{"id":83999,"date":"2024-12-16T05:00:00","date_gmt":"2024-12-16T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/16\/estas-son-las-apuestas-de-deutsche-bank-para-2025-en-el-sector-automovilistico\/"},"modified":"2024-12-16T05:00:00","modified_gmt":"2024-12-16T05:00:00","slug":"estas-son-las-apuestas-de-deutsche-bank-para-2025-en-el-sector-automovilistico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/16\/estas-son-las-apuestas-de-deutsche-bank-para-2025-en-el-sector-automovilistico\/","title":{"rendered":"Estas son las apuestas de Deutsche Bank para 2025 en el sector automovil\u00edstico"},"content":{"rendered":"

En un reciente informe, S&P ha recortado su previsi\u00f3n de producci\u00f3n de veh\u00edculos ligeros (LVP, por sus siglas en ingl\u00e9s) tanto para el pr\u00f3ximo a\u00f1o como para 2026<\/strong>. En concreto, la firma de an\u00e1lisis prev\u00e9 una ca\u00edda del 0,4% interanual en 2025, frente a una anterior previsi\u00f3n de crecimiento del 0,8%, mientras que para 2026 rebajan el crecimiento del 2,9% al 2,6%.<\/p>\n

Este ajuste refleja, en opini\u00f3n de la firma estadounidense, las potenciales consecuencias negativas que pueden tener sobre la demanda y los inventarios los aranceles que impondr\u00e1 la administraci\u00f3n de Donald Trump.<\/strong> Adem\u00e1s, la previsi\u00f3n de S&P tambi\u00e9n refleja reducciones en los vol\u00famenes y cuota de mercado de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos de bater\u00eda (BEV, por sus siglas en ingl\u00e9s) y otros escenarios perniciosos para el sector. Sin embargo, los analistas de Deutsche Bank creen que no son pocos los valores automovil\u00edsticos en los que merece la pena invertir.<\/strong><\/a><\/p>\n

\u00abEsperamos m\u00e1s ruido por las posibles implicaciones pol\u00edticas en EEUU, m\u00e1s anuncios de reestructuraci\u00f3n en Europa, una demanda moderada en China y un descenso de los precios. Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 molestarse en analizar este sector? Bueno, porque con un posicionamiento a su favor, se pueden generar importantes rentabilidades positivas<\/strong> en el sector del autom\u00f3vil, tanto relativas como absolutas\u00bb, explican estos estrategas.<\/p>\n

De cara al futuro, la firma germana considera que \u00ablos balances saneados, el potencial de rentabilidad en efectivo, el potencial de autoayuda (reestructuraci\u00f3n, etc.)\u00bb<\/strong> y otros catalizadores positivos, as\u00ed como unas expectativas de consenso m\u00e1s moderadas, dejan a los valores en un punto \u00abde lo m\u00e1s atractivo para entrar en el a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

\u00abMantenemos nuestra postura de que es demasiado pronto para un movimiento de riesgo hacia los proveedores y seguimos sobreponderando fabricantes de equipo original y neum\u00e1ticos en Europa. Por lo que respecta a EEUU, nuestra opini\u00f3n es que los inversores buscar\u00e1n refugios seguros en los que la expansi\u00f3n de los m\u00e1rgenes y el crecimiento est\u00e9n relativamente protegidos de los factores adversos relacionados con los precios, el ‘mix’ y el entorno. En este contexto, recomendamos proveedores selectos\u00bb, apuntan estos analistas.<\/p>\n

TENDENCIAS EN 2025<\/h3>\n

En los pr\u00f3ximos 12 meses, los expertos de Deutsche Bank esperan claras divergencias en los planes de electrificaci\u00f3n<\/strong><\/a> en las principales regiones del mundo. Por un lado, mientras que la penetraci\u00f3n del coche el\u00e9ctrico en EEUU depender\u00e1 en gran medida de los planes pol\u00edticos de Trump, la penetraci\u00f3n en la UE se ver\u00e1 impulsada por el endurecimiento de la normativa sobre CO2. En consecuencia, esperan que esta \u00faltima aumente anualmente en unos 500 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

