{"id":83486,"date":"2024-12-04T05:00:00","date_gmt":"2024-12-04T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/04\/santalucia-am-apuesta-por-wall-street-en-2025-no-esta-caro-merece-cotizar-a-esos-niveles\/"},"modified":"2024-12-04T05:00:00","modified_gmt":"2024-12-04T05:00:00","slug":"santalucia-am-apuesta-por-wall-street-en-2025-no-esta-caro-merece-cotizar-a-esos-niveles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/04\/santalucia-am-apuesta-por-wall-street-en-2025-no-esta-caro-merece-cotizar-a-esos-niveles\/","title":{"rendered":"Santalucia AM apuesta por Wall Street en 2025: "No est\u00e1 caro: merece cotizar a esos niveles""},"content":{"rendered":"

\u00abNo vemos ning\u00fan atisbo de burbuja.<\/strong><\/a> La valoraci\u00f3n a la que cotiza la bolsa americana es algo m\u00e1s exigente que en los \u00faltimos a\u00f1os, pero la ratio precio-beneficio (PER, por sus siglas en ingl\u00e9s) de 22 veces est\u00e1 influenciada por compa\u00f1\u00edas que han ganado peso en los \u00edndices y que merecen cotizar a esos niveles<\/strong>\u00ab, afirma Antonio Manzano, responsable de renta variable de la gestora del grupo Santalucia.<\/p>\n

Seg\u00fan Manzano, muchas de estas grandes compa\u00f1\u00edas \u00abvan a tener un crecimiento sostenible a medio y largo plazo\u00bb, por lo que muchas \u00abest\u00e1n en su justo precio o baratas\u00bb<\/strong>. Adem\u00e1s, este experto destaca que el beneficio por acci\u00f3n (BPA) se va a acelerar \u00abpor encima de la media del 10% de los \u00faltimos a\u00f1os\u00bb y se acercar\u00e1 al 15%<\/strong> en los pr\u00f3ximos doce meses.<\/p>\n

\u00abEs un m\u00faltiplo sostenible. Las bondades de las mejores compa\u00f1\u00edas de Estados Unidos seguir\u00e1n brillando en 2025<\/strong><\/a>\u00ab, agrega el estratega de Santalucia AM.<\/p>\n

TRUMP Y LA GEOPOL\u00cdTICA: \u00bfMENOS RIESGOS?<\/h3>\n

Pese a la buena opini\u00f3n sobre la bolsa norteamericana, el mercado no est\u00e1 exento de riesgos<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses. Los m\u00e1s importantes toman la forma de los factores<\/strong> geopol\u00edticos<\/strong>, especialmente la situaci\u00f3n en Oriente Pr\u00f3ximo, y las pol\u00edticas arancelarias<\/strong> que ha prometido impulsar Donald Trump.<\/p>\n

Estos factores, \u00abpodr\u00edan no ser tolerados por el mercado, generando un repunte de las pendientes de las curvas de tipos como consecuencia de un posicionamiento m\u00e1s defensivo por el incremento de las necesidades de financiaci\u00f3n a largo plazo\u201d, explica Luis Merino, responsable de renta fija de Santalucia AM.<\/p>\n

No obstante, la gestora cree que el mercado \u00abest\u00e1 absorbiendo perfectamente\u00bb estas noticias negativas<\/strong>, aunque haya cierto nerviosismo moment\u00e1neo. Asimismo, Manzano destaca que los aranceles son el gran interrogante que despejar<\/strong>, pero tambi\u00e9n subraya que habr\u00e1 que ver \u00abcu\u00e1nto de todo lo que se ha anunciado\u00bb durante la campa\u00f1a electoral se va a llevar a cabo.<\/strong><\/p>\n

\u00abEntendemos que Trump no deja de ser un hombre de negocios<\/strong><\/a>. Por mucha presi\u00f3n que quiera poner en tener una primera posici\u00f3n negociadora, no deber\u00eda hacer descarrilar las econom\u00edas globales\u00bb, afirma este estratega.<\/p>\n

En esta misma l\u00ednea se sit\u00faa Gonzalo Meseguer, director general de Santalucia AM, quien cree que hay \u00abjurisprudencia\u00bb con el nuevo presidente estadounidense. \u00abLo bueno de Trump es que ya ha gobernado y sabemos lo que es capaz de hacer<\/strong>. Es muy de hacer declaraciones elevadas y la realidad es que es un hombre de negocios y se mueve por lo que es el negocio\u00bb, explica.<\/p>\n

