{"id":82580,"date":"2024-11-15T05:00:00","date_gmt":"2024-11-15T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/15\/citi-no-duda-con-bbva-pese-a-la-fase-2-de-la-opa-sobre-sabadell-el-riesgo-recompensa-sigue-atractivo\/"},"modified":"2024-11-15T05:00:00","modified_gmt":"2024-11-15T05:00:00","slug":"citi-no-duda-con-bbva-pese-a-la-fase-2-de-la-opa-sobre-sabadell-el-riesgo-recompensa-sigue-atractivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/15\/citi-no-duda-con-bbva-pese-a-la-fase-2-de-la-opa-sobre-sabadell-el-riesgo-recompensa-sigue-atractivo\/","title":{"rendered":"Citi no duda con BBVA pese a la fase 2 de la OPA sobre Sabadell: el riesgo-recompensa sigue "atractivo""},"content":{"rendered":"

En un reciente informe, los estrategas de la firma estadounidense han reiterado su calificaci\u00f3n de ‘compra’<\/strong> sobre los t\u00edtulos de la entidad que preside Carlos Torres Vila, al tiempo que mantienen su consejo de ‘neutral’<\/strong> para las acciones de Banco Sabadell.<\/p>\n

Seg\u00fan estos expertos, el env\u00edo de la investigaci\u00f3n a fase 2 \u00abno resulta del todo sorprendente\u00bb<\/strong> en un escenario pol\u00edtico \u00abcomplejo\u00bb en el que \u00abun Gobierno en minor\u00eda depende, entre otros, de partidos catalanes para aprobar el Presupuesto de 2025\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, estos analistas se\u00f1alan que el descuento en el precio de las acciones de Sabadell frente a la oferta de BBVA se ha ampliado a alrededor del -5%<\/strong> desde aproximadamente un -1% a finales de octubre.<\/p>\n

Cabe recordar que BBVA ajust\u00f3 su oferta sobre Sabadell a comienzos de octubre<\/strong><\/a> despu\u00e9s de que el banco catal\u00e1n desembolsara un dividendo de ocho c\u00e9ntimos por acci\u00f3n, as\u00ed como del propio reparto de BBVA a sus accionistas, que ascendi\u00f3 a 29 c\u00e9ntimos por t\u00edtulo. Estos repartos tuvieron un efecto negativo en las acciones. En consecuencia, BBVA reformul\u00f3 su oferta por Sabadell a 29 c\u00e9ntimos de euro en efectivo y una acci\u00f3n de BBVA por cada 5,01 t\u00edtulos<\/strong><\/a> de Sabadell en lugar del canje de una acci\u00f3n de BBVA por cada 4,83 acciones<\/strong> de la entidad presidida por Josep Oliu.<\/p>\n

\u00abEn cualquier caso, con una relaci\u00f3n precio-beneficio de 6 veces para las estimaciones de 2025-26<\/strong> (excluyendo Sabadell ) y<\/strong> un rendimiento de dividendos del 8%, la relaci\u00f3n riesgo-recompensa (de BBVA) sigue siendo atractiva<\/strong>\u00ab, sentencia la firma estadounidense.<\/p>\n

LA OPA PASA A SEGUNDA FASE<\/h3>\n

BBVA esperaba que Competencia aprobara la OPA en fase 1 con condiciones, como ocurri\u00f3 con CaixaBank y Bankia en 2021, la \u00faltima gran fusi\u00f3n en el sector bancario espa\u00f1ol. El car\u00e1cter hostil de la oferta ha provocado que el plan de BBVA haya descarrilado, a pesar de los gui\u00f1os realizados a peque\u00f1as empresas y aut\u00f3nomos en la carta de condiciones remitida a la CNMC.<\/p>\n

El inicio de esta segunda fase no solo permite que otros actores interesados en el proceso, como el propio Sabadell, puedan presentar alegaciones. Competencia tambi\u00e9n ha precisado que pedir\u00e1 informes a las comunidades aut\u00f3nomas en las que la operaci\u00f3n tenga un efecto significativo, como es el caso de Catalu\u00f1a, Asturias o la Comunidad Valenciana.<\/p>\n

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Barclays, ‘neutral’ con BBVA por las elecciones de EEUU y la OPA sobre Sabadell <\/a><\/div>\n

