{"id":79893,"date":"2024-09-24T04:00:00","date_gmt":"2024-09-24T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/09\/24\/barclays-cauta-con-la-operacion-de-grenergy-en-chile-nos-parece-algo-cara\/"},"modified":"2024-09-24T04:00:00","modified_gmt":"2024-09-24T04:00:00","slug":"barclays-cauta-con-la-operacion-de-grenergy-en-chile-nos-parece-algo-cara","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/09\/24\/barclays-cauta-con-la-operacion-de-grenergy-en-chile-nos-parece-algo-cara\/","title":{"rendered":"Barclays, cauta con la operaci\u00f3n de Grenergy en Chile: "Nos parece algo cara""},"content":{"rendered":"

En un reciente informe, los expertos del banco brit\u00e1nico reafirman su consejo de mantenerse ‘neutral’<\/strong> con el valor, al que otorgan un precio objetivo de 30<\/strong> euros<\/strong>. La valoraci\u00f3n de Barclays es inferior al precio al que cotizan los t\u00edtulos de Grenergy actualmente, por lo que dibuja un potencial bajista de m\u00e1s del 10% para la renovable espa\u00f1ola.<\/strong><\/p>\n

En su informe, los estrategas de Barclays se\u00f1alan que la operaci\u00f3n en Chile refuerza su apuesta por el pa\u00eds latinoamericano y se traduce en, aproximadamente, 0,7 millones de d\u00f3lares por megavatio (MW) para proyectos en funcionamiento y en 0,08 millones de d\u00f3lares\/MW para activos en fases posteriores. \u00abNos parece algo caro\u00bb<\/strong>, afirman estos analistas, que justifican su valoraci\u00f3n en que \u00abla propia estimaci\u00f3n de gastos de capital (‘capex’) de Grenergy es de 0,39 millones de euros\/MW para proyectos fotovoltaicos totalmente nuevos\u00bb.<\/p>\n

Con todo, estos expertos opinan que la cartera adquirida incluye una capacidad de conexi\u00f3n completa de 1,0 GW, la cual \u00abpodr\u00eda ser valiosa\u00bb en el norte de Chile, donde las restricciones de suministro el\u00e9ctrico se producen con frecuencia. Esta nueva cartera solar de 1 GW, junto con un proyecto BESS adicional de 6.000 MWh, formar\u00e1n las fases 6 y 7 del proyecto insignia de la empresa, Oasis Atacama, que se espera que alcance la fecha de entrega en 2026 y 2027.<\/p>\n

\u00abCon esta operaci\u00f3n, Grenergy ampliar\u00e1 con dos nuevas fases su proyecto de Oasis de Atacama y permitir\u00e1 que este pueda verse incrementado en 1 GW solar y al menos en 6 GWh de almacenamiento por bater\u00edas<\/strong>\u00ab, ha detallado la compa\u00f1\u00eda en un comunicado.<\/p>\n

Seg\u00fan Barclays, la operaci\u00f3n en Chile \u00abtal vez refleje una mejora de la rentabilidad\u00bb del proyecto, impulsada por \u00abla deflaci\u00f3n del ‘capex'\u00bb<\/strong>, ya que Grenergy situ\u00f3 su \u00faltimo ‘capex’ fotovoltaico en 0,39 millones de euros\/MW (-2,5% frente a las estimaciones anteriores) y el ‘capex’ de los sistemas de almacenamiento de energ\u00eda en bater\u00edas (BESS, por sus siglas en ingl\u00e9s) en 0,12 millones de euros\/MWh (-33% frente a las estimaciones anteriores). \u00abSeg\u00fan nuestras estimaciones, Oasis Atacama podr\u00eda proporcionar una tasa interna de retorno (TIR) superior al 14%<\/strong><\/a>\u00ab, subrayan los analistas del banco brit\u00e1nico.<\/p>\n

No obstante, la operaci\u00f3n no est\u00e1 exenta de peligros. Seg\u00fan Barclays, este movimiento de Grenergy podr\u00eda \u00abaumentar el riesgo de pa\u00eds \u00fanico\u00bb y agravar el \u00abya de por s\u00ed tenso\u00bb balance<\/strong> de la cotizada. En concreto, estos experto ven \u00abimprobable\u00bb que la transacci\u00f3n sea \u00abacumulativa para el capital desde el principio\u00bb, ya que \u00abm\u00e1s del 90% de los activos se encuentran en fases tempranas\u00bb.<\/p>\n

De igual modo, la deuda neta \u00abse ver\u00e1 afectada negativamente en 50 millones de d\u00f3lares en 2024 y 78 millones de d\u00f3lares en 2025\u00bb, como refleja el apalancamiento del grupo (deuda neta\/EBITDA), que aument\u00f3 \u00abr\u00e1pidamente a 6,6 veces en el primer semestre de 2024 frente a 5,6 veces\u00bb en los seis primeros meses del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Por su parte, los estrategas de Renta 4 Banco valoran \u00abpositivamente\u00bb<\/strong> este acuerdo, ya que \u00abpodr\u00eda suponer econom\u00edas de escala superiores en Oasis Atacama\u00bb, as\u00ed como una futura ampliaci\u00f3n del acuerdo con BYD para el suministro de bater\u00edas \u00aben t\u00e9rminos m\u00e1s beneficiosos\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Con todo, la firma espa\u00f1ola se mantiene prudente, ya que la revalorizaci\u00f3n acumulada desde los m\u00ednimos del a\u00f1o (+50%) les empuja a adoptar una valoraci\u00f3n algo m\u00e1s tibia. As\u00ed, Renta 4 reitera su consejo de ‘mantener’ el valor con un precio de 35,2 euros por acci\u00f3n, cifra que tambi\u00e9n se sit\u00faa por debajo del precio de mercado a cierre del lunes.<\/p>\n

En cuanto a los resultados, ambos equipos de an\u00e1lisis destacan que las cifras fueron \u00abd\u00e9biles\u00bb, muy afectadas por los bajos precios al contado de la electricidad en Espa\u00f1a.<\/p>\n

En concreto, el beneficio de la cotizada se desplom\u00f3 un 89% en el semestre hasta los 500.000 euros frente a los 4 millones registrados entre enero y junio de 2023. En el segundo trimestre, la p\u00e9rdida neta fue de -5,8 millones de euros frente a un beneficio de 6,2 millones de euros en el primer trimestre, debido, seg\u00fan Barclays, a la ausencia de beneficios por ventas en estos \u00faltimos tres meses. Con todo, Renta 4 apunta que las cifras no distan mucho de las previsiones que manejaba el mercado.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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