{"id":81384,"date":"2024-10-22T11:51:09","date_gmt":"2024-10-22T11:51:09","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/22\/bank-of-america-reitera-comprar-sacyr-y-cree-exagerada-la-caida-por-pademontana\/"},"modified":"2024-10-22T11:51:09","modified_gmt":"2024-10-22T11:51:09","slug":"bank-of-america-reitera-comprar-sacyr-y-cree-exagerada-la-caida-por-pademontana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/22\/bank-of-america-reitera-comprar-sacyr-y-cree-exagerada-la-caida-por-pademontana\/","title":{"rendered":"Bank of America reitera &#039;comprar&#039; Sacyr y cree &quot;exagerada&quot; la ca\u00edda por Pademontana"},"content":{"rendered":"<p>\u00abSacyr cerr\u00f3 la jornada de ayer con una ca\u00edda del 5,2% tras la noticia de que el <strong>Consejo T\u00e9cnico Consultivo italiano<\/strong> decidi\u00f3 retrasar el inicio oficial del contrato de concesi\u00f3n de <strong>Pedemontana hasta 2024<\/strong>, frente a 2020, previsto inicialmente en el contrato\u00bb, explican estos expertos.<\/p>\n<p>\u00abConsideramos que <strong>el movimiento del precio de las acciones fue exagerado<\/strong>, dado que el contrato<strong> garantiza una TIR (Tasa Interna de Rendimiento) del 8,89%<\/strong> sobre el gasto de capital. Los pagos por disponibilidad posteriores a la determinaci\u00f3n de todas las inversiones finales realizadas (probablemente en 2026) deber\u00edan replantearse, lo que dar\u00eda lugar a cambios limitados en el VAN (Valor Actual Neto) del proyecto\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n<p>Estos analistas comentan que \u00abel 18 de octubre, el Consejo T\u00e9cnico Consultivo italiano determin\u00f3 que el contrato de concesi\u00f3n de Pedemontana<strong> deber\u00eda comenzar en 2024, frente a 2020<\/strong>, previsto inicialmente en el contrato, dado el retraso en la construcci\u00f3n inducido por la COVID-19&#8243;.<\/p>\n<p>\u00abPor lo tanto\u00bb, indican, \u00ablos pagos por disponibilidad en 2024 <strong>se restablecen al punto de partida inicial determinado de 154 millones de euros, frente a los 198 millones de euros<\/strong> si los pagos hubieran comenzado en 2020 y estuvieran indexados por el IPC. Estimamos que la ca\u00edda del precio de la acci\u00f3n supone que <strong>dos tercios de los flujos de caja de Italia se retrasar\u00e1n 3 a\u00f1os<\/strong>, lo que reducir\u00eda el VAN de la compa\u00f1\u00eda en 103 millones de euros, un 4,1% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abSin embargo\u00bb, precisan, \u00abSacyr aclar\u00f3 durante su conferencia telef\u00f3nica que <strong>el contrato garantiza una TIR del 8,89%<\/strong>. Por lo tanto, la empresa y el concedente <strong>reequilibrar\u00e1n la concesi\u00f3n<\/strong> una vez que se determinen todas las inversiones adicionales finales realizadas\u00bb.<\/p>\n<p>En este sentido, destacan que \u00ablas negociaciones<strong> podr\u00edan comenzar en marzo de 2025<\/strong> y durar entre 6 y 12 meses\u00bb. As\u00ed, consideran que \u00ablas posibles formas de reformular la concesi\u00f3n son a) pago directo, b) nuevo esquema de pago por disponibilidad, o c) extensi\u00f3n de la concesi\u00f3n\u00bb. Tambi\u00e9n destacan que \u00ab<strong>no hay extrapolaci\u00f3n a otros activos en la cartera<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>Tras este an\u00e1lisis, reiteran su consejo de &#8216;compra&#8217; y su valoraci\u00f3n de 4 euros porque \u00abla <strong>s\u00f3lida historia de capital<\/strong> de la empresa se basa en 1) un <strong>balance totalmente desapalancado<\/strong>, que le permite alcanzar los objetivos del plan estrat\u00e9gico 24-27E, y 2) la <strong>venta esperada de Voreantis en 2026<\/strong>, que acelerar\u00e1 el ciclo de inversi\u00f3n de Sacyr y le permitir\u00e1 participar en operaciones m\u00e1s grandes en el futuro\u00bb.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, se\u00f1alan que Sacyr se encuentra incluida en su <strong>lista europea de &#8216;mejores ideas&#8217;<\/strong> entre las peque\u00f1as de mediana y peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n, denominada<strong> &#8216;What is Big in European SMID<\/strong>&#8216;.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abSacyr cerr\u00f3 la jornada de ayer con una ca\u00edda del 5,2% tras la noticia de que el Consejo T\u00e9cnico Consultivo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81384"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=81384"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81384\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=81384"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=81384"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=81384"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}