{"id":81414,"date":"2024-10-23T04:00:00","date_gmt":"2024-10-23T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/23\/otra-vez-los-bonos-por-que-vuelven-a-subir-las-rentabilidades-y-sus-consecuencias\/"},"modified":"2024-10-23T04:00:00","modified_gmt":"2024-10-23T04:00:00","slug":"otra-vez-los-bonos-por-que-vuelven-a-subir-las-rentabilidades-y-sus-consecuencias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/23\/otra-vez-los-bonos-por-que-vuelven-a-subir-las-rentabilidades-y-sus-consecuencias\/","title":{"rendered":"Otra vez los bonos: por qu\u00e9 vuelven a subir las rentabilidades y sus consecuencias"},"content":{"rendered":"

Los motivos de las ventas en el mercado de bonos, que est\u00e1n provocando el hundimiento de los precios y la subida de las rentabilidades, no est\u00e1n claros para algunos, aunque otros los ven m\u00e1s evidentes. La principal raz\u00f3n a la que se alude es el enfriamiento de las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal (Fed)<\/strong> de cara a su reuni\u00f3n del 7 de noviembre, cuando parece que ahora est\u00e1 totalmente descartada la posibilidad de una rebaja de 50 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

Despu\u00e9s del recorte de tasas de 50 puntos b\u00e1sicos de la Fed en septiembre, la herramienta FedWatch de CME Group indica actualmente una probabilidad del 87,0% de solo un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong> el pr\u00f3ximo mes. <\/p>\n

El segundo motivo tiene que ver con las elecciones de EEUU<\/strong> y con el hecho de que cada vez se ve m\u00e1s probable un triunfo de Donald Trump<\/strong>. Su apoyo a aranceles m\u00e1s altos y a una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s laxa ha sido visto como negativo para los bonos, ya que implica una inflaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida y duradera. No obstante, hay quien dice que son las elecciones de EEUU en s\u00ed lo que est\u00e1 tensionando el mercado de bonos, ya que el programa de Kamala Harris tambi\u00e9n adolecer\u00eda de \u00abbastante indisciplina fiscal\u00bb.<\/p>\n

Estas son las dos causas principales a las que se refieren los expertos para explicar lo que est\u00e1 sucediendo con los bonos. La rentabilidad del bono americano a 10 a\u00f1os ha subido por encima del 4,2%, m\u00e1ximos desde julio<\/strong><\/a>. ‘Bloomberg’ dice que lo que est\u00e1 ocurriendo ahora en el mercado de bonos es un patr\u00f3n que se ha repetido durante los dos \u00faltimos a\u00f1os<\/strong>. \u00abUna vez m\u00e1s, los inversores en bonos se dejaron llevar por un repunte impulsado por apuestas optimistas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s flexible, y una vez m\u00e1s se han visto golpeados por la realidad de que el cambio podr\u00eda no ocurrir tan r\u00e1pido como les gustar\u00eda\u00bb.<\/p>\n

En opini\u00f3n de Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management, lo que se est\u00e1 viendo en el mercado de bonos no es una sorpresa. \u00abHonestamente, no es una gran sorpresa. Varios factores est\u00e1n conspirando para impulsar los rendimientos m\u00e1s arriba: los datos macroecon\u00f3micos de EEUU se niegan a debilitarse, y el resurgimiento de Trump en las encuestas est\u00e1 avivando a\u00fan m\u00e1s este mercado ya caliente. El ‘Trump Trade’ ha vuelto a tomar el control, influyendo en todo<\/strong>, desde los bonos hasta el mercado de divisas, con los riesgos electorales captando la atenci\u00f3n de los inversores como nunca antes\u00bb.<\/p>\n

Para Neil Wilson, responsable de an\u00e1lisis de Finalto, la tarea de la Fed es delicada. \u00abEl rendimiento del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os ha subido m\u00e1s de 20 puntos b\u00e1sicos desde la semana pasada, de alrededor del 4,0% a aproximadamente el 4,22%. Los mercados piensan que la Fed incluso podr\u00eda mantener las tasas en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n<\/strong>\u00ab, comenta.<\/p>\n

El diferencial a 10 a\u00f1os entre los bonos del Tesoro de EEUU y los bunds alemanes es ahora el m\u00e1s amplio desde julio<\/strong>, y el diferencial entre los bonos del Tesoro y los gilts del Reino Unido se volvi\u00f3 positivo la semana pasada. <\/p>\n

Goldman Sachs cree que una econom\u00eda estadounidense fuerte y un banco central europeo con una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s flexible ampliar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s los diferenciales, con un objetivo de 205 puntos b\u00e1sicos para la brecha entre los bunds y los bonos del Tesoro estadounidenses<\/strong>. El banco tambi\u00e9n considera que las elecciones, junto con los fundamentales, est\u00e1n en el centro de atenci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abUn calendario econ\u00f3mico ligero -salvo por un informe de empleo de EEUU el 1 de noviembre- deja a los inversores prepar\u00e1ndose antes del d\u00eda de las elecciones 5 de noviembre<\/strong>. Se considera que el candidato republicano Donald Trump es negativo para los bonos, ya que sus pol\u00edticas fiscales, arancelarias y de inmigraci\u00f3n probablemente sean inflacionarias, aunque tambi\u00e9n se espera que la dem\u00f3crata Kamala Harris gaste mucho\u00bb, escribe Patrick Munnelly, estratega de Tickmill Group.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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