{"id":85209,"date":"2025-01-13T12:13:04","date_gmt":"2025-01-13T12:13:04","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/01\/13\/la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-sigue-al-alza-tocara-el-5\/"},"modified":"2025-01-13T12:13:04","modified_gmt":"2025-01-13T12:13:04","slug":"la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-sigue-al-alza-tocara-el-5","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/01\/13\/la-rentabilidad-del-bono-americano-a-10-anos-sigue-al-alza-tocara-el-5\/","title":{"rendered":"La rentabilidad del bono americano a 10 a\u00f1os sigue al alza: \u00bftocar\u00e1 el 5%?"},"content":{"rendered":"

\u00abCreemos que es posible que los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os, Treasuries, alcancen el 5%<\/strong>. Sin embargo, si adoptamos una visi\u00f3n a medio plazo, los niveles de rendimiento seguramente acaben pareciendo atractivos a estos niveles. Pero creemos que para que veamos un rally significativo<\/strong> en los bonos del Tesoro de EEUU (al menos a corto plazo), tendr\u00edamos que ver datos que apunten a la debilidad econ\u00f3mica<\/strong>, o un mayor deterioro en el mercado laboral<\/strong>, y en este momento no se dan ninguna de las dos condiciones. El movimiento de los tipos, aunque significativo, est\u00e1 en su mayor parte justificado dado el actual contexto econ\u00f3mico\u00bb, valora Danny Zaid, gestor de TwentyFour Asset Management, boutique de Vontobel.<\/p>\n

En este sentido, el informe de empleo oficial de diciembre<\/strong>, publicado el pasado viernes, mostr\u00f3 la creaci\u00f3n de 256.000 nuevos puestos de trabajo<\/a><\/strong>. El dato, no solo se situaba por encima de los 212.000 empleos del mes anterior, sino que tambi\u00e9n super\u00f3 la previsi\u00f3n del consenso, que anticipaba 160.000. La tasa de desempleo<\/strong>, por su parte, se relajaba hasta el 4,1%<\/strong>, desde el 4,2%<\/p>\n

\u00abA pesar de la fortaleza de los titulares, el crecimiento de los ingresos medios por hora<\/strong> experiment\u00f3 una ligera ca\u00edda, con un descenso interanual del 4% al 3,9%\u00bb, matizan desde la gestora.<\/p>\n

\u00abLa realidad es que tanto esos como otros datos econ\u00f3micos recientes siguen apuntando a una econom\u00eda estadounidense bastante fuerte y, en consecuencia, la Fed puede permitirse ser paciente en lo que respecta a la posibilidad de nuevos recortes de tipos<\/strong>. Esto ha provocado un aumento significativo de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU en las \u00faltimas semanas, ya que el mercado est\u00e1 reduciendo las expectativas de que se produzcan nuevos recortes<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade Zaid.<\/p>\n

\u00abSi nos fijamos en el mercado en este momento, estamos valorando menos de dos recortes <\/strong>para el a\u00f1o que entra, que es el escenario base de la Fed basado en su resumen de proyecci\u00f3n econ\u00f3mica que se public\u00f3 en diciembre. Pero seguimos creyendo que la Fed va a depender de los datos en el futuro y no dudar\u00eda en actuar si las condiciones econ\u00f3micas se deterioran<\/strong>\u00ab, indican desde Vontobel.<\/p>\n

Es m\u00e1s, el mercado descuenta, con un 97,3% de probabilidad, seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME Group, que el organismo har\u00e1 una pausa en su proceso de flexibilizaci\u00f3n monetaria durante su reuni\u00f3n del 29 de enero<\/strong> y no ve atisbos de nuevas bajadas hasta la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el analista pone el foco en que \u00ablos tipos tambi\u00e9n se han visto presionados al alza ante la incertidumbre del mercado sobre el alcance de la aplicaci\u00f3n de las pol\u00edticas de la nueva administraci\u00f3n Trump<\/strong>, en particular en lo que respecta a los aranceles y la inmigraci\u00f3n, lo que podr\u00eda tener un impacto inflacionista\u00bb.<\/p>\n

De hecho, el mercado centra ahora su atenci\u00f3n en el IPC del \u00faltimo mes del a\u00f1o<\/strong>, que se dar\u00e1 a conocer este mi\u00e9rcoles, y para el que se espera repunte levemente en tasa general<\/strong> hasta el 2,8% desde el 2,7% del mes anterior, y se mantenga estable en el 3,3% en la variable subyacente<\/strong>.<\/p>\n

\u00abLa principal conclusi\u00f3n para nosotros es que la narrativa de ‘rendimientos m\u00e1s altos por ahora’ est\u00e1 aqu\u00ed para quedarse<\/strong>, y que el banco central puede permitirse ser paciente hasta que algo cambie en la econom\u00eda. El mes que viene, estaremos atentos a cualquier revisi\u00f3n importante, teniendo en cuenta que enero puede traer consigo factores estacionales que pueden aportar incertidumbre a las cifras\u00bb, concluye Zaid.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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