{"id":82597,"date":"2024-11-15T09:14:04","date_gmt":"2024-11-15T09:14:04","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/15\/el-dolar-se-encamina-a-su-mejor-cierre-semanal-tras-el-cambio-de-tono-de-powell\/"},"modified":"2024-11-15T09:14:04","modified_gmt":"2024-11-15T09:14:04","slug":"el-dolar-se-encamina-a-su-mejor-cierre-semanal-tras-el-cambio-de-tono-de-powell","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/11\/15\/el-dolar-se-encamina-a-su-mejor-cierre-semanal-tras-el-cambio-de-tono-de-powell\/","title":{"rendered":"El d\u00f3lar se encamina a su mejor cierre semanal tras el cambio de tono de Powell"},"content":{"rendered":"

La fortaleza de la divisa estadounidense se est\u00e1 haciendo notar en el euro, con el par EUR\/USD cotizando en el nivel de 1,055<\/strong> y dej\u00e1ndose alrededor de un 1,5% en la semana. El par se sit\u00faa en terreno de m\u00ednimos anuales y viene cayendo con fuerza desde el triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos.<\/strong><\/a><\/p>\n

Los \u00faltimos movimientos se han producido por las \u00faltimas declaraciones del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome<\/strong> Powell<\/strong>, que sorprendi\u00f3 al mercado con un tono mucho m\u00e1s \u00abduro\u00bb del que ven\u00eda utilizando<\/strong>. Concretamente, Powell afirm\u00f3 que los \u00faltimos datos econ\u00f3micos que se vienen conociendo en Estados Unidos no dan muchos motivos a la Fed para apresurarse en su ciclo de bajadas de los tipos de inter\u00e9s.<\/strong><\/a><\/p>\n

Concretamente, Powell destac\u00f3 que el banco central estadounidense no pisar\u00e1 el acelerador debido al crecimiento econ\u00f3mico sostenido de la primera econom\u00eda del mundo, a un mercado laboral s\u00f3lido y a una inflaci\u00f3n m\u00e1s pegajosa de lo previsto: subi\u00f3 en octubre al 2,6% en tasa general desde el 2,4% anterior<\/strong><\/a>, al igual que el \u00edndice de precios de producci\u00f3n (PPI), cuya subida super\u00f3 las expectativas del mercado<\/strong>. \u00abConsideramos que los riesgos para lograr nuestros objetivos de empleo e inflaci\u00f3n est\u00e1n m\u00e1s o menos equilibrados<\/strong> y estamos atentos a los riesgos para ambas partes\u00bb, explic\u00f3 el presidente de la Fed en un evento celebrado en Texas.<\/p>\n

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Powell (Fed): \u00abLa econom\u00eda no env\u00eda se\u00f1ales de que debamos tener prisa por bajar tipos\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abCon el tiempo, estamos trasladando la pol\u00edtica a un entorno m\u00e1s neutral. Pero el camino para llegar all\u00ed no est\u00e1 preestablecido. Al considerar ajustes adicionales al rango objetivo de la tasa de fondos federales, evaluaremos cuidadosamente los datos entrantes, la evoluci\u00f3n de las perspectivas y el equilibrio de riesgos. La econom\u00eda no est\u00e1 enviando ninguna se\u00f1al de que debamos tener prisa por bajar las tasas<\/strong>\u00ab, agreg\u00f3.<\/p>\n

Cabe recordar que el banco central estadounidense inici\u00f3 en septiembre su ciclo de flexibilizaci\u00f3n con un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos (pb) que tuvo continuidad este mes con una nueva bajada de 25 pb. Antes de que termine el a\u00f1o, el organismo protagonizar\u00e1 una \u00faltima reuni\u00f3n en diciembre, para la que el mercado espera otro recorte de 25 pb con una probabilidad del 62%, seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME. No obstante, las probabilidades han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente desde el 82% que marcaba esta herramienta el d\u00eda anterior.<\/strong><\/p>\n