A su vez, China deber\u00eda seguir experimentando un crecimiento de los coches el\u00e9ctricos<\/strong><\/a>, especialmente impulsado por unos fabricantes locales que siguen ganando cuota de mercado. \u00abEn total, se espera que los vol\u00famenes de BEV crezcan en 2025, pero seguir\u00e1n estando muy por debajo de los niveles de planificaci\u00f3n iniciales, lo que probablemente har\u00e1 que contin\u00fae la compensaci\u00f3n de los OEM a los proveedores por los modelos de bajo rendimiento\u00bb, explica la firma germana.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Berenberg templa sus expectativas con el sector automovil\u00edstico europeo en 2024 <\/a><\/div>\n

En cuanto a los fabricantes europeos, Deutsche Bank espera que los vol\u00famenes de BEV \u00abdiluyan los m\u00e1rgenes\u00bb, pero \u00abdeber\u00edan\u00bb proporcionar un beneficio neto sobre una posible multa a pagar por incumplir las normativas comunitarias. De hecho, las multas para la industria podr\u00edan ser \u00abnotables\u00bb<\/strong>, pero la magnitud depende en gran medida de la cuota global de veh\u00edculos el\u00e9ctricos (VE).<\/p>\n

Entre los fabricantes de equipos originales de la UE, BMW parece estar en una posici\u00f3n m\u00e1s favorable para evitar multas<\/strong>, en comparaci\u00f3n con los dem\u00e1s, ya que los incrementos de cuota de VE necesarios para alcanzar o superar sus objetivos parecen m\u00e1s reducidos, mientras que los de Volkswagen y Renault parecen m\u00e1s elevados.<\/p>\n

Por otro lado, Deutsche Bank destaca que la devoluci\u00f3n de efectivo a los accionistas, uno de los principales apoyos de estos valores en los \u00faltimos a\u00f1os, podr\u00eda reducirse<\/strong> todav\u00eda m\u00e1s. Y es que este proceso ya ha comenzado este a\u00f1o, explica la firma alemana, la cual prev\u00e9 que los dividendos absolutos disminuyan a pesar de las mayores ratios de reparto. No obstante, compa\u00f1\u00edas como Ford<\/strong>, que prev\u00e9 devolver entre el 40% y el 50% del flujo de caja libre a los accionistas a trav\u00e9s de dividendos, podr\u00e1 mantener su hoja de ruta.<\/p>\n

Otra de las tendencias que la firma alemana cree que ser\u00e1 de importancia es la conducci\u00f3n aut\u00f3noma<\/strong>. En este sentido, DB destaca que Tesla<\/strong> est\u00e1 \u00aba la cabeza de la curva tecnol\u00f3gica y de escala en t\u00e9rminos de alcanzar la autonom\u00eda pr\u00e1ctica\u00bb<\/strong>, mientras que sus competidores van a la zaga en \u00abrecursos, coste eventual por milla y tama\u00f1o de la flota\u00bb.<\/p>\n

\u00abGracias a sus enormes recursos inform\u00e1ticos, la empresa puede entrenar varios modelos E2E en pocas semanas. Los competidores chinos tambi\u00e9n est\u00e1n adoptando este enfoque, pero, naturalmente, est\u00e1n tratando de ponerse al d\u00eda. Creemos que, si Tesla ejecuta los viajes en robotaxi en las zonas prometidas y sigue mostrando una mejora material en kil\u00f3metros por intervenci\u00f3n cr\u00edtica, abrir\u00e1 un nuevo list\u00f3n en la conducci\u00f3n aut\u00f3noma dif\u00edcil de replicar para los dem\u00e1s\u00bb, a\u00f1ade el banco germano.<\/p>\n

PRINCIPALES SELECCIONES<\/h3>\n

En este contexto, Deutsche Bank recomienda invertir en Volkswagen<\/strong>, al que sit\u00faan como su principal selecci\u00f3n en Europa pese a los problemas que atraviesa la marca. Seg\u00fan la firma germana, el mayor fabricante de veh\u00edculos del Viejo Continente ha dado \u00abun paso sin precedentes\u00bb para reducir costes<\/strong> que, aunque ser\u00e1 traum\u00e1tico \u2013supondr\u00e1 el despido de miles de trabajadores y el cierre, por primera vez en la historia, de f\u00e1bricas en su pa\u00eds de origen<\/strong><\/a>\u2013, devolver\u00e1 el lustre perdido a la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n

