{"id":81623,"date":"2024-10-28T05:00:00","date_gmt":"2024-10-28T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/28\/renta-4-y-bofa-creen-que-los-resultados-de-aena-brillaran-gracias-al-trafico-aereo\/"},"modified":"2024-10-28T05:00:00","modified_gmt":"2024-10-28T05:00:00","slug":"renta-4-y-bofa-creen-que-los-resultados-de-aena-brillaran-gracias-al-trafico-aereo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/10\/28\/renta-4-y-bofa-creen-que-los-resultados-de-aena-brillaran-gracias-al-trafico-aereo\/","title":{"rendered":"Renta 4 y BofA creen que los resultados de Aena brillar\u00e1n gracias al tr\u00e1fico a\u00e9reo"},"content":{"rendered":"

En un reciente an\u00e1lisis, los estrategas de Renta 4 Banco reiteran su recomendaci\u00f3n de ‘mantener’<\/strong><\/a> las acciones de la compa\u00f1\u00eda que dirige Maurici Lucena, al tiempo que sit\u00faan su precio objetivo en los 199,7 euros<\/strong>. Esta valoraci\u00f3n dibuja un potencial bajista para los t\u00edtulos de Aena, que superan los 200 euros despu\u00e9s de revalorizarse m\u00e1s de un 20% en lo que va de a\u00f1o.<\/p>\n

Seg\u00fan la firma espa\u00f1ola, los resultados del operador aeroportuario espa\u00f1ol se ver\u00e1n impulsados por la \u00abfortaleza que contin\u00faa mostrando el tr\u00e1fico a\u00e9reo\u00bb<\/strong><\/a>, que se ha situado un 9,8% por encima de 2023, y por unas tarifas superiores. Gracias a ello, prev\u00e9n unos ingresos un 16,4% superiores, hasta los 4.355 millones de euros, con incrementos de doble d\u00edgito en todos los negocios de la compa\u00f1\u00eda \u2013Aeron\u00e1uticos, Comerciales, Inmobiliarios e Internacional\u2013, as\u00ed como un aumento del beneficio del 27%, que permitir\u00e1 a esta magnitud cerrar el per\u00edodo cerca de los 1.500 millones de euros.<\/p>\n

\u00abEl mayor ingreso comercial por pasajero previsto (+4%)<\/strong>, apoyado en parte en la inflaci\u00f3n, permitir\u00e1 a los ingresos del \u00e1rea comercial crecer a tasas superiores al +15%<\/strong>. En cuanto al negocio inmobiliario y el \u00e1rea internacional, las tasas de crecimiento que esperamos para los ingresos se ralentizan muy levente respecto a las que vimos en el primer semestre \u2013+12,1% y +23,9%, respectivamente\u2013. El alto componente de coste fijo dentro de sus gastos operativos y un coste energ\u00e9tico previsiblemente a la baja permitir\u00e1n, gracias al mayor nivel de ingreso previsto, una mejora relevante de los m\u00e1rgenes<\/strong>\u00ab, apunta \u00c1ngel P\u00e9rez Llamazares, analista de investigaci\u00f3n de renta variable de Renta 4.<\/p>\n

Asimismo, Renta 4 prev\u00e9 una \u00abnotable\u00bb mejora del resultado bruto de explotaci\u00f3n (EBITDA), que estiman que se situar\u00e1 en 2.653 millones al t\u00e9rmino del per\u00edodo, un 25,5% m\u00e1s en tasa interanual. De igual modo, prev\u00e9n un incremento del 33% del resultado de explotaci\u00f3n (EBIT), hasta 2.017 millones, y un aumento de 4,4 puntos porcentuales del margen EBITDA, hasta el 60,9%.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Las aerol\u00edneas programan un 5,6% m\u00e1s de asientos este invierno en los aeropuertos de Aena en Espa\u00f1a <\/a><\/div>\n

\u00abEsperamos que se traduzca en una generaci\u00f3n de caja que permita, pese al pago de un dividendo superior, una reducci\u00f3n de la deuda neta del grupo y del apalancamiento. En la conferencia, tras la reciente publicaci\u00f3n de las reservas de la temporada de invierno, donde las aerol\u00edneas han hecho reservas por un 5,6% m\u00e1s que en la misma temporada del a\u00f1o pasado, veremos si dar\u00e1n visibilidad respecto al tr\u00e1fico de 2025<\/strong><\/a>\u00ab, explica este experto.<\/p>\n