\u00abLas palabras de Powell tuvieron un impacto inmediato en los distintos mercados financieros. Los tipos de inter\u00e9s a corto repuntaron, el d\u00f3lar se fortaleci\u00f3 a\u00fan m\u00e1s y los principales \u00edndices burs\u00e1tiles de Wall Street profundizaron en sus descensos, con los peque\u00f1os y medianos valores liderando las ca\u00eddas. Nosotros seguimos pensando que<\/strong> la Fed s\u00ed bajar\u00e1 sus tasas de inter\u00e9s en esta ocasi\u00f3n, pero que, a partir de ese momento, lo har\u00e1 de forma menos agresiva<\/strong> de lo que ven\u00edan descontando los mercados\u00bb, explica Juan Fern\u00e1ndez-Figares, director de an\u00e1lisis de Link Securities.<\/p>\n

PRESI\u00d3N EN LA FED\u2026<\/h3>\n

En esta misma postura se sit\u00faa Ipek Ozkardeskaya, analista s\u00e9nior de Swissquote, quien destaca que la Fed \u00abest\u00e1 llegando a la conclusi\u00f3n de que reducir las tasas apresuradamente no fue una gran idea\u00bb<\/strong>. En este sentido, la experta del grupo bancario suizo cree que la primera medida que tomar\u00e1n Powell y sus compa\u00f1eros del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s) ser\u00e1 \u00abno hacer nada en diciembre\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abEl rendimiento del bono estadounidense a 2 a\u00f1os se consolida cerca del 4,35%, el rendimiento a 10 a\u00f1os coquetea con el nivel del 4, 50%, mientras los esc\u00e9pticos del mercado de bonos observan con expectativa un avance f\u00e1cil hacia la marca del 5%. El d\u00f3lar estadounidense extendi\u00f3 sus ganancias a los niveles m\u00e1s altos en m\u00e1s de un a\u00f1o<\/strong><\/a>, apoyado por el cambio hacia una postura m\u00e1s restrictiva en las expectativas de la Fed\u00bb, resume esta experta.<\/p>\n

Para Ozkardeskaya, los \u00faltimos movimientos de los precios \u00abtienen sentido\u00bb, pero advierte que el d\u00f3lar estadounidense \u00abse encuentra en territorio de sobrecompra\u00bb<\/strong>, por lo que \u00abprobablemente reducir\u00e1 la demanda a corto plazo del d\u00f3lar y podr\u00eda llevar a una leve correcci\u00f3n\u00bb. \u00abSin embargo, las ca\u00eddas de precios deber\u00edan seguir siendo oportunidades interesantes de compra en momentos bajos para los optimistas del d\u00f3lar que buscan una extensi\u00f3n adicional de ganancias frente a las principales divisas\u00bb, agrega.<\/p>\n

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Trump 2.0 y sus implicaciones en la econom\u00eda global: de los aranceles a la Fed <\/a><\/div>\n

\u00abEsto, quiz\u00e1s, no sorprende y apunta a un posible per\u00edodo de consolidaci\u00f3n del d\u00f3lar, considerando su fuerte avance desde la victoria electoral de Trump<\/strong>. Sospechamos que el impulso positivo que hemos observado desde antes y despu\u00e9s de las elecciones podr\u00eda empezar a desvanecerse\u00bb, apunta Derek Halpenny, director de investigaci\u00f3n de mercados globales en MUFG.<\/p>\n

Carol Kong, estratega de divisas del Commonwealth Bank of Australia (CBA), tiene una opini\u00f3n algo distinta: cree que los mercados \u00absimplemente tomaron los comentarios de Powell al pie de la letra\u00bb<\/strong>, motivo por el que redujeron sus expectativas para el ritmo de los recortes de los tipos de inter\u00e9s. Por ello, esta experta sigue viendo que un recorte de 25 puntos base en diciembre es \u00abprobable\u00bb. \u00abLos mercados van a centrarse en la perspectiva de la plataforma de pol\u00edticas del presidente Trump, por lo que, en el corto plazo, podr\u00edamos ver m\u00e1s ganancias en el d\u00f3lar estadounidense<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade.<\/p>\n

