{"id":83847,"date":"2024-12-12T05:00:00","date_gmt":"2024-12-12T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/12\/grupo-lar-y-hines-creen-que-el-dividendo-de-lar-espana-sufrira-pero-son-optimistas-con-el-desenlace-de-la-opa\/"},"modified":"2024-12-12T05:00:00","modified_gmt":"2024-12-12T05:00:00","slug":"grupo-lar-y-hines-creen-que-el-dividendo-de-lar-espana-sufrira-pero-son-optimistas-con-el-desenlace-de-la-opa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/12\/grupo-lar-y-hines-creen-que-el-dividendo-de-lar-espana-sufrira-pero-son-optimistas-con-el-desenlace-de-la-opa\/","title":{"rendered":"Grupo Lar y Hines creen que el dividendo de Lar Espa\u00f1a "sufrir\u00e1", pero son optimistas con el desenlace de la OPA"},"content":{"rendered":"

Desde el pasado mes de octubre, Helios se ha asegurado el \u00e9xito de la operaci\u00f3n al lograr un apoyo de m\u00e1s del 50% del accionariado de la sociedad<\/strong>. Esto, tras conseguir el ‘s\u00ed’ de Castellana Properties, firma del fondo sudafricano Vukile, que ostenta el 28,7% de la sociedad. En dicho acuerdo, Castellana se compromet\u00eda \u00abirrevocablemente\u00bb a vender su participaci\u00f3n y los oferentes, a mejorar su oferta desde los 8,1 euros hasta los 8,3 euros en efectivo<\/strong>. La oferta valora la compa\u00f1\u00eda en 695 millones de euros<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEstamos ofreciendo una prima del 19% sobre el precio de cierre de la acci\u00f3n el d\u00eda inmediatamente anterior al anuncio de la OPA en julio. Pero, si miras a cu\u00e1nto cotizaba en los \u00faltimos seis meses y excluyes el impacto de los dividendos, la prima sube hasta el 28%<\/strong>\u00ab, afirma Vanessa Gelado<\/strong>, senior managing director de Hines (que controla el 62,5% de Helios), en declaraciones a ‘Bolsaman\u00eda’.<\/p>\n

Los socios consideran que se ha hecho \u00abun esfuerzo s\u00faper interesante\u00bb<\/strong> que queda reflejado en la aprobaci\u00f3n de gran parte de los accionistas de referencia de la compa\u00f1\u00eda. De igual modo, Gelado se\u00f1ala que nunca pusieron en duda la aceptaci\u00f3n por parte de Vukile, ya que el retorno de \u00abm\u00e1s del 40%\u00bb que han conseguido en dos a\u00f1os con esta inversi\u00f3n \u00abiba a ser una oferta dif\u00edcilmente rechazable\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abSi atendemos a la calidad de lo que consideramos que es la oferta y a los antecedentes de otras compa\u00f1\u00edas, como ha sido la OPA de Hispania o la OPA de \u00c1rima, pensamos que el nivel de aceptaci\u00f3n deber\u00eda ser muy alto<\/strong>\u00ab, apunta Miguel Pereda, presidente de Grupo Lar. Si bien Pereda admite que es \u00abdif\u00edcil\u00bb dar cifras concretas sobre el porcentaje de aceptaci\u00f3n, s\u00ed que considera que \u00abobtendremos un nivel muy sustancial\u00bb de aceptaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

El consejo de administraci\u00f3n de Lar Espa\u00f1a ha emitido una opini\u00f3n favorable sobre la OPA<\/strong><\/a>, pero tambi\u00e9n firmas como Bankinter<\/strong>, que se\u00f1ala que la oferta ha superado sus previsiones. \u00abEl riesgo es quedarse en un valor il\u00edquido del que luego podr\u00eda ser dif\u00edcil salir. No esperamos ofertas competidoras, ni posterior OPA de exclusi\u00f3n\u00bb<\/strong>, indica el banco naranja.<\/p>\n

