{"id":79969,"date":"2024-09-25T04:00:00","date_gmt":"2024-09-25T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/09\/25\/bankinter-rebaja-el-potencial-del-ibex-para-2025-y-eleva-el-de-eeuu-su-mercado-favorito\/"},"modified":"2024-09-25T04:00:00","modified_gmt":"2024-09-25T04:00:00","slug":"bankinter-rebaja-el-potencial-del-ibex-para-2025-y-eleva-el-de-eeuu-su-mercado-favorito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/09\/25\/bankinter-rebaja-el-potencial-del-ibex-para-2025-y-eleva-el-de-eeuu-su-mercado-favorito\/","title":{"rendered":"Bankinter rebaja el potencial del Ibex para 2025 y eleva el de EEUU, su mercado favorito"},"content":{"rendered":"

El banco ha revisado ligeramente al alza sus valoraciones, de forma m\u00e1s moderada en Europa (<1%) y de forma m\u00e1s acusada en EEUU (<5,3%). Esto se traduce en unos potenciales de subida del +11,9% para el Ibex de cara a diciembre de 2025 (frente al +17,4% estimado previamente en su informe del tercer trimestre), del +16,4% para Portugal (desde el 17,6% previo)<\/strong> y del +10,7% para la bolsa europea (+7,7% anterior). Para EEUU, que sigue siendo su mercado favorito, estima alzas del +25% el a\u00f1o que viene (frente a su previsi\u00f3n anterior del 23,2%).<\/strong><\/p>\n

\u00abNuestras valoraciones actualizadas ofrecen potenciales atractivos (+10%\/12% Europa y +25%\/+28% EEUU) mientras que los riesgos geopol\u00edticos podr\u00edan reducirse ligeramente en el \u00faltimo trimestre de 2024<\/strong> o, al menos, estabilizarse\u00bb, comenta la entidad en su informe.<\/p>\n

\u00abMantenemos nuestra estrategia ‘pro-bolsas’, con niveles elevados de exposici\u00f3n a renta variable\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

Este escenario les lleva a mantener \u00abcasi intacta\u00bb una estrategia de inversi\u00f3n que \u00absigue priorizando la bolsa americana<\/strong>, algo que tan buenos resultados nos ha dado hasta ahora debido a su superior potencial de revalorizaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\u00abMantenemos, por tanto, nuestra estrategia ‘pro-bolsas’,<\/strong> con niveles elevados de exposici\u00f3n a renta variable. Van desde el 30% para perfiles m\u00e1s defensivos hasta el 80% en perfiles agresivos\u00bb, se\u00f1ala. \u00abEstimamos un final de a\u00f1o positivo para las bolsas<\/strong>, donde comenzar\u00e1n a cotizarse los beneficios empresariales estimados para 2025 junto con las bajadas de tipos por parte de los bancos centrales\u00bb.<\/p>\n

Sobre las elecciones de finales de a\u00f1o en EEUU, particularmente, la entidad no se muestra demasiado preocupada. Reconoce que estos comicios podr\u00edan ser incapaces de ofrecer alg\u00fan potencial desenlace que impulse los precios de los activos. \u00abPensamos que tampoco afectar\u00e1n demasiado<\/strong>, m\u00e1s all\u00e1 de la natural inquietud en los d\u00edas previos e inmediatamente posteriores al 5 de noviembre. En todo caso, consideramos probable que el mercado sienta una cierta relajaci\u00f3n, una reducci\u00f3n de incertidumbre, poco tiempo despu\u00e9s de que hayan tenido lugar<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Cree adem\u00e1s que no puede afirmarse con rotundidad que alguno de los dos candidatos sea mejor<\/strong> que el otro para el mercado. \u00abSupuestamente, Trump cerrar\u00eda r\u00e1pida e improvisadamente la guerra en Ucrania y restringir\u00eda el comercio (no s\u00f3lo con China) imponiendo aranceles y contingentes, mientras que Harris, tambi\u00e9n supuestamente, intensificar\u00eda la regulaci\u00f3n (finanzas, energ\u00eda\u2026) y subir\u00eda impuestos. Pero todo ello, supuestamente, porque la realidad del d\u00eda despu\u00e9s de ganar las elecciones podr\u00eda revelarse incompatible con la materializaci\u00f3n de las promesas realizadas en campa\u00f1a<\/strong>, como viene demostr\u00e1ndose reiteradamente en el pasado reciente\u00bb.<\/p>\n

SECTORES Y VALORES FAVORITOS<\/h3>\n

Respecto a sus apuestas por sectores, los preferidos contin\u00faan siendo Tecnolog\u00eda, Semiconductores, Ciberseguridad y Tecnolog\u00eda de la Salud<\/strong>. \u00abLos bond-proxies (Utilities, Inmobiliarias, Infraestructuras) se ver\u00e1n beneficiados en este entorno\u00bb, comenta la entidad. \u00abRetiramos Defensa<\/strong> debido a la probable celebraci\u00f3n de una conferencia de paz sobre Ucrania en noviembre, que en absoluto pensamos llevar\u00eda a una conclusi\u00f3n inmediata del conflicto, pero s\u00ed tendr\u00eda la ventaja de conseguir que sea menos relevante para Ucrania y Europa qui\u00e9n gane las elecciones americanas. Y Lujo<\/strong> por la persistente debilidad en China\u00bb.<\/p>\n

