{"id":81059,"date":"2024-10-16T04:00:00","date_gmt":"2024-10-16T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/16\/cambiara-lagarde-el-enfoque-simeone-del-bce-esto-opina-el-mercado\/"},"modified":"2024-10-16T04:00:00","modified_gmt":"2024-10-16T04:00:00","slug":"cambiara-lagarde-el-enfoque-simeone-del-bce-esto-opina-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/16\/cambiara-lagarde-el-enfoque-simeone-del-bce-esto-opina-el-mercado\/","title":{"rendered":"\u00bfCambiar\u00e1 Lagarde el 'enfoque Simeone' del BCE? Esto opina el mercado"},"content":{"rendered":"

Como este recorte ya ha sido descontado por el mercado, la atenci\u00f3n de los inversores se centrar\u00e1 en saber si el BCE<\/a> cambiar\u00e1 su discurso de ‘reuni\u00f3n a reuni\u00f3n’<\/strong>, (similar al c\u00e9lebre ‘partido a partido’<\/strong> del Cholo Simeone) y adoptar\u00e1 un lenguaje m\u00e1s ‘dovish’ (suave), que anticipe nuevas bajadas del precio del dinero en las pr\u00f3ximas reuniones.<\/p>\n

Germ\u00e1n Garc\u00eda Mellado<\/strong>, gestor de renta fija de A&G<\/strong>, afirma que \u00abes dif\u00edcil que cambie el enfoque de reuni\u00f3n a reuni\u00f3n<\/strong> y dependiente de datos. Aunque es probable que reiteren su intenci\u00f3n de continuar con las bajadas de tipos, no creemos que se comprometan a ning\u00fan camino predeterminado, sobre todo con la actual incertidumbre geopol\u00edtica<\/strong> por el incremento de tensiones en Oriente Medio\u00bb.<\/p>\n

\u00abEsto ha hecho que vuelva a repuntar con fuerza el precio del petr\u00f3leo y, con ello, se incorpore un nuevo foco de incertidumbre<\/strong> en las estimaciones de inflaci\u00f3n a futuro\u00bb, a\u00f1ade Garc\u00eda Mellado. \u00abOtro factor de incertidumbre a tener en cuenta por los miembros del BCE es la resiliencia de la inflaci\u00f3n de servicios<\/strong>, por lo que es probable que sigan dando importancia a la las pr\u00f3ximas publicaciones de las negociaciones salariales<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Para Cristina Gav\u00edn<\/strong>, jefa de Renta Fija y gestora de fondos de Ibercaja Gesti\u00f3n<\/strong>, \u00abparece claro que de aqu\u00ed a finales de a\u00f1o asistiremos a dos bajadas en el tipo de intervenci\u00f3n<\/strong>, una en octubre y la segunda en diciembre<\/strong>, ambas de 25 puntos b\u00e1sicos y que situar\u00edan la facilidad de dep\u00f3sito<\/strong> a cierre de 2024 en el 3%<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abDado que en la reuni\u00f3n de octubre no habr\u00e1 actualizaci\u00f3n de las previsiones macro<\/strong>, habr\u00e1 que prestar atenci\u00f3n al discurso posterior a la reuni\u00f3n y sobre todo al tono que emplee Lagarde en la rueda de prensa<\/strong>, que nos dar\u00e1 pistas sobre lo que podemos esperar de cara a las pr\u00f3ximas reuniones, pensando sobre todo en 2025″, a\u00f1ade esta experta.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, tampoco habr\u00e1 un cambio de enfoque monetario. \u00abAunque el mercado habla de al menos tres bajadas de 25 pb para el primer semestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o, creemos que es aventurado hacer predicciones a d\u00eda de hoy<\/strong>\u00ab, indica.<\/p>\n