Las gu\u00edas de Renta 4 se sit\u00faan ligeramente por debajo de las del consenso de analistas, que estiman un incremento del beneficio cercano al 30%, as\u00ed como un repunte de los ingresos del 17,7% y un EBITDA un 26% superior al logrado en los nueve primeros meses de 2023.<\/p>\n

BOFA REITERA ‘COMPRAR’<\/h3>\n

M\u00e1s optimistas son los estrategas de Bank of America (BofA). La firma estadounidense ha reiterado su recomendaci\u00f3n de ‘comprar’ los t\u00edtulos del operador aeroportuario y mantiene su precio objetivo en los 225 euros.<\/strong><\/a> Esta valoraci\u00f3n dibuja un potencial alcista cercano al 10% para el valor.<\/p>\n

\u00abSeguimos viendo la acci\u00f3n como un nombre clave en el sector de las infraestructuras europeas<\/strong>: duraci\u00f3n ilimitada, capacidad de reserva, potencial de crecimiento sin l\u00edmite en el sector comercial, s\u00f3lido flujo de caja libre y asignaci\u00f3n de capital atractiva con un ‘pay out’ (porcentaje del beneficio que se paga como dividendo) del 80%\u00bb, subrayan.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es la principal raz\u00f3n para este optimismo? Que Aena vuelve a estar \u00aba la vanguardia del crecimiento del tr\u00e1fico a\u00e9reo otro a\u00f1o\u00bb<\/strong>. \u00abLa recuperaci\u00f3n del tr\u00e1fico de Aena lidera la de los principales centros europeos, con asientos planificados que implican un tr\u00e1fico de aproximadamente el 120% en comparaci\u00f3n con 2019 \u2013alrededor del +7% interanual\u2013 hacia el primer trimestre de 2025\u00bb, se\u00f1alan desde BofA.<\/p>\n

El banco norteamericano recuerda que el tr\u00e1fico en agosto de 2024 se situ\u00f3 en aproximadamente el 109% en comparaci\u00f3n con los niveles de 2019. A partir de estos datos, la firma pronostica un crecimiento del tr\u00e1fico para el a\u00f1o fiscal 2025 del +5% frente al +3,5% anterior y al 3% que estima el consenso. Adem\u00e1s, destacan que los vol\u00famenes de pasajeros en agosto de 2024 (32,1 millones) superaron la capacidad de dise\u00f1o te\u00f3rica en aproximadamente un 9%, lo que muestra que Aena \u00abtiene m\u00e1s espacio para crecer en la red existente\u00bb, incluso si se alcanza su capacidad de dise\u00f1o de 348 millones de pasajeros anualmente.<\/p>\n

\u00abNuestras estimaciones implican que Aena podr\u00eda alcanzar esto para 2028, pero es poco probable que sea una restricci\u00f3n inmediata para el tr\u00e1fico, en nuestra opini\u00f3n. Destacamos que ACI Europa pronostica un crecimiento del 8% interanual en Europa para 2025 en su \u00faltima actualizaci\u00f3n de mayo de 2025, frente al 2.5% en su pron\u00f3stico de octubre de 2023. Si bien sus pron\u00f3sticos incluyen mercados de alto crecimiento, como Turqu\u00eda y Grecia, consideramos que este dato es favorable para AENA, dado que ACI menciona ‘los consumidores priorizando viajes y ocio’, un motor clave del tr\u00e1fico a\u00e9reo en Espa\u00f1a\u00bb, explican los expertos de BofA.<\/p>\n

Finalmente, si bien reconocen que Aena ha tenido un rendimiento muy positivo en lo que va del a\u00f1o, tambi\u00e9n creen que la acci\u00f3n ha experimentado una revalorizaci\u00f3n \u00abmuy limitada\u00bb. Esto se debe, seg\u00fan Bofa, a que el operador aeroportuario cotiza a lo que consideran una valoraci\u00f3n \u00abpoco exigente\u00bb: 9.2 veces su valor empresarial\/EBITDA para 2025, frente a un promedio prepand\u00e9mico de 11,5 veces.<\/strong><\/p>\n

\u00abEl rendimiento del dividendo es del 5.6% en 2025 y el rendimiento del flujo de caja libre para los accionistas es del 7.3%. La deuda es de las m\u00e1s bajas en el sector: 1.3 veces su EBITDA en 2025\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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