{"id":81994,"date":"2024-11-05T05:00:00","date_gmt":"2024-11-05T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/05\/barclays-neutral-con-bbva-por-las-elecciones-de-eeuu-y-la-opa-sobre-sabadell\/"},"modified":"2024-11-05T05:00:00","modified_gmt":"2024-11-05T05:00:00","slug":"barclays-neutral-con-bbva-por-las-elecciones-de-eeuu-y-la-opa-sobre-sabadell","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/05\/barclays-neutral-con-bbva-por-las-elecciones-de-eeuu-y-la-opa-sobre-sabadell\/","title":{"rendered":"Barclays, 'neutral' con BBVA por las elecciones de EEUU y la OPA sobre Sabadell"},"content":{"rendered":"

Pese a que el consejo de Barclays sobre la compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola es inferior al del sector europeo, con el que mantiene una opini\u00f3n ‘positiva’, la valoraci\u00f3n de estos expertos dibuja un potencial alcista cercano al 20%<\/strong> para la cotizada respecto a sus \u00faltimos precios de cierre.<\/p>\n

La visi\u00f3n de la entidad inglesa se basa en una \u00abrevisi\u00f3n limitada\u00bb de sus estimaciones para BBVA<\/strong> tras sus \u00faltimas cifras trimestrales<\/strong><\/a>. En concreto, Barclays eleva un 2% de media su beneficio ajustado para los pr\u00f3ximos tres ejercicios fiscales<\/strong>. Estos expertos esperan que BBVA consiga un beneficio por acci\u00f3n (BPA) de 1,56, 1,53 y 1,59 euros por t\u00edtulo al cierre de 2024, 2025 y 2026, respectivamente.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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BBVA gana 7.622 millones hasta septiembre (+28%) impulsado por M\u00e9xico y Espa\u00f1a <\/a><\/div>\n

Esta revisi\u00f3n se fundamenta en unas mejores perspectivas de ingresos y negociaci\u00f3n en Espa\u00f1a, unas tendencias de costes \u00abligeramente mejores\u00bb en M\u00e9xico y un mayor potencial de ingresos fuera de las geograf\u00edas ‘core’ del banco vasco. No obstante, no todo es positivo.<\/strong> Y es que los estrategas de Barclays se\u00f1alan que su confianza puede verse minada por varios factores: M\u00e9xico, Estados Unidos y, por supuesto, la Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n (OPA) hostil sobre Banco Sabadell.<\/strong><\/p>\n

En cuanto a M\u00e9xico y Estados Unidos, Barclays apunta que los resultados electorales son la gran fuente de incertidumbre<\/strong><\/a> en ambas regiones. Por un lado, la Administraci\u00f3n de la nueva presidenta mexicana, Claudia<\/strong> Sheinbaum<\/strong>, son un foco de preocupaci\u00f3n para los expertos por sus planes de aumentar los impuestos a los bancos; por otro, las elecciones presidenciales en Estados Unidos tambi\u00e9n inquietan a la firma brit\u00e1nica\u2026 si Donald Trump es el vencedor.<\/strong><\/p>\n

\u00abEsperamos que BBVA M\u00e9xico se beneficie de una victoria de Kamala Harris<\/strong>, apoyado por un peso m\u00e1s fuerte, una menor inflaci\u00f3n y una mejor confianza del consumidor. Una victoria de Trump, sin embargo, tendr\u00eda el efecto contrario, dadas las pol\u00edticas anteriores de Trump en materia de inmigraci\u00f3n y aranceles\u00bb, apuntan estos analistas.<\/p>\n

En lo que respecta a la adquisici\u00f3n del Sabadell, todo depender\u00e1 de la decisi\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC, por sus siglas en ingl\u00e9s) para autorizar la operaci\u00f3n en fase 1 o pasar a una fase 2 \u00abm\u00e1s detallada y prolongada\u00bb, con la posible participaci\u00f3n de un Gobierno<\/strong> que ya se ha mostrado frontalmente en contra de la OPA. Las \u00faltimas informaciones apuntan a que Competencia dar\u00e1 a conocer su decisi\u00f3n a mediados de noviembre.<\/strong><\/a><\/p>\n

\u00abLa distribuci\u00f3n del exceso de capital y las recompras de acciones permanecen paralizadas hasta que se ejecute o retire la adquisici\u00f3n del Sabadell. Por lo tanto, esperamos una rentabilidad de alrededor del 9% sobre la base de la remuneraci\u00f3n ordinaria en el ejercicio fiscal 24, que superar\u00e1 el 11% en el ejercicio fiscal 2025 y el 12% en el ejercicio fiscal 2026. Nuestras ratios CET1 proforma se sit\u00faan en el 13,2%, 12,9% y 12,5% en 2024, 2025 y 2026, respectivamente\u00bb, a\u00f1ade Barclays.<\/p>\n

