{"id":78794,"date":"2024-09-01T04:00:00","date_gmt":"2024-09-01T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/09\/01\/barclays-ve-potencial-alcista-significativo-en-sacyr-y-su-infravalorada-cartera-de-proyectos\/"},"modified":"2024-09-01T04:00:00","modified_gmt":"2024-09-01T04:00:00","slug":"barclays-ve-potencial-alcista-significativo-en-sacyr-y-su-infravalorada-cartera-de-proyectos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/09\/01\/barclays-ve-potencial-alcista-significativo-en-sacyr-y-su-infravalorada-cartera-de-proyectos\/","title":{"rendered":"Barclays ve "potencial alcista significativo" en Sacyr y su "infravalorada" cartera de proyectos"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Sacyr gana 52 millones hasta junio (+2,4%) y eleva su EBITDA un 4,5%, hasta 657 millones <\/a><\/div>\n

Destacan que posee una combinaci\u00f3n de dos factores. Por un lado, que est\u00e1 entrando en una fase m\u00e1s generadora de efectivo a medida que se pongan en marcha nuevos proyectos. Por otro, la rotaci\u00f3n de activos de Voreantis en 2025.<\/p>\n

\u00abEsperamos que la historia de crecimiento compuesto contin\u00fae y creemos que Sacyr tiene un s\u00f3lido historial de creaci\u00f3n de valor<\/strong> a trav\u00e9s de la rotaci\u00f3n de activos\u00bb, dicen.<\/p>\n

Consideran que Voreantis<\/strong>, su nuevo veh\u00edculo de inversi\u00f3n, podr\u00eda ser el pr\u00f3ximo catalizador<\/strong> tanto al proporcionar capital para el crecimiento como al ofrecer un valor transparente.<\/p>\n

En este sentido, explican que Sacyr planea acelerar sus planes de rotaci\u00f3n de activos agrupando varios activos abandonados en un nuevo veh\u00edculo, llamado Voreantis, para el que se vender\u00e1 una participaci\u00f3n minoritaria de hasta el 49% a inversores externos.<\/p>\n

\u00abEl per\u00edmetro exacto a\u00fan no se ha confirmado, aunque creemos que es posible una valoraci\u00f3n de entre 1.700 y 2.000 millones de euros<\/strong> frente al capital invertido de alrededor de 1.000 millones de euros\u00bb. Para Barclays, \u00abesto no solo implica una entrada de efectivo de hasta 1.000 millones de euros, sino que tambi\u00e9n obligar\u00eda a los inversores a revisar la valoraci\u00f3n de los negocios restantes<\/strong> propiedad de Sacyr, que en la pr\u00e1ctica cotizar\u00edan a 0,5 veces el capital invertido\u00bb.<\/p>\n

Estiman que una revalorizaci\u00f3n de estos negocios podr\u00eda suponer un aumento de valor de 400 millones de euros<\/strong> para Sacyr.<\/p>\n

Adem\u00e1s, respecto al flujo de caja, ven que entramos en un per\u00edodo de mayor generaci\u00f3n: \u00abDespu\u00e9s de nueve encargos de proyectos en los \u00faltimos dos a\u00f1os y con otras seis finalizaciones previstas en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os, prevemos una generaci\u00f3n de flujo de caja org\u00e1nico de media del 8,6% en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

Esto, adem\u00e1s de la reciente ampliaci\u00f3n de capital de 222 millones de euros y una mayor rotaci\u00f3n de activos a trav\u00e9s de Voreantis, \u00absignifica que vemos unos 1.000 millones de euros de potencia adicional<\/strong> (adem\u00e1s de las inversiones ya planificadas para 2024-27), que se puede utilizar para un mayor crecimiento o devolver a los accionistas\u00bb.<\/p>\n

Concluyen que Sacyr \u00abtiene un s\u00f3lido historial (de m\u00e1s de diez a\u00f1os) de alcanzar TIR superiores al 20% en rotaciones de activos nuevos con m\u00faltiplos de salida de m\u00e1s del doble. Esto podr\u00eda suponer 200 millones de euros adicionales de valor que no se est\u00e1n descontando<\/strong> en las acciones hoy en d\u00eda\u00bb.<\/p>\n

Los expertos reiteran su recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’<\/strong> y fijan sobre la compa\u00f1\u00eda un precio objetivo de 4,1 euros<\/strong> por acci\u00f3n.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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