\n
\"tabla
Sectores, compa\u00f1\u00edas y fondos favoritos de Bankinter (fuente: informe ‘Estrategia de Inversi\u00f3n 4T 2024’)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Espec\u00edficamente, sobre los elevados precios de las tecnol\u00f3gicas, Bankinter no cree que supongan ning\u00fan problema<\/strong>, ni que est\u00e9n sobrevaloradas, \u00absencillamente porque no identificamos ninguna incoherencia<\/strong> considerando el r\u00e1pido y sostenible ritmo de expansi\u00f3n de sus beneficios\u00bb.<\/p>\n

\u00abCreemos que las tecnol\u00f3gicas, en su sentido m\u00e1s amplio, mantienen una coherencia entre cotizaci\u00f3n y beneficios<\/strong>. Por ejemplo, una compa\u00f1\u00eda de tan alta visibilidad como Nvidia habr\u00e1 multiplicado, entre 2021 y 2024, su cotizaci\u00f3n por 4,1 veces, pero sus beneficios\/BPA por 6,7 veces\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

LAS BAJADAS DE TIPOS SEGUIR\u00c1N FAVORECIENDO A LAS BOLSAS<\/h3>\n

Bankinter explica que el proceso de bajadas de tipos, que ya ha comenzado y que es global, seguir\u00e1 favoreciendo los precios de los tres principales activos: bolsas, bonos e inmobiliario.<\/strong><\/p>\n

\u00abEstimamos un final de a\u00f1o positivo para las bolsas, donde comenzar\u00e1n a cotizarse beneficios empresariales junto con las bajadas de tipos\u00bb<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

\u00abLo realmente importante es que el proceso de bajadas de tipos es global (excepto en Jap\u00f3n y Brasil) y est\u00e1 ya en marcha, extendi\u00e9ndose hasta diciembre de 2025 en el caso del BCE<\/strong> (estimamos que aplicar\u00e1 su \u00faltimo recorte en su reuni\u00f3n el 19 diciembre de 2025, para terminar en 2,50%\/2,65%) y hasta 2026 en los casos del BoE y la Fed<\/strong>, que estimamos realizar\u00e1n sus \u00faltimos recortes en sus respectivas reuniones de junio 2026 (hasta 3,25%) en el primer caso y del 29 julio 2026 (hasta 2,75%\/3,00%) en el segundo caso\u00bb, prev\u00e9 la entidad. A\u00f1ade que debemos interiorizar que nos dirigimos hacia unos tipos de inter\u00e9s oficiales entre 2,50% y 3,25% en las principales econom\u00edas desarrolladas, pero no inferiores<\/strong>. Para entonces (diciembre 2026) estiman inflaciones entre +2,1% (UEM) y +2,3% (EEUU).<\/p>\n

Con todo, el banco subraya que el contexto econ\u00f3mico 2024\/2026, aunque no es perfecto, es \u00abfrancamente bueno\u00bb<\/strong>. Dice que la fase del ciclo econ\u00f3mico en la que ya estamos y en la que se profundizar\u00e1 a lo largo de los pr\u00f3ximos 2 a\u00f1os<\/strong> no tiene nada que ver con la situaci\u00f3n pre-pandemia, caracterizada por un riesgo de deflaci\u00f3n, tipos cero y crecimientos econ\u00f3micos an\u00e9micos.<\/p>\n

\u00ab\u00c9sta es y ser\u00e1 francamente mejor<\/strong>: crecimiento econ\u00f3mico recurrente, tipos reales positivos, tasas de paro bajas o muy bajas y sin programas de compra forzada de bonos para sostener sus precios y facilitar la liquidez. Puede que este contexto no sea perfecto, pero \u00bfcu\u00e1ndo lo ha sido? Por eso decimos que el mercado y la econom\u00eda evolucionan sin problema, a pesar de los problemas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En cuanto al crecimiento (PIB), consideran que sigue siendo generoso en Estados Unidos<\/strong> (en el rango +2%\/+3%, aunque m\u00e1s pr\u00f3ximo a +3% por ahora), suficiente en Europa<\/strong> (alrededor del +1%, pero acelerando lentamente hacia el rango +1,5%\/+2,0%), inferior a su est\u00e1ndar de largo plazo en Reino Unido (donde el ritmo ser\u00e1 muy similar al de Europa Continental) debido al Brexit y a la debilidad de la pol\u00edtica interna, e inestable pero positivo en Jap\u00f3n, pero con tendencia a mejorar a lo largo de los pr\u00f3ximos trimestres (desde +0,1% hacia +1%) y, lo que es a\u00fan m\u00e1s importante para esta econom\u00eda, cierta inflaci\u00f3n (+2,5%, aunque suaviz\u00e1ndose hacia +1,8%).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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