As\u00ed lo se\u00f1alan en Hamburg Commercial Bank tras publicar que el flash del \u00edndice PMI compuesto de la actividad total de la zona euro, ajustado estacionalmente, descendi\u00f3 en septiembre por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50 puesto que registr\u00f3 48,9 frente a la lectura de 51 observada en agosto.<\/p>\n
\u00abLos \u00faltimos datos se\u00f1alaron una reducci\u00f3n modesta de la actividad<\/strong> empresarial de la zona euro durante el mes\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n \u00abComo el Banco Central Europeo (BCE) sigue de cerca la inflaci\u00f3n persistentemente elevada en el sector servicios, la noticia de que tanto la inflaci\u00f3n de los costes como la de los precios cobrados se han desacelerado es por cierto bien recibida. Si se a\u00f1ade el hecho de que la recesi\u00f3n se est\u00e1 agudizando en el sector manufacturero y que el sector servicios casi se ha paralizado<\/strong>, la posibilidad de otro recorte de los tipos de inter\u00e9s en octubre podr\u00eda estar sobre el tapete, aunque esto no es lo que se espera en el mercado por el momento\u00bb, comentan.<\/p>\n En concreto, la desaceleraci\u00f3n de la producci\u00f3n manufacturera se extendi\u00f3 hasta alcanzar su decimoctavo mes consecutivo y mostr\u00f3 signos de agudizamiento<\/strong> en septiembre. La producci\u00f3n disminuy\u00f3 a un ritmo importante, que fue el m\u00e1s intenso de 2024 hasta la fecha. Mientras tanto, la actividad empresarial del sector servicios a duras penas logr\u00f3 cierto crecimiento<\/strong> al final del tercer trimestre, pero esta \u00faltima expansi\u00f3n fue apenas marginal y la m\u00e1s lenta desde febrero pasado.<\/p>\n Por pa\u00edses, la reducci\u00f3n de la producci\u00f3n industrial fue especialmente intensa en Alemania y Francia, pero tambi\u00e9n el resto de la zona euro indic\u00f3 una ca\u00edda. Por su parte, un renovado declive en Francia contrast\u00f3 con el continuado crecimiento de la actividad del sector servicios en Alemania y en el resto de los pa\u00edses de la zona euro estudiados.<\/p>\n La actividad comercial en la zona euro cay\u00f3 debido a la cuarta reducci\u00f3n mensual consecutiva de los nuevos pedidos. Por otra parte, el \u00faltimo declive de los nuevos pedidos fue s\u00f3lido y el m\u00e1s pronunciado desde el primer mes del a\u00f1o. Los nuevos pedidos recibidos en el sector servicios disminuyeron por primera vez en siete meses, mientras que los nuevos pedidos en el sector manufacturero volvieron a reducirse. De hecho, el ritmo de declive en el sector manufacturero se aceler\u00f3 por cuarto mes consecutivo. Los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n (que incluyen el comercio dentro de la zona euro) tambi\u00e9n registraron una ca\u00edda en septiembre, llevando la actual secuencia de reducci\u00f3n a treinta y un meses. Asimismo, la \u00faltima contracci\u00f3n fue la m\u00e1s pronunciada en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n Junto a la ca\u00edda de los nuevos pedidos, las empresas tambi\u00e9n se\u00f1alaron una nueva disminuci\u00f3n de los trabajos pendientes al final del tercer trimestre. Los pedidos pendientes de realizaci\u00f3n se han reducido constantemente durante el \u00faltimo a\u00f1o y medio, y la \u00faltima disminuci\u00f3n fue la m\u00e1s r\u00e1pida en diez meses. La intensificaci\u00f3n de las ca\u00eddas de los nuevos pedidos y de los pedidos pendientes, junto con la decreciente confianza en las perspectivas llevaron a las empresas a reducir el empleo otra vez en septiembre, siendo este el segundo mes consecutivo en el que ocurre un recorte de empleo. Aunque la ca\u00edda de los niveles de contrataci\u00f3n fue modesta, de todos modos fue la m\u00e1s aguda desde diciembre de 2020. Las plantillas manufactureras fueron recortadas en su m\u00e1xima medida en poco m\u00e1s de cuatro a\u00f1os. En contraste, el empleo del sector servicios sigui\u00f3 en aumento, pero al ritmo m\u00e1s lento desde agosto de 2023.<\/p>\n Adem\u00e1s de recortar el empleo, los fabricantes de la zona euro tambi\u00e9n redujeron su actividad de compras y sus existencias de insumos y productos terminados durante el mes. De hecho, los tres \u00edndices respectivos cayeron m\u00e1s r\u00e1pidamente en septiembre que en agosto. Los plazos de entrega de los proveedores se acortaron por octavo mes consecutivo, pero s\u00f3lo marginalmente y en su menor medida en la secuencia actual de aceleraci\u00f3n de las entregas.<\/p>\n En cuanto a los precios, el entorno de debilitamiento de la demanda contribuy\u00f3 a la atenuaci\u00f3n de las presiones inflacionistas en septiembre. La tasa de inflaci\u00f3n de los costes de los insumos se desaceler\u00f3 marcadamente, atenu\u00e1ndose hasta su m\u00ednima desde noviembre de 2020. Los precios pagados por los productores disminuyeron por primera vez en cuatro meses, mientras que las empresas de servicios se\u00f1alaron el aumento m\u00e1s d\u00e9bil de sus costes de los \u00faltimos tres a\u00f1os y medio. A su vez, los precios pagados aumentaron apenas ligeramente y en su menor medida desde febrero de 2021, cuando comenz\u00f3 la secuencia actual de inflaci\u00f3n. Un aumento m\u00e1s lento de las tarifas en el sector servicios se vio acompa\u00f1ado de una renovada ca\u00edda de los precios de venta en el sector manufacturero. Se observaron aumentos m\u00e1s lentos de los precios cobrados en Alemania y el resto de la zona euro, mientras que en Francia las tarifas disminuyeron por primera vez desde febrero de 2021.<\/p>\n Sobre las perspectivas, la confianza empresarial sigui\u00f3 desvaneci\u00e9ndose, al caer por cuarto mes consecutivo y alcanzar su m\u00ednima desde noviembre de 2023. El sentimiento tambi\u00e9n fue inferior al promedio de la serie. La falta de optimismo fue particularmente notable en el sector industrial. La confianza empresarial de la zona euro fue arrastrada a la baja por las perspectivas pesimistas registradas en Alemania, donde las firmas predijeron una ca\u00edda de la actividad total por primera vez en doce meses. El sentimiento mejor\u00f3 ligeramente tanto en Francia como en el resto de los pa\u00edses de la zona euro estudiados.<\/p>\n
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