{"id":82443,"date":"2024-11-13T05:00:00","date_gmt":"2024-11-13T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/13\/colonial-y-merlin-presentan-resultados-bajo-la-amenaza-del-final-de-su-regimen-fiscal\/"},"modified":"2024-11-13T05:00:00","modified_gmt":"2024-11-13T05:00:00","slug":"colonial-y-merlin-presentan-resultados-bajo-la-amenaza-del-final-de-su-regimen-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/13\/colonial-y-merlin-presentan-resultados-bajo-la-amenaza-del-final-de-su-regimen-fiscal\/","title":{"rendered":"Colonial y Merlin presentan resultados bajo la amenaza del final de su r\u00e9gimen fiscal"},"content":{"rendered":"

Ambas compa\u00f1\u00edas registraron fuertes p\u00e9rdidas en bolsa este martes<\/strong><\/a>, despu\u00e9s de que PSOE y Sumar<\/strong> acordasen eliminar el r\u00e9gimen fiscal de las Socimis<\/strong> (sociedades de inversi\u00f3n inmobiliaria), que seg\u00fan ambos partidos \u00absolo tributan al 1% en el impuesto de sociedades\u00bb, algo que \u00abno ha servido para mejorar la oferta de viviendas\u00bb.<\/p>\n

Nada m\u00e1s conocer este acuerdo, los expertos de Bankinter<\/strong> recortaron \u00abde forma t\u00e1ctica\u00bb su consejo sobre el sector inmobiliario<\/strong> a ‘vender’<\/strong> desde ‘comprar’.<\/p>\n

\u00abMalas noticias<\/strong> para el sector inmobiliario. Si se aprueba esta medida, las Socimis perder\u00edan la exenci\u00f3n fiscal y pasar\u00edan a tributar por el impuesto de sociedades (25% frente al 0% actual), lo que reducir\u00eda en esa misma proporci\u00f3n su generaci\u00f3n de caja y capacidad de pago de dividendos<\/strong>\u00ab, argumentaron.<\/p>\n

\u00abAdem\u00e1s, el sector perder\u00eda atractivo para el inversor extranjero<\/strong>, con opci\u00f3n de invertir en una gran mayor\u00eda de pa\u00edses europeos en los que s\u00ed cuentan con este r\u00e9gimen fiscal\u00bb, a\u00f1adieron.<\/p>\n

No obstante, precisaron que \u00abdamos poca probabilidad<\/strong> a que se alcancen los apoyos necesarios<\/strong> para su aprobaci\u00f3n en el Congreso, y existe la posibilidad de que esta medida se matice<\/strong>, aplicando el impuesto de sociedades tan s\u00f3lo a la parte del beneficio no repartido v\u00eda dividendos, como ya se intent\u00f3 en 2020″.<\/p>\n

En cualquier caso, la mera intenci\u00f3n del Gobierno de eliminar estos incentivos fiscales<\/strong> fue raz\u00f3n suficiente para el recorte t\u00e1ctico sobre el sector inmobiliario, hasta que se aclare o concrete esta incertidumbre regulatoria.<\/p>\n

Por su parte, los analistas de Banco Sabadell se\u00f1alaron que \u00abpara sacar adelante la reforma todav\u00eda ser\u00eda necesario el apoyo de otros socios pol\u00edticos<\/strong> que sostienen al gobierno, como PNV y Junts<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En una primera valoraci\u00f3n, comentaron que \u00abla noticia nos parece negativa<\/strong> por el efecto, todav\u00eda incierto, que esto pueda tener en los cashflows del sector; y porque los cambios en el marco regulador aumentan la percepci\u00f3n de inseguridad jur\u00eddica de invertir en Espa\u00f1a<\/strong>, con el correspondiente impacto en las primas de riesgo asignadas\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, \u00abun tipo general del 25% podr\u00eda tener un impacto en BPA (Beneficio Por Acci\u00f3n) del 15%<\/strong>, y un impacto similar en valoraci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\u00abDe nuestro universo de cobertura (LAR, Merlin, Colonial), la que menos riesgo tiene por motivos fiscales es Colonial<\/strong>, debido a su exposici\u00f3n a Francia (representa m\u00e1s del 65% del Valor Bruto de sus Activos)\u00bb, concluyeron.<\/p>\n

LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE<\/h3>\n

En lo que respecta al tercer trimestre, los analistas de Renta 4<\/strong>, que aconsejan ‘sobreponderar’ Colonial<\/strong>, con precio objetivo de 7,75 euros<\/strong>, son optimistas.<\/p>\n

\u00abPrevemos la continuidad de la solidez operativa<\/strong> registrada a lo largo de los \u00faltimos trimestres ante los elevados niveles de ocupaci\u00f3n<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan.<\/p>\n

\u00abEsperamos que el buen tono operativo<\/strong> compense las salidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del programa de desinversiones\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se\u00f1alan que el tercer trimestre \u00abcontar\u00e1 con un mes de impacto positivo<\/strong> en la comparativa interanual por la entrega del proyecto Louvre<\/strong> a la fundaci\u00f3n Cartier en julio de 2023, as\u00ed como los ingresos adicionales<\/strong> de los activos aportados por Criteria Caixa<\/strong> en la ampliaci\u00f3n de capital\u00bb.<\/p>\n

Su previsi\u00f3n implica unos \u00abingresos por rentas brutas<\/strong> de 97,4 millones de euros, y un EBITDA de 79,3 millones<\/strong>, con un beneficio neto recurrente<\/strong> de 45 millones\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, los expertos de UBS<\/strong>, que aconsejan ‘comprar’<\/strong> Merlin Properties<\/strong>, con una valoraci\u00f3n de 12,50 euros<\/strong>, se\u00f1alan que \u00abesperamos una actualizaci\u00f3n sobre los centros de datos<\/a><\/strong>, con potencial de retrasos<\/strong>, ya que la direcci\u00f3n mencion\u00f3 problemas en el suministro de semiconductores\u00bb.<\/p>\n

\u00abMientras tanto\u00bb, concluyen, \u00ablas oficinas, el negocio minorista y la log\u00edstica deber\u00edan seguir mostrando un s\u00f3lido rendimiento operativo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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