{"id":83853,"date":"2024-12-12T05:00:00","date_gmt":"2024-12-12T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/12\/maxima-expectacion-con-el-bce-puede-ser-mas-agresivo-que-otros-bancos-centrales\/"},"modified":"2024-12-12T05:00:00","modified_gmt":"2024-12-12T05:00:00","slug":"maxima-expectacion-con-el-bce-puede-ser-mas-agresivo-que-otros-bancos-centrales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/12\/maxima-expectacion-con-el-bce-puede-ser-mas-agresivo-que-otros-bancos-centrales\/","title":{"rendered":"M\u00e1xima expectaci\u00f3n con el BCE: "Puede ser m\u00e1s agresivo que otros bancos centrales""},"content":{"rendered":"

Es la visi\u00f3n de mercado de Eoin Walsh<\/strong>, socio de Gesti\u00f3n de Carteras de TwentyFour AM (boutique de Vontobel). \u00abEn apoyo de esta opini\u00f3n, vemos que la inflaci\u00f3n subyacente caer\u00e1 hasta el objetivo del 2%<\/strong> del BCE<\/a><\/strong> hacia finales del pr\u00f3ximo a\u00f1o, y se espera que los precios de la energ\u00eda se mantengan estables. La inflaci\u00f3n salarial tambi\u00e9n deber\u00eda seguir bajando<\/strong> desde los m\u00e1ximos de los \u00faltimos a\u00f1os, pero con un fuerte crecimiento de los salarios reales que apoye al consumidor\u00bb, comenta este experto.<\/p>\n

BANK OF AMERICA ESPERA UNA GU\u00cdA MENOS RESTRICTIVA<\/h3>\n

\u201cEsperamos que el BCE recorte 25 puntos b\u00e1sicos esta semana. No creemos que se planteen recortes mayores. En cambio, creemos que es probable que se modifique la formulaci\u00f3n de la senda<\/strong> a partir de aqu\u00ed para los tipos de inter\u00e9s oficiales\u00bb.<\/p>\n

Es la visi\u00f3n de mercado del equipo liderado por Rub\u00e9n Segura Cayuela<\/strong>, economista jefe de Bank of America<\/strong> para Europa. \u00abAnticipamos una se\u00f1al de que el nivel de restricci\u00f3n seguir\u00e1 reduci\u00e9ndose<\/strong> en futuras reuniones sin comprometerse de antemano a una senda concreta o a recortes consecutivos y haciendo hincapi\u00e9 en que las decisiones depender\u00e1n de los datos y se tomar\u00e1n reuni\u00f3n por reuni\u00f3n\u00bb, a\u00f1aden desde el banco americano.<\/p>\n

\u00abAunque no esperamos orientaciones sobre el nivel de los tipos neutrales, prevemos que Lagarde reconozca durante la conferencia de prensa que, en primer lugar, puede que no sea necesario ralentizar el ritmo de los recortes<\/strong> a medida que nos acercamos al nivel neutral y, en segundo lugar, puede que finalmente sea necesario situar los tipos de inter\u00e9s oficiales por debajo del nivel neutral<\/strong> si las perspectivas siguen siendo decepcionantes\u201d, concluyen.<\/p>\n

M\u00c1S OPINIONES INTERESANTES<\/h3>\n

Michael Krautzberger<\/strong>, CIO Global de Renta Fija de Allianz Global Investors<\/strong>, afirma que \u00abno creemos que el BCE acelere el ritmo de su pol\u00edtica monetaria hasta que haya mayor claridad sobre la futura pol\u00edtica comercial de Estados Unidos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn las \u00faltimas semanas, los mercados de tipos de inter\u00e9s a corto plazo han comenzado a reflejar los riesgos a la baja para el crecimiento<\/a> de la regi\u00f3n en 2025<\/strong>; las previsiones sit\u00faan la tasa de dep\u00f3sito en torno al 1,80% para junio de 2025, y el rendimiento del Bund a 2 a\u00f1os tambi\u00e9n est\u00e1n en m\u00ednimos de dos a\u00f1os\u00bb, comenta este experto.<\/p>\n

\u00abFavorecemos estrategias que se benefician de un ‘steepening’ (o empinamiento) de la curva de tipos alemana<\/strong> a corto plazo<\/strong>, aunque somos conscientes de que muchas de las noticias menos favorables ya est\u00e1n descontadas en los mercados de tipos de inter\u00e9s\u00bb, concluye.<\/p>\n

LOS DATOS SOLO JUSTIFICAN UN RECORTE DE 25 PB<\/h3>\n

Los expertos del banco japon\u00e9s Nomura<\/strong> afirman que \u00ablos datos solo justifican un recorte de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong>\u00ab, ya que \u00abla inflaci\u00f3n aument\u00f3 ligeramente en octubre y noviembre; el crecimiento salarial del tercer trimestre se dispar\u00f3; y los datos de actividad fueron m\u00e1s s\u00f3lidos de lo que suger\u00edan las encuestas\u00bb.<\/p>\n

\u00abCreemos que el BCE suavizar\u00e1 su declaraci\u00f3n inicial sobre mantener los tipos restrictivos<\/strong>, pero no obstante seguir\u00e1 haciendo hincapi\u00e9 en la dependencia de los datos\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

\u00abEl BCE probablemente aumentar\u00e1 sus previsiones de crecimiento del PIB para 2025<\/strong> y reducir\u00e1 sus previsiones de inflaci\u00f3n para 2025<\/strong>; y ampliar\u00e1 su horizonte de previsi\u00f3n para incluir 2027″, concluyen.<\/p>\n

MFS ANTICIPA UNA TASA TERMINAL DEL 1,75%<\/h3>\n

Annalisa Piazza<\/strong>, analista de investigaci\u00f3n de renta fija de MFS Investment Management<\/strong>, afirma que \u00abde cara a los pr\u00f3ximos meses, prevemos una serie de recortes adicionales en los tipos de inter\u00e9s, con una tasa terminal del 1,75%<\/strong> para finales del segundo trimestre de 2025<\/strong>. Incluso podr\u00eda haber un recorte adicional en el tercer trimestre si el panorama econ\u00f3mico no mejora\u00bb.<\/p>\n

\u00abEn cuanto a los mercados<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade, \u00abanticipamos una reacci\u00f3n moderada<\/strong>, con una posible reanudaci\u00f3n de una ligera inclinaci\u00f3n alcista en la curva del Bund. Sin embargo, dado que el mercado ya ha descontado una tasa terminal cercana al 1,7%<\/strong>, es poco probable que se produzcan desviaciones significativas\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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