M\u00c9XICO Y TURQU\u00cdA, CARA Y CRUZ<\/h3>\n

El an\u00e1lisis de Barclays tambi\u00e9n desgrana los puntos m\u00e1s brillantes en el informe de resultados de BBVA, que alcanz\u00f3 un beneficio neto de 7.622 millones de euros entre enero y septiembre de 2024, un 28% m\u00e1s<\/strong><\/a> que en el mismo per\u00edodo comparable del a\u00f1o pasado. Para los estrategas de la firma brit\u00e1nica, Espa\u00f1a<\/strong> y M\u00e9xico<\/strong> han sido los grandes responsables de estas cifras.<\/p>\n

En cuanto al primero, estos analistas apuntan que el negocio en su pa\u00eds de origen, que represent\u00f3 el 28% del beneficio neto en 2023, presenta unas mejores perspectivas \u00abgracias a una evoluci\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida de los ingresos b\u00e1sicos y los resultados comerciales\u00bb<\/strong>. \u00abEl diferencial de la clientela espa\u00f1ola fue de -5 puntos b\u00e1sicos intertrimestrales, con una contracci\u00f3n tanto de la rentabilidad de los pr\u00e9stamos como del coste de los dep\u00f3sitos, tendencia que prev\u00e9n que contin\u00fae durante el resto del a\u00f1o. Esto se vio compensado por un menor coste de la financiaci\u00f3n institucional y una mayor contribuci\u00f3n de la cartera COAP, que hab\u00eda aumentado en 7.000 millones de euros el trimestre anterior\u00bb, detalla Barclays.<\/p>\n

Como resultado, el margen de intermediaci\u00f3n se mantuvo estable en t\u00e9rminos intertrimestrales, por encima de la previsi\u00f3n de un ligero descenso del banco brit\u00e1nico. En consecuencia, Barclays aumenta sus previsiones para los ingresos netos por intereses (NII, por sus siglas en ingl\u00e9s) en un 1% hasta 2026.<\/strong><\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Jefferies reitera ‘comprar’ BBVA tras unos \u00abs\u00f3lidos beneficios\u00bb <\/a><\/div>\n

En lo tocante a M\u00e9xico, que represent\u00f3 m\u00e1s de la mitad (56%) del beneficio del grupo en 2023, la previsi\u00f3n previsi\u00f3n revisada refleja \u00abla mejora de la tendencia de costes\u00bb tras el tercer trimestre, con unas cifras mejores de lo esperado en negociaci\u00f3n (+23% frente a su previsi\u00f3n), seguros (+20%) y costes (-8%)<\/strong>. Ello, explican, situ\u00f3 el beneficio neto de la regi\u00f3n un 1% por encima de sus expectativas.<\/strong><\/p>\n

\u00abLa direcci\u00f3n previ\u00f3 un ratio operativo combinado inferior en el cuarto trimestre (361 puntos b\u00e1sicos en comparaci\u00f3n con el tercer trimestre) y uno anual de 345 puntos b\u00e1sicos. Creemos que el objetivo es razonable teniendo en cuenta las provisiones trimestrales relacionadas con la rebaja del PIB en M\u00e9xico. Mantenemos sin cambios nuestras provisiones a pesar de la ligera desviaci\u00f3n frente a nuestras expectativas. En general, revisamos nuestras expectativas de beneficios para M\u00e9xico en un +1% de media, debido principalmente a las menores expectativas de costes<\/strong>\u00ab, subrayan estos estrategas.<\/p>\n

En el lado contrario de la balanza, Barclays identifica a Turqu\u00eda<\/strong> y Sudam\u00e9rica<\/strong> (6% del beneficio del grupo en 2023, respectivamente), como los grandes lunares del informe de resultados de BBVA. En particular, la firma brit\u00e1nica se\u00f1ala que el negocio otomano no cumpli\u00f3 con sus expectativas en todas las m\u00e9tricas y subraya que la direcci\u00f3n ha advertido que los beneficios en el segundo semestre ser\u00e1n inferiores. En concreto, no gustan unos costes que se han acelerado por encima de las expectativas y unos NII que tardaron en normalizarse \u00abm\u00e1s de lo previsto inicialmente\u00bb.<\/strong><\/p>\n

En cuanto a la divisi\u00f3n sudamericana, estos expertos se\u00f1alan que Argentina ha sido el gran lastre en la regi\u00f3n<\/strong>, ya que el resto de geograf\u00edas se sit\u00faan en l\u00ednea con las expectativas. \u00abEl descenso de los tipos y la inflaci\u00f3n en Argentina provocan una ca\u00edda intertrimestral \u00absignificativa\u00bb de los NII, pero tambi\u00e9n el menor coste de la hiperinflaci\u00f3n y los menores gastos de explotaci\u00f3n, que impulsan los resultados trimestrales en l\u00ednea con las expectativas. En conjunto, mantenemos nuestras estimaciones sin cambios\u00bb, apuntan.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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