Con todo, Meseguer subraya que \u00abser\u00e1 importante\u00bb ver \u00abc\u00f3mo se materializan\u00bb las subidas de aranceles<\/strong> propuestas por Trump en los distintos sectores y en pa\u00edses como China, ya que podr\u00edan afectar a una de las econom\u00edas m\u00e1s presionadas de la eurozona: Alemania<\/strong>.<\/p>\n

OPORTUNIDADES EN EUROPA<\/h3>\n

A este lado del Atl\u00e1ntico, la foto es sustancialmente distinta<\/strong>. En el Viejo Continente, la bolsa cotiza por debajo de su media hist\u00f3rica y las previsiones de crecimiento no son las m\u00e1s halag\u00fce\u00f1as. Pero ello no significa que no haya buenas acciones en las que invertir.<\/strong><\/p>\n

Esta debilidad de las acciones europeas, apunta Manzano, se explica por razones como el peso relativo de las acciones en el \u00edndice Stoxx 600. En este selectivo, compa\u00f1\u00edas del sector bancario o petrolero tienen un paso mayor que otros t\u00edtulos de mayor crecimiento, por lo que la bolsa europea queda rezagada respecto a la estadounidense.<\/p>\n

Asimismo, Manzano cree que esta diferencia es \u00abrazonable\u00bb, pero tambi\u00e9n apunta que el PER de 13 veces al que cotizan las acciones de la regi\u00f3n es un m\u00faltiplo \u00abmuy atractivo\u00bb<\/strong>. \u00abEl crecimiento del BPA ha sido flojo, dada la recesi\u00f3n alemana, pero esperamos que nos situemos cerca o por encima de la media de los \u00faltimos 15 a\u00f1os\u00bb, afirma el experto de Santalucia AM.<\/p>\n

Por su parte, Luis Merino apunta que las previsiones de bajadas de tipos del Banco Central Europeo (BCE)<\/strong><\/a> apoyan esta tesis alcista. Y es que la gestora opina que el BCE recortar\u00e1 m\u00e1s su tipo de inter\u00e9s de referencia que la Reserva Federal (Fed), acabando el a\u00f1o 2025 en el 2%. \u00abEn EEUU, tras la victoria de Trump, el mercado ha incrementado el ‘terminal rate’ hasta el 4%. Nosotros pensamos que tiene algo m\u00e1s de recorrido, hasta el 3,50%\u00bb, agrega Merino.<\/p>\n

Dentro de Europa, Santalucia AM apuesta por grandes valores que ofrecen un punto de entrada \u00abmuy bueno\u00bb como Saab<\/strong>, L’Or\u00e9al<\/strong> o Herm\u00e8s.<\/strong> La firma francesa no es el \u00fanico valor del sector consumo que aparece dentro de la lista de la gestora, ya que tambi\u00e9n cuentan con una posici\u00f3n notable en LVMH<\/strong>. Otros de los nombres destacados por la gestora son ASML, SAP, Novo Nordisk o Safran.<\/strong><\/p>\n

Asimismo, Manzano ha subrayado la confianza de Santalucia AM en Amadeus<\/strong>, que forma parte de las tres carteras de la gestora. Seg\u00fan este experto, la compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola va a seguir creciendo en el futuro y ser\u00e1 el gran ganador en su mercado, pues su principal competidor, Sabre, est\u00e1 \u00aben un momento de balance muy malo que le impide seguir invirtiendo al ritmo de Amadeus\u00bb.<\/strong><\/p>\n

En Estados Unidos, Santalucia AM apuesta por ‘blue chips’ como Microsoft<\/strong> o Google<\/strong> en el sector tecnol\u00f3gico, sin olvidar a Nvidia<\/strong>, que sigue liderando el ‘rally’ de la inteligencia artificial (IA). Otros valores como Procter & Gamble, Stryker, Visa, Moody’s o PepsiCo<\/strong> tambi\u00e9n aparecen entre los favoritos de la gestora.<\/p>\n

\u00abVemos una foto muy buena para la renta variable. Al inversor a largo plazo no deber\u00eda costarle conseguir rentabilidades y, por el momento, pensamos que no hay nada que deba alejar al inversor de la bolsa en estos momentos<\/strong><\/a>\u00ab, sentencia Manzano.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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