de IA seguir\u00e1 al alza, surgen cuestiones cr\u00edticas y tan b\u00e1sicas como saber si el potencial valor de estas inversiones justificar\u00e1 estos costes o si ser\u00e1n rentables. Y, hablando en t\u00e9rminos burs\u00e1tiles, si estas empresas tienen una valoraci\u00f3n justa<\/strong><\/a>.<\/p>\n

\u00bfEST\u00c1 SOBRECOMPRADA LA IA?<\/h3>\n

Desde la repentina aparici\u00f3n de ChatGPT, el mercado ha hablado de la IA como la pr\u00f3xima gran revoluci\u00f3n del software. En consecuencia, las empresas tecnol\u00f3gicas de gran capitalizaci\u00f3n han experimentado una importante revalorizaci\u00f3n de sus acciones desde el lanzamiento de este chatbot, impulsadas por el optimismo de los inversores acerca de los posibles beneficios futuros de la IA, que se concentran en estas empresas. Sin embargo, no son pocos los inversores que creen que este crecimiento sin aparente fin puede indicar que nos encontremos en una burbuja.<\/p>\n

Si se examina el periodo transcurrido desde el lanzamiento de ChatGPT, la relaci\u00f3n precio\/ventas (P\/V)<\/strong> a plazo del Nasdaq pas\u00f3 de 3,8 a 5,0 veces, lo que supone un moderado aumento del 34%. Sin embargo, Amazon, Google, Meta y Nvidia registraron crecimientos superiores al 50%<\/strong>, o incluso superaron el 100%. \u00abEsto podr\u00eda implicar que estas acciones est\u00e1n sobrevaloradas o que el mercado las considera justamente valoradas, dadas las expectativas de importantes ingresos futuros por la IA<\/strong> y el potencial de beneficios m\u00e1s all\u00e1 de las actuales estimaciones de ventas futuras\u00bb, explican desde WisdomTree.<\/p>\n

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Nvidia cae en bolsa: sus cifras no superan las expectativas m\u00e1s exigentes y hay dudas sobre Blackwell <\/a><\/div>\n

\u00abNvidia y Microsoft destacan como valores at\u00edpicos<\/strong>, con relaciones P\/V significativamente superiores a sus medias hist\u00f3ricas de los \u00faltimos 10 a\u00f1os. Esto podr\u00eda sugerir que el mercado espera un valor justo para un crecimiento extremadamente fuerte por delante, o podr\u00eda indicar una sobrevaloraci\u00f3n\u00bb, apunta el experto de WisdomTree. Por otro lado, Amazon, Google y Meta se han recuperado recientemente de ratios de valoraci\u00f3n relativamente bajos. \u00abCon importantes expansiones m\u00faltiples tras el lanzamiento de ChatGPT, han vuelto a valoraciones acordes con sus cifras hist\u00f3ricas\u00bb, agrega.<\/p>\n

No obstante, el sentimiento del mercado parece haberse girado a la baja en las \u00faltimas semanas, ya que los inversores cuestionan el posible retorno de la inversi\u00f3n de grandes sumas de capital y el plazo para obtenerlo. Las \u00faltimas cuentas de estos gigantes tecnol\u00f3gicos parecen dar buena cuenta de ello: esta misma semana, Nvidia mejoraba notablemente sus resultados, pero sus acciones cayeron ya que la compa\u00f1\u00eda no fue capaz de superar algunas de las previsiones m\u00e1s exigentes del mercado<\/strong><\/a> y por los retrasos en sus chips Blackwell<\/strong> de \u00faltima generaci\u00f3n. Pero no fueron las \u00fanicas.<\/p>\n