\u00abJunto a la reestructuraci\u00f3n, nos gusta el nombre por su impulso a los modelos de la marca VW, Audi y Porsche. De cara a 2025, nuestro an\u00e1lisis sugiere que Volkswagen ocupar\u00e1 la primera posici\u00f3n en cuanto a antig\u00fcedad de la cartera (reduci\u00e9ndola por debajo de 4 a\u00f1os), debido a un fuerte ciclo de renovaci\u00f3n\u00bb, explican.<\/p>\n

Otro de sus valores favoritos es BMW<\/strong>, otro fabricante alem\u00e1n asediado por unos problemas en los sistemas de frenos y, sobre todo, la d\u00e9bil demanda de un mercado clave como China.<\/p>\n

No obstante, la compa\u00f1\u00eda b\u00e1vara es uno de los ojitos derechos de Deutsche Bank por dos factores importantes: tiene la mayor cuota de BEV entre las firmas alemanas<\/strong> y se ha mostrado \u00abmuy firme\u00bb en la consecuci\u00f3n de los objetivos de 2025 y su rentabilidad en efectivo<\/strong>. Sobre esto \u00faltimo, Deutsche Bank destaca que a BMW le quedan unos 500 millones de euros de su actual recompra de acciones por repartir y est\u00e1 autorizada a adquirir alrededor de 1.700 millones de euros en una tercera recompra de acciones. \u00abAdem\u00e1s, tenemos entendido que la direcci\u00f3n tiene previsto solicitar autorizaci\u00f3n para recomprar otro 10% en la pr\u00f3xima Junta General de Accionistas\u00bb, agregan.<\/p>\n

En Estados Unidos la elecci\u00f3n es clara: Tesla<\/strong><\/a>. Los factores anteriormente mencionados, as\u00ed como la estrecha vinculaci\u00f3n de Elon Musk, CEO del fabricante, con el nuevo gobierno estadounidense, pueden favorecer un caso alcista en la compa\u00f1\u00eda texana. Pero eso no es todo.<\/p>\n

Seg\u00fan Deutsche Bank, tanto General Motors (GM)<\/strong> como Ford<\/strong> se enfrentar\u00e1n \u00abinevitablemente\u00bb durante los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os a las consecuencias derivadas de los cambios pol\u00edticos en Estados Unidos sobre los motores de combusti\u00f3n y los veh\u00edculos el\u00e9ctricos, como una posible moderaci\u00f3n de precios o una m\u00e1s complicada gesti\u00f3n de inventarios. No obstante, la firma alemana considera que, si los motores de combusti\u00f3n interna mantienen una posici\u00f3n \u00abfuerte\u00bb gracias a una pol\u00edtica de emisiones menos estricta, tanto GM como Ford podr\u00edan ser unos de los grandes ganadores de 2025.<\/p>\n

\u00abEn particular, GM ya ha anunciado unos beneficios planos para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, pero dependientes de la reducci\u00f3n de las p\u00e9rdidas de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos en 2.000-4.000 millones de d\u00f3lares, lo que podr\u00eda asociarse a un elemento de escala y volumen. Ford ha limitado sus comentarios para 2025, pero creemos que una mayor tracci\u00f3n en la reducci\u00f3n de costes podr\u00eda posicionarla bien para una subida en 2025\u00bb, explica el banco alem\u00e1n.<\/p>\n

En cuanto a China, los analistas de Deutsche Bank tambi\u00e9n son claros: la visi\u00f3n es positiva en general. En concreto, esperan que el nuevo a\u00f1o \u00abreinicie\u00bb al sector en bolsa, especialmente a partir de febrero. Geely<\/strong> y BYD<\/strong> son dos de sus elecciones preferidas para el primer semestre del a\u00f1o debido a sus bajos precios, mientras que LI Auto<\/strong> y NIO<\/strong> emergen como sus principales selecciones en el segundo semestre.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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