MAYOR DEUDA, MENOR DIVIDENDO<\/h3>\n

Ambas partes consideran que la operaci\u00f3n \u00abencaja\u00bb a la perfecci\u00f3n en los planes estrat\u00e9gicos de ambas compa\u00f1\u00edas<\/strong> y permitir\u00e1 a Lar Espa\u00f1a \u00abhacer m\u00e1s cosas de las que podr\u00eda hacer solo\u00bb. Pero, para ello, la deuda tendr\u00e1 que aumentar.<\/strong><\/p>\n

Lar y Hines confirman que su intenci\u00f3n es la de elevar el apalancamiento de la compa\u00f1\u00eda hasta el entorno del 60%<\/strong>, casi el doble que el nivel actual (33%). Esto se debe a que los socios consideran que la estructura de capital es \u00absub\u00f3ptima\u00bb<\/strong> y, por tanto, debe parecerse m\u00e1s a la de anta\u00f1o.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Lar Espa\u00f1a gana 34,6 millones de euros hasta septiembre, un 31% menos <\/a><\/div>\n

\u00abCuando Lar Espa\u00f1a surge en el a\u00f1o 2014, surge con una pol\u00edtica de apalancamiento de en torno al 50%. Es verdad que luego por el Covid-19 y por el bajo apetito del mercado por compa\u00f1\u00edas apalancadas hace que la compa\u00f1\u00eda desinvierta, mantenga mucha caja y mantenga un apalancamiento neto muy por debajo de lo que era su origen\u00bb, explica Pereda.<\/p>\n

Este aumento del apalancamiento elevar\u00e1 la deuda hasta los 800 millones de euros<\/strong>, pero dejar\u00e1 una estructura de financiaci\u00f3n \u00abque nos parece m\u00e1s adecuada\u00bb<\/strong>. Sobre todo, a\u00f1ade Pereda, teniendo en cuenta la tipolog\u00eda de activos de Lar Espa\u00f1a: \u00abActivos en explotaci\u00f3n, consolidados, de bajo riesgo y que producen rentas, con lo cual la capacidad de aguantar apalancamiento es muy s\u00f3lida\u00bb. \u00abEs una estructura de capital mucho m\u00e1s eficiente para el tipo de socios que somos Lar y Hines<\/strong>\u00ab, agrega.<\/p>\n

La deuda se elevar\u00e1 tras la distribuci\u00f3n de un dividendo de 200 millones de euros<\/strong>, que permitir\u00e1 a la compa\u00f1\u00eda alcanzar ese nivel de deuda m\u00e1s \u00abadecuado\u00bb. Parte de este dinero se destinar\u00e1 a la liquidaci\u00f3n de una parte de la financiaci\u00f3n de la OPA, de la que Morgan Stanley y Banco Santander son responsables.<\/p>\n

En este sentido, Pereda reconoce que el dividendo se ver\u00e1 \u00abafectado\u00bb en el futuro<\/strong> debido al incremento de los costes financieros, pero tambi\u00e9n ha recalcado que esta circunstancia no preocupa a ninguno de los socios<\/strong>. \u00abLas rentas son las mismas porque los activos son los que hoy hay. El apalancamiento sube, la carga financiera tambi\u00e9n y el dividendo pues sufrir\u00e1\u00bb, subraya el presidente de Grupo Lar.<\/p>\n

Con todo, la operaci\u00f3n no supondr\u00e1 un cambio en lo que al negocio de Lar Espa\u00f1a se refiere<\/strong>. Pereda se muestra tajante y afirma que la estrategia de la ‘socimi’ \u00abse mantiene, tanto en la tipolog\u00eda de activos en las que estamos invertidos como en la que invertiremos\u00bb. Esto es, centros y parques comerciales en Espa\u00f1a, todos ellos centros consolidados y \u00abdominantes, con una categor\u00eda de arrendatarios francamente s\u00f3lidos\u00bb.<\/p>\n

\u00abEsa es la intenci\u00f3n: mantener la compa\u00f1\u00eda con ese con esa tipolog\u00eda de activos y realizar una rotaci\u00f3n moderada<\/strong>. Desde el origen, la compa\u00f1\u00eda ha ido vendiendo activos m\u00e1s maduros y reinvirtiendo el importe de las desinversiones en activos con m\u00e1s potencial, pero muy centrados en su estrategia. Y es lo que pretendemos seguir haciendo<\/strong>\u00ab, sentencia Pereda.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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