{"id":81364,"date":"2024-10-22T08:09:18","date_gmt":"2024-10-22T08:09:18","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/22\/la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-escala-al-42-maximos-desde-julio\/"},"modified":"2024-10-22T08:09:18","modified_gmt":"2024-10-22T08:09:18","slug":"la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-escala-al-42-maximos-desde-julio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/22\/la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-escala-al-42-maximos-desde-julio\/","title":{"rendered":"La rentabilidad del bono americano a 10 a\u00f1os escala al 4,2%, m\u00e1ximos desde julio"},"content":{"rendered":"

La facci\u00f3n m\u00e1s ‘hawkish’ (‘halc\u00f3n’)<\/strong> de la Reserva Federal estuvo activa este lunes, abogando por un enfoque de ciclo de recortes de tipos gradual y basado en datos<\/strong>. Por ejemplo, Mary Daly (miembro con derecho a voto) expres\u00f3 su preocupaci\u00f3n por c\u00f3mo una pol\u00edtica restrictiva afecta a los mercados laborales, apoyando recortes de tasas si la inflaci\u00f3n sigue disminuyendo. El miembro sin derecho a voto, Jeffrey Schmid, destac\u00f3 que la Reserva Federal deber\u00eda centrarse en minimizar la volatilidad del mercado financiero al reducir las tasas, mientras que Neel Kashkari mencion\u00f3 que las tasas podr\u00edan recortarse m\u00e1s r\u00e1pidamente si el mercado laboral se debilita significativamente.<\/p>\n

\u00abEn principio, dos son los factores<\/strong> que han provocado que en las \u00faltimas sesiones los rendimientos de los bonos occidentales se hayan disparado al alza: el hecho de que la econom\u00eda estadounidense y el mercado laboral del pa\u00eds sigan mostr\u00e1ndose mucho m\u00e1s s\u00f3lidos de lo anticipado, lo que podr\u00eda llevar a la Fed a ralentizar el ritmo de bajadas de tipos<\/strong>; y el hecho de que los dos candidatos a la presidencia de EEUU, el ex presidente Trump y la vicepresidenta Harris, hayan mostrado en sus propuestas bastante indisciplina fiscal<\/strong>, lo que incrementar\u00eda el d\u00e9ficit p\u00fablico del pa\u00eds y la ya muy abultada deuda que soporta esta econom\u00eda\u00bb, explica Juan Jos\u00e9 Fern\u00e1ndez-Figares, director de Gesti\u00f3n IICs en Link Securities.<\/p>\n

\u00abEs por ambos motivos que muchos inversores est\u00e1n optando por refugiarse en el oro<\/strong>, activo que este lunes volvi\u00f3 a marcar un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico y cuyo precio acumula en 2024 una revalorizaci\u00f3n del 34%\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

A principios de mes, el mercado daba un 60% de posibilidades a un recorte de 25 pb en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 7 de noviembre y situaba en el 40% la probabilidad de que la bajada fuese de 50 pb. Actualmente, descuenta al 90% que el recorte ser\u00e1 de 25 pb.<\/p>\n

DEBILIDAD DE LOS BONOS ALEMANES<\/h3>\n

Los bonos alemanes (Bunds) se mantuvieron ayer tambi\u00e9n consistentemente d\u00e9biles durante todo el d\u00eda,<\/strong> con el rendimiento a 2 a\u00f1os cerrando finalmente al alza en 7,3 puntos b\u00e1sicos, el de 5 a\u00f1os en 9,3 puntos b\u00e1sicos y el de 10 a\u00f1os en 9,9 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

\u00abSugerir\u00edamos que tres factores contribuyeron a esta venta de bonos<\/strong>\u00ab, indican los expertos de Rabobank.<\/p>\n

En primer lugar, el aumento en el precio del petr\u00f3leo<\/strong>. \u00abEste aumento de precio se asoci\u00f3 con un repunte en la fijaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en euros, aunque en el gran esquema de las cosas, esto fue bastante moderado\u00bb.<\/p>\n

En segundo lugar la emisi\u00f3n\/estrechamiento del diferencial de swaps<\/strong>. \u00abItalia anunci\u00f3 una sindicaci\u00f3n importante de deuda a 7 y 30 a\u00f1os, lo que pudo haber tomado por sorpresa a algunos en el mercado. Un indicio de que esta emisi\u00f3n contribuy\u00f3 a la debilidad de los Bunds es que Italia tuvo un rendimiento inferior en comparaci\u00f3n con otros bonos gubernamentales europeos<\/strong>, con el diferencial a 10 a\u00f1os del pa\u00eds frente a Alemania aumentando en 5,3 puntos b\u00e1sicos, mientras que el de Espa\u00f1a subi\u00f3 2,9 puntos b\u00e1sicos y el de Francia 2,4 puntos b\u00e1sicos. Tambi\u00e9n apoyando la explicaci\u00f3n de la emisi\u00f3n estuvo el estrechamiento de los diferenciales de swaps<\/strong>, siendo esto m\u00e1s notable en el extremo m\u00e1s largo. Sin embargo, vale la pena tener en cuenta que hay temas m\u00e1s amplios que actualmente impactan los diferenciales de swaps alemanes\u00bb.<\/p>\n

En tercer lugar, el posicionamiento. \u00abParece justo decir que el tama\u00f1o del movimiento en el petr\u00f3leo y el volumen de emisi\u00f3n no eran suficientes por s\u00ed solos para impulsar el aumento en los rendimientos de los Bunds que vimos. As\u00ed, el concepto nebuloso de posicionamiento tambi\u00e9n podr\u00eda haber entrado en juego. Tambi\u00e9n a\u00f1adir\u00edamos que existe la posibilidad de que la preparaci\u00f3n para las elecciones en EEUU est\u00e9 jugando un papel<\/strong>, espec\u00edficamente la combinaci\u00f3n de la prima por plazo y una mayor probabilidad de que una victoria de Trump se est\u00e9 valorando\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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