Porque \u00abel BCE va a defender en su discurso la actuaci\u00f3n en funci\u00f3n de los datos que se vayan conociendo<\/strong> y las decisiones se tomar\u00e1n reuni\u00f3n, a reuni\u00f3n por lo que el foco va a seguir centrado en la evoluci\u00f3n de los datos de crecimiento y precios en Europa<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, Felix Feather<\/strong>, economista de abrdn<\/strong>, considera \u00abprobable que el BCE efect\u00fae nuevos recortes del 0,25% en diciembre, enero y marzo<\/strong>\u00ab. Sin embargo, a\u00f1ade, \u00abpersisten los riesgos tanto a la baja como al alza<\/strong>\u00ab. Por ejemplo, se\u00f1ala \u00abla incertidumbre derivada del conflicto geopol\u00edtico en Oriente Medio<\/strong>, que ha impulsado al alza los precios del petr\u00f3leo, lo que indica elevados riesgos ex\u00f3genos para las perspectivas de inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Desde la gestora Santaluc\u00eda AM<\/strong>, Luis Merino<\/strong>, responsable de Renta Fija, Mixtos y Selecci\u00f3n de Fondos, comenta que el actual contexto macroecon\u00f3mico \u201cva a permitir que las autoridades monetarias contin\u00faen con el ciclo de bajadas de tipos de inter\u00e9s ya iniciadas<\/strong>. En lo que resta de 2024 esperamos dos bajadas adicionales de 0,25% cada una, tanto para el Banco Central Europeo como para la Reserva Federal norteamericana\u00bb.<\/p>\n

Merino a\u00f1ade que \u00ablas bajadas de tipos de inter\u00e9s son buenas noticias para los mercados en general. No obstante, entendemos que gran parte del efecto ya habr\u00eda sido recogido<\/strong> tanto por las bolsas como por la renta fija\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, Martin Wolburg<\/strong>, economista senior en Generali Asset Management<\/strong>, parte de Generali Investments, destaca que \u00aben la conferencia de prensa\u00bb de Lagarde, \u00ablos mercados evaluar\u00e1n atentamente si la presidenta da se\u00f1ales de una mayor anticipaci\u00f3n de la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica del BCE<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abaunque es probable que no abandone su enfoque de reuni\u00f3n por reuni\u00f3n, un probable mayor \u00e9nfasis en los riesgos de crecimiento<\/strong> y una menor preocupaci\u00f3n por los riesgos de inflaci\u00f3n deber\u00edan respaldar las expectativas de recortes graduales de los tipos<\/strong> en las pr\u00f3ximas reuniones\u00bb.<\/p>\n

Karsten Junius<\/strong>, economista jefe en J. Safra Sarasin Sustainable AM<\/strong>, afirma que \u00abtenemos pocas dudas de que los riesgos se han desplazado en la eurozona de una inflaci\u00f3n demasiado elevada a un crecimiento demasiado bajo<\/strong> y, en particular, a un gasto en inversi\u00f3n demasiado bajo<\/strong>, que ser\u00eda necesario para un mayor crecimiento de la productividad. En consecuencia, seguimos esperando recortes de tipos del BCE en octubre y diciembre, y vemos riesgos de recortes de tipos en 2025 a\u00fan m\u00e1s r\u00e1pidos<\/strong> de lo que prevemos hasta ahora\u00bb.<\/p>\n

No obstante, Tomasz Wieladek<\/strong>, economista jefe para Europa en T. Rowe Price<\/strong>, se muestra m\u00e1s cauto y explica que \u00abpersisten los riesgos inflacionistas<\/strong>\u00ab. Y aunque prev\u00e9 un recorte de tipos este jueves de 25 puntos b\u00e1sicos, a\u00f1ade que \u00abel mercado laboral se mantiene tenso, la tasa de desempleo en m\u00ednimos hist\u00f3ricos y la confianza de los consumidores muy fuerte y al alza\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abesto significa que el BCE probablemente seguir\u00e1 indicando que los recortes se decidir\u00e1n reuni\u00f3n por reuni\u00f3n<\/strong>. Esto no s\u00f3lo se debe a que el BCE quiera mantener la opcionalidad<\/strong> en la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas en el futuro. Sino tambi\u00e9n porque los argumentos a favor de recortes secuenciales de los tipos no son tan obvios<\/strong> como en anteriores ciclos de recortes secuenciales\u00bb.<\/p>\n

Por tanto, el mercado espera que el BCE y Lagarde recorten los intereses este jueves, pero mantengan su enfoque de ‘reuni\u00f3n a reuni\u00f3n’<\/strong>, a la espera del previsto de la inflaci\u00f3n en la \u00faltima parte del a\u00f1o, y de lo que pueda pasar con la situaci\u00f3n geopol\u00edtica de Oriente Medio.<\/p>\n

Adem\u00e1s, en diciembre<\/strong> se publicar\u00e1n las nuevas previsiones de crecimiento e inflaci\u00f3n, que pueden ser utilizadas para variar la postura monetaria del organismo hacia un sesgo m\u00e1s acomodaticio<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Como este recorte ya ha sido descontado por el mercado, la atenci\u00f3n de los inversores se centrar\u00e1 en saber si…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81059"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=81059"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81059\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=81059"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=81059"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=81059"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}