De igual modo, el paso a fase 2 establece que la decisi\u00f3n final debe ser ratificada por el Consejo de Ministros, si as\u00ed lo desea el ministro de Econom\u00eda<\/strong>. As\u00ed, en \u00faltima instancia, da la \u00faltima palabra al Gobierno, que se ha mostrado muy contrario a la OPA<\/strong><\/a> desde que se anunci\u00f3 en mayo de 2024.<\/p>\n

Concretamente, la Ley de Defensa de la Competencia establece que \u00ablas resoluciones en segunda fase en las que el consejo de la CNMC proh\u00edba una concentraci\u00f3n o la subordine al cumplimiento de compromisos o condiciones no ser\u00e1n eficaces ni ejecutivas y no pondr\u00e1n fin a la v\u00eda administrativa: a) Hasta que el ministro de Econom\u00eda haya resuelto no elevar la concentraci\u00f3n al Consejo de Ministros b) En el supuesto de que el ministro de Econom\u00eda haya decidido elevar la concentraci\u00f3n al Consejo de Ministros, hasta que el Consejo de Ministros haya adoptado un acuerdo sobre la concentraci\u00f3n que confirme la resoluci\u00f3n de la CNMC\u00bb.<\/p>\n

Cabe se\u00f1alar que esto no permite al Consejo de Ministros vetar la operaci\u00f3n si ha sido autorizada por Competencia, pero s\u00ed le permite endurecer las condiciones o a\u00f1adir nuevas si lo considera necesario por el \u00abinter\u00e9s general\u00bb<\/strong>. \u00abEl Consejo de Ministros podr\u00e1: a) Confirmar la resoluci\u00f3n dictada por el Consejo de la Comisi\u00f3n Nacional de la Competencia. b) Acordar autorizar la concentraci\u00f3n, con o sin condiciones. Dicho acuerdo deber\u00e1 estar debidamente motivado en razones de inter\u00e9s general distintas de la defensa de la competencia, de acuerdo con lo establecido en el art\u00edculo 10. Antes de adoptar el Acuerdo correspondiente, se podr\u00e1 solicitar informe a la Comisi\u00f3n Nacional de la Competencia\u00bb, recoge la Ley.<\/p>\n

Este art\u00edculo 10 se\u00f1ala que estos \u00abcriterios de inter\u00e9s general distintos de la defensa de la competencia\u00bb son: \u00aba) defensa y seguridad nacional, b) protecci\u00f3n de la seguridad o salud p\u00fablicas, c) libre circulaci\u00f3n de bienes y servicios dentro del territorio nacional, d) protecci\u00f3n del medio ambiente, e) promoci\u00f3n de la investigaci\u00f3n y el desarrollo tecnol\u00f3gicos, f) garant\u00eda de un adecuado mantenimiento de los objetivos de la regulaci\u00f3n sectorial\u00bb.<\/p>\n

Si la oferta permanece en pie tras una eventual aprobaci\u00f3n del Consejo de Ministros, los accionistas de Sabadell podr\u00e1n decidir si se acogen o no a la OPA de BBVA, siempre y cuando la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) no ponga objeciones<\/strong>. En este sentido, el regulador burs\u00e1til debe nombrar a un presidente antes de final de a\u00f1o por la salida del actual mandatario, Rodrigo Buenaventura. Fuentes consultadas por ‘El Pa\u00eds’ se\u00f1alan que se prev\u00e9 que la CNMV espere a conocer el dictamen de la CNMC antes de realizar cualquier pronunciamiento.<\/p>\n

Este mi\u00e9rcoles, Onur<\/strong> Gen\u00e7<\/strong>, consejero delegado de BBVA, advirti\u00f3 que el banco todav\u00eda puede retirar la oferta sobre Sabadell si las condiciones impuestas destruyen el valor<\/strong><\/a> de la operaci\u00f3n. \u00abCreemos plenamente en el potencial de creaci\u00f3n de valor de esta transacci\u00f3n porque crea un jugador fuerte y de gran escala. La l\u00f3gica econ\u00f3mica es innegable. Cualquiera que conozca los n\u00fameros b\u00e1sicos dir\u00eda que esto tiene sentido<\/strong>\u00ab, afirm\u00f3 el ejecutivo.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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