Heimann recuerda que los t\u00edtulos de Amazon<\/strong> cayeron debido a unas perspectivas de ingresos moderadas y a unas ventas \u00abdecepcionantes\u00bb, agravadas por el aumento de los costes para ampliar Amazon Web Services. En cuanto a Microsoft<\/strong>, el gigante tecnol\u00f3gico de Redmond inform\u00f3 de la ralentizaci\u00f3n del crecimiento de su rama de computaci\u00f3n en la nube Azure<\/strong> y de sus planes para seguir invirtiendo sustancialmente en centros de datos. Algo similar pas\u00f3 con Alphabet<\/strong> (matriz de Google), con un aumento de los costes que eclips\u00f3 unas ventas mejores de lo esperado. Solo Meta<\/strong> fue capaz de salvar el tipo, aunque los inversores siguen viendo con lupa las inversiones de la matriz de Facebook despu\u00e9s de la (de momento) fallida inversi\u00f3n de Zuckerberg en el metaverso.<\/p>\n

\u00abEl potencial de la IA para cambiar las reglas del juego de las grandes empresas tecnol\u00f3gicas podr\u00eda justificar valoraciones m\u00e1s altas ahora y en el futuro. Hist\u00f3ricamente, invertir en estas empresas hace cinco o m\u00e1s a\u00f1os habr\u00eda sido muy rentable, independientemente de la valoraci\u00f3n. No obstante, las valoraciones actuales de algunas indican una prima de valoraci\u00f3n significativa<\/strong> en comparaci\u00f3n con el pasado, lo que probablemente explica por qu\u00e9 los inversores se muestran ahora m\u00e1s cautos. Esta cautela ha contribuido a los recientes retrocesos de las cotizaciones, incluso en medio de informes de resultados positivos\u00bb, reflexiona Heimann.<\/p>\n

\u00bfESTAMOS ANTE UNA BURBUJA?<\/h3>\n

Invertir en tecnolog\u00edas exponenciales como la IA puede beneficiar a las carteras, sin duda. Pero tambi\u00e9n es esencial gestionar el riesgo de concentraci\u00f3n y elegir el momento oportuno del mercado para ejecutarlas. Especialmente si, como temen algunos, la IA se ha convertido en una burbuja<\/strong><\/a>.<\/p>\n

\u00abAl estar atentos a las tendencias de valoraci\u00f3n, los inversores pueden recortar posiciones estrat\u00e9gicamente cuando est\u00e1n sobrevaloradas y a\u00f1adirlas cuando est\u00e1n infravaloradas, siguiendo el cl\u00e1sico dicho de comprar barato y vender caro. Teniendo en cuenta estas normas hist\u00f3ricas, una gr\u00e1fica a 10 a\u00f1os de Meta ilustra c\u00f3mo recortar posiciones durante los periodos de sobrevaloraci\u00f3n y acumular durante los de infravaloraci\u00f3n podr\u00eda haber sido beneficioso\u00bb, apunta Heimann.<\/p>\n

De igual modo, este experto recomienda reflexionar sobre burbujas de mercado pasadas, como la de Cisco durante la era de las puntocom, ya que pueden proporcionar un contexto \u00abvalioso\u00bb para seguir siendo sensible a la valoraci\u00f3n cuando se invierte en renta variable tecnol\u00f3gica. \u00abLa relaci\u00f3n P\/V de Cisco se dispar\u00f3 hasta 60 antes de que el precio de las acciones se desplomara m\u00e1s de un 80% a principios de los 2000. Comparativamente, el P\/V actual de Nvidia, de aproximadamente 35, no alcanza los niveles de la burbuja puntocom<\/strong>, lo que indica una valoraci\u00f3n menos extrema\u00bb, agrega este estratega.<\/p>\n

\u00abAunque invertir en IA y tecnolog\u00edas exponenciales es apasionante, es crucial adoptar un enfoque que tenga en cuenta la valoraci\u00f3n. En lugar de evitar por completo estas inversiones, los inversores deber\u00edan ajustar su exposici\u00f3n a medida que fluct\u00faan las valoraciones, asegur\u00e1ndose de evitar una concentraci\u00f3n excesiva en las valoraciones m\u00e1ximas y manteniendo una cartera diversificada\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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