{"id":84489,"date":"2024-12-26T05:00:00","date_gmt":"2024-12-26T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/26\/cuatro-lecciones-que-deja-este-ano-y-que-seran-claves-en-la-economia-de-2025-para-generali-am\/"},"modified":"2024-12-26T05:00:00","modified_gmt":"2024-12-26T05:00:00","slug":"cuatro-lecciones-que-deja-este-ano-y-que-seran-claves-en-la-economia-de-2025-para-generali-am","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/12\/26\/cuatro-lecciones-que-deja-este-ano-y-que-seran-claves-en-la-economia-de-2025-para-generali-am\/","title":{"rendered":"Cuatro lecciones que deja este a\u00f1o y que ser\u00e1n claves en la econom\u00eda de 2025 para Generali AM"},"content":{"rendered":"

\u00abEn 2025 todo girar\u00e1 en torno a la aplicaci\u00f3n de las ‘Trumponomics’<\/strong>. El excepcionalismo econ\u00f3mico de EEUU persistir\u00e1, pero ahora que los republicanos tienen la vista puesta en las elecciones de mitad de mandato, no ser\u00eda prudente arriesgarse a otra sacudida inflacionista\u00bb, afirman los analistas de Generali AM, parte de Generali Investments.<\/p>\n

Por ello, desde la gestora ponen el foco en cuatro lecciones<\/strong> que deja este a\u00f1o para entender qu\u00e9 puede ocurrir con la econom\u00eda en 2025.<\/p>\n

1. Retos y oportunidades con Trump<\/strong><\/p>\n

Una de las claves de los pr\u00f3ximos doce meses se encuentra en la agenda pol\u00edtica de Trump<\/strong> y en cu\u00e1les de sus medidas aplicar\u00e1 finalmente: desregulaci\u00f3n (bancos, energ\u00eda, etc.), bajada de impuestos, aranceles e inmigraci\u00f3n.<\/p>\n

\u00ab2024 fue muy intenso en el frente electoral; la inflaci\u00f3n y la desigualdad fueron factores clave en los malos resultados de los gobiernos en funciones (EEUU, Reino Unido, Francia e incluso Jap\u00f3n). Las pol\u00edticas de Trump<\/strong> no abordar\u00e1n esta \u00faltima (los recortes del impuesto de sociedades sostendr\u00e1n los elevados m\u00e1rgenes de ingresos netos), pero puede que se lo piense dos veces sobre la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab, indican desde la firma.<\/p>\n

En este sentido, los expertos consideran que los ciudadanos siguen \u00abdisgustados\u00bb con los altos niveles de los precios, de ah\u00ed que Trump pueda no ir ‘a fondo’ en las pol\u00edticas m\u00e1s inflacionistas<\/strong>, como los aranceles, el d\u00e9ficit presupuestario y la inmigraci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abSi, por el contrario, no ceja en su empe\u00f1o, el elefante estar\u00e1 en la sala del Tesoro<\/strong>. Nuestro caso central contempla modestas ganancias del USD desde niveles ya elevados. Pero una postura pol\u00edtica muy agresiva, especialmente en materia de aranceles, podr\u00eda exacerbar la fortaleza del USD y amenazar la estabilidad financiera. En cambio, un ‘gran acuerdo’ constructivo con los socios provocar\u00eda un retroceso del d\u00f3lar\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

2. Riesgos de inflaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

La inflaci\u00f3n<\/strong> se ha ido moderando desde los m\u00e1ximos marcados en 2022, lo que ha llevado a los bancos centrales a iniciar sus ciclos de flexibilizaci\u00f3n monetaria. Con todo, el persistente aumento de los precios de los servicios est\u00e1 complicando la ‘\u00faltima milla<\/strong>‘ para alcanzar el objetivo del 2%, ya que el crecimiento de los salarios es lento.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

2025, el a\u00f1o de la incertidumbre: 5 tem\u00e1ticas clave para Wellington Management <\/a><\/div>\n

