{"id":81483,"date":"2024-10-24T04:00:00","date_gmt":"2024-10-24T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/24\/les-queda-potencial-a-las-telecos-europeas-tras-subir-mas-del-20-en-el-ano\/"},"modified":"2024-10-24T04:00:00","modified_gmt":"2024-10-24T04:00:00","slug":"les-queda-potencial-a-las-telecos-europeas-tras-subir-mas-del-20-en-el-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/24\/les-queda-potencial-a-las-telecos-europeas-tras-subir-mas-del-20-en-el-ano\/","title":{"rendered":"\u00bfLes queda potencial a las 'telecos' europeas tras subir m\u00e1s del 20% en el a\u00f1o?"},"content":{"rendered":"

En concreto, JP Morgan afirma que hay \u00abevidencias crecientes\u00bb de que el gasto de capital (capex) de las ‘telecos’ no solo ha alcanzado su pico, sino que est\u00e1 en una tendencia descendente<\/strong>. Adem\u00e1s, destaca que el consenso ahora proyecto un crecimiento del BPA (beneficio por acci\u00f3n) de un d\u00edgito alto.<\/strong><\/p>\n

\u00abAunque estos son factores positivos, observamos que los inversores siguen esc\u00e9pticos y, por tanto, permanece al margen\u00bb del sector, reconoce el banco estadounidense.<\/p>\n

El catalizador clave del sector es un posible cambio regulatorio<\/p><\/blockquote>\n

A\u00f1ade que existen m\u00e1s catalizadores favorables, destacando en este sentido el aumento de las expectativas de cambios en la regulaci\u00f3n europea<\/strong>, que actualmente \u00abcompensa de manera inadecuada a quienes asumen riesgos de inversi\u00f3n y coloca a las ‘telecos’ europeas en desventaja frente a sus competidores globales<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

JP Morgan afirma que esta regulaci\u00f3n, que es muy restrictiva en cuanto a los procesos de concentraci\u00f3n y que afecta \u00abde manera inconsistente\u00bb a toda la cadena de valor de las telecomunicaciones, medios y tecnolog\u00edas (TMT), muestra indicios de cambios.<\/p>\n

En este sentido, se refiere al informe de competitividad de la Uni\u00f3n Europea (UE) presentado recientemente por Mario Draghi, que argumenta que se necesita una nueva \u00abLey de Telecomunicaciones de la UE\u00bb<\/strong> para aumentar los retornos de la industria y atraer capital. Tambi\u00e9n hace alusi\u00f3n JP Morgan a los comentarios de la nueva Comisaria de Competencia de la UE, la espa\u00f1ola Teresa Ribera, quien dijo en declaraciones a ‘El Pa\u00eds’ que \u00ab(las reglas antimonopolio) pueden suavizarse<\/strong>… (para) fortalecer las capacidades europeas… (y) competir en los mercados internacionales\u00bb.<\/p>\n

Otro favor que destacan al hablar de posibles cambios en la regulaci\u00f3n europea es que el ministro de Industria de Italia, Adolfo Urso, ha declarado a ‘Reuters’ que \u00abtiene… sentido que las grandes tecnol\u00f3gicas (remuneren a las ‘telecos’ por) las inversiones en redes\u00bb<\/strong>, atendiendo al debate de \u00abparticipaci\u00f3n justa\u00bb de la UE.<\/p>\n

En t\u00e9rminos de regulaci\u00f3n, en Europa el mercado est\u00e1 pendiente de los fallos de los reguladores sobre varias operaciones corporativas: Vodafone y Three<\/a>, en Reino Unido (7 de diciembre) y Fastweb y Vodafone, en Italia (primer trimestre de 2025).<\/strong><\/p>\n

RIESGOS Y FAVORITOS<\/h3>\n

En cuanto a los riesgos que afronta el sector, la entidad se refiere al \u00abaumento indeseado\u00bb en la intensidad promocional en la fijaci\u00f3n de precios<\/strong> en Francia, Espa\u00f1a, Reino Unido, Italia y el sector m\u00f3vil alem\u00e1n.<\/p>\n

Asimismo, afirma que la temporada de resultados del tercer trimestre ha comenzado un poco d\u00e9bil.<\/strong><\/p>\n

Con todo, las preferencias sectoriales de JP Morgan est\u00e1n \u00abmuy inclinadas a favor de las empresas de alta calidad y crecimiento sostenido\u00bb, con Deutsche Telekom como su favorita.<\/strong><\/p>\n

No obstante, cada vez m\u00e1s abogan por un enfoque ‘barbell’ (combinaci\u00f3n de distintos tipos de compa\u00f1\u00edas), escogiendo acciones ‘value’ para asegurarse de estar expuesto al catalizador clave del sector: un posible cambio regulatorio<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSi las fusiones pendientes en Reino Unido e Italia son aprobadas en los pr\u00f3ximos meses, y con remedies nominales (condiciones m\u00ednimas), esperamos que esto respalde una revalorizaci\u00f3n de varias empresas, incluyendo BT, Orange, Proximus, Tele2, Telia, Telecom Italia y Telef\u00f3nica<\/strong>\u00ab, concluye JP Morgan.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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