Lo cierto es que la victoria de Trump amenaza con hacer descarrilar la hoja de ruta de la Fed. Los planes del Partido Republicano, entre los que se incluye una importante subida de aranceles y una pol\u00edtica migratoria mucho m\u00e1s estricta preocupan al mercado por sus efectos en la inflaci\u00f3n y en el d\u00e9ficit, que podr\u00edan aumentar m\u00e1s de lo previsto y obligar al banco central a dar marcha atr\u00e1s en su proceso de bajadas de las tasas oficiales. Adem\u00e1s, Trump es reacio a las bajadas y ya se lo hizo saber en m\u00e1s de una ocasi\u00f3n durante la campa\u00f1a a Jerome Powell.<\/strong><\/p>\n

Halpenny recuerda que hasta la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC, que tendr\u00e1 lugar entre el 17 y 18 de diciembre, habr\u00e1 un informe de empleo y otro de IPC<\/strong>. Estas referencias ser\u00e1n claves para orientar la pol\u00edtica del banco central norteamericano que, de observar \u00abdos informes s\u00f3lidos\u00bb, podr\u00eda pausar las bajadas de tipos en el \u00faltimo conclave del a\u00f1o 2024.<\/strong><\/p>\n

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As\u00ed recomienda JP Morgan posicionarse en el mercado tras el triunfo de Trump <\/a><\/div>\n

\u00abSi los datos son m\u00e1s mixtos, entonces una pausa en enero tiene m\u00e1s sentido<\/strong>. La reuni\u00f3n de enero del FOMC es el d\u00eda 29, nueve d\u00edas despu\u00e9s de la toma de posesi\u00f3n, y es probable que ya tengamos una indicaci\u00f3n temprana de las pol\u00edticas de aranceles, impuestos y deportaciones\u00bb, explica el experto de MUFG.<\/p>\n

Con todo, Halpenny destaca que Powell ya dio se\u00f1ales sobre cu\u00e1l es el pensamiento de la Fed sobre los aranceles al indicar que la situaci\u00f3n actual \u00abes muy diferente a la de 2018-19\u00bb<\/strong>, cuando se introdujeron por primera vez. \u00abEn ese momento, la inflaci\u00f3n era m\u00e1s baja (el promedio interanual de 12 meses hasta las elecciones de 2016 fue del 0.9%, y ahora el promedio de 12 meses es de 3.1%), y los consumidores ten\u00edan poca experiencia con aumentos de precios notables. Esta vez, por supuesto, es muy diferente\u00bb, apunta.<\/p>\n

\u00abEsto sugiere que la Fed estar\u00e1 bastante preocupada por los peligros de implementar aranceles comerciales en una econom\u00eda con bajos niveles de capacidad laboral disponible y expectativas de inflaci\u00f3n mucho menos ancladas que antes de la pandemia. La brecha de inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os hoy es aproximadamente 75 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s alta que cuando Trump gan\u00f3 en 2016. El S&P 500 cerr\u00f3 ayer con una ca\u00edda del 0.6%, la mayor desde las elecciones, lo que sugiere, junto con el enfriamiento del impulso positivo del d\u00f3lar, que el efecto Trump en los mercados podr\u00eda haber llegado a su l\u00edmite por el momento\u00bb, sentencia este experto.<\/p>\n

\u2026Y EN EL BCE<\/h3>\n

Pero la Fed no es la \u00fanica que deber\u00eda estar preocupada por Trump. Ozkardeskaya cree que el Banco Central Europeo (BCE) est\u00e1 obligado a reaccionar a todos estos movimientos<\/strong>, especialmente tras las \u00faltimas ca\u00eddas del euro y la fragilidad de la producci\u00f3n industrial de la eurozona.<\/p>\n

Seg\u00fan esta experta, el mercado, el ligero repunte del EUR\/USD, que lleg\u00f3 a caer por debajo del nivel de 1,05, muestra que \u00abel mercado a\u00fan no ha digerido la idea de que el par \u2014que estaba probando niveles de 1.10 hace seis semanas\u2014 caiga por debajo de dicho nivel\u00bb. \u00abPero una vez que se asimile esta informaci\u00f3n, el movimiento podr\u00eda materializarse\u00bb, agrega.<\/p>\n

\u00abCada vez se escucha m\u00e1s la posibilidad de un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos en diciembr<\/strong>e por parte del Banco Central Europeo (BCE), y algunos comienzan a hablar de un recorte de 75 puntos b\u00e1sicos, lo cual considero que claramente no suceder\u00e1\u00bb, concluye Ozkardeskaya.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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