\u00abEsto mantiene los riesgos al alza para 2025, especialmente en EEUU<\/strong>, en medio de un crecimiento a\u00fan robusto. Los planes de Trump sobre aranceles, recortes fiscales y restricciones a la inmigraci\u00f3n aumentan los riesgos a medio plazo. Sin embargo, en la eurozona, el riesgo de inflaci\u00f3n parece tener dos caras. La econom\u00eda lucha por ganar tracci\u00f3n<\/strong>. Los aranceles de EEUU ser\u00edan desinflacionistas a este lado del Atl\u00e1ntico (independientemente de algunas probables represalias), lo que se sumar\u00eda a los posibles efectos indirectos de la deflaci\u00f3n china\u00bb, se\u00f1alan en Generali AM.<\/p>\n

Esto, seg\u00fan los estrategas, abre un mayor margen de maniobra para que el Banco Central Europeo (BCE)<\/strong> recorte los tipos (-150 pb, hasta el 1,75%) que para la Reserva Federal (Fed)<\/strong> (-100 pb, hasta el 3,50-,75%) desde los niveles de finales de noviembre.<\/p>\n

3. Brecha de productividad<\/strong><\/p>\n

La brecha de productividad transatl\u00e1ntica<\/strong> se ha ampliado, con aumentos anuales durante 1995-2020 en la eurozona (1,0%) s\u00f3lo la mitad que en EEUU (2,1%).<\/p>\n

\u00abDesde 2020, la producci\u00f3n por hora en la eurozona casi se ha estancado, mientras que EEUU casi ha recuperado su tendencia anterior a la pandemia. A corto plazo es factible una peque\u00f1a recuperaci\u00f3n europea<\/strong>, ya que la productividad de la eurozona es m\u00e1s c\u00edclica y una leve recuperaci\u00f3n en 2025 contribuir\u00e1 a ello\u00bb, remarcan en la gestora.<\/p>\n

No obstante, a m\u00e1s largo plazo, estiman que EEUU parece mucho mejor equipado para cosechar los beneficios de la inteligencia artificial (IA) y de una mayor desregulaci\u00f3n<\/strong>, mientras que Europa sigue luchando por acordar una uni\u00f3n bancaria y un mercado \u00fanico de servicios como hitos clave para fomentar la innovaci\u00f3n y mejorar la escala y la competencia.<\/p>\n

4. Sostenibilidad de la deuda<\/strong><\/p>\n

\u00abLos bonos del Estado<\/strong> se han abaratado – de forma masiva pero ordenada – durante los dos \u00faltimos a\u00f1os, sobre la base de los diferenciales swap, a ambos lados del Atl\u00e1ntico\u00bb, dicen en Generali AM.<\/p>\n

Esto refleja muchos factores, entre ellos el gran aumento de la deuda p\u00fablica, la contracci\u00f3n cuantitativa y las limitaciones de los balances bancarios. \u00abEl aumento de la pendiente de la curva de rendimientos<\/strong> durante el ciclo de recortes de tipos puede apoyar la tendencia y mantener los bonos baratos en t\u00e9rminos relativos<\/strong>. La tensi\u00f3n en los t\u00edtulos OAT ha puesto de relieve el riesgo soberano idiosincr\u00e1sico\u00bb, agregan.<\/p>\n

Entonces, \u00ab\u00bfpodr\u00edamos asistir a una evoluci\u00f3n similar en EEUU?<\/strong>\u00ab, se preguntan en la gestora.<\/p>\n

\u00abVemos limitado el apetito republicano por un fuerte impulso fiscal<\/strong> a partir de aqu\u00ed (d\u00e9ficit > 6% del PIB ya). La situaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense tambi\u00e9n ofrece cierto colch\u00f3n. Parece probable una modesta relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica fiscal alemana tras las elecciones de febrero, mientras que Francia podr\u00eda necesitar otras elecciones en verano antes de tomar una direcci\u00f3n clara. El estatus ‘libre de riesgo’ de los soberanos<\/strong> se ha visto da\u00f1ado, lo que implica unas primas de riesgo estructuralmente m\u00e1s bajas en relaci\u00f3n con la historia\u00bb, concluyen en Generali AM.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abEn 2025 todo girar\u00e1 en torno a la aplicaci\u00f3n de las ‘Trumponomics’. El excepcionalismo econ\u00f3mico de EEUU persistir\u00e1, pero ahora…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":84490,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84489"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=84489"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84489\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/84490"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=84489"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=84489"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=84489"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}