{"id":85706,"date":"2025-01-23T05:00:00","date_gmt":"2025-01-23T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/01\/23\/2025-sera-otro-ano-dificil-para-los-fabricantes-de-automoviles-europeos\/"},"modified":"2025-01-23T05:00:00","modified_gmt":"2025-01-23T05:00:00","slug":"2025-sera-otro-ano-dificil-para-los-fabricantes-de-automoviles-europeos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/01\/23\/2025-sera-otro-ano-dificil-para-los-fabricantes-de-automoviles-europeos\/","title":{"rendered":""2025 ser\u00e1 otro a\u00f1o dif\u00edcil para los fabricantes de autom\u00f3viles europeos""},"content":{"rendered":"

\u00abAunque se espera que los fabricantes de equipos originales (OEM, por sus siglas en ingl\u00e9s) cumplan con la promesa de una mejora secuencial en los m\u00e1rgenes para el cuarto trimestre de 2024, especialmente despu\u00e9s de un d\u00e9bil tercer trimestre, es probable que la volatilidad persista hasta que haya m\u00e1s claridad sobre problemas actuales del sector<\/strong>, como precios, impulso de productos, regulaciones de CO2 de la UE, la desaceleraci\u00f3n confirmada en la adopci\u00f3n de veh\u00edculos el\u00e9ctricos (EV), as\u00ed como tensiones comerciales (aranceles de exportaci\u00f3n) y sociales (reestructuraci\u00f3n)\u00bb, indican estos analistas.<\/p>\n

\u00abEl mercado podr\u00eda haber sobreestimado el impacto de los aranceles de EEUU\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

Pese al contexto desfavorable y los problemas evidentes, hay varios aspectos que invitan a mantener cierto tono positivo<\/strong>. Por ejemplo, se espera que persiste la presi\u00f3n competitiva sobre los precios de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos en Europa. Sin embargo, \u00abse observa que las plataformas m\u00e1s eficientes en costes est\u00e1n a punto de lanzar sus primeros productos<\/strong>\u00ab, indican estos expertos. A\u00f1aden que el ciclo prolongado de veh\u00edculos h\u00edbridos y de combusti\u00f3n interna (ICE) podr\u00eda proporcionar cierto alivio en t\u00e9rminos de flujo de caja y m\u00e1rgenes.<\/strong><\/p>\n

\u00abAdem\u00e1s, creemos que el mercado podr\u00eda haber sobreestimado el impacto de los aranceles de EEUU<\/strong>, mientras que los desaf\u00edos estructurales que enfrentan los OEM occidentales en China ya est\u00e1n bien entendidos. Finalmente, podr\u00eda haber margen para un mayor pragmatismo pol\u00edtico en Europa<\/strong> respecto a la transici\u00f3n hacia una movilidad m\u00e1s limpia, lo que podr\u00eda aliviar ligeramente la presi\u00f3n regulatoria actual\u00bb.<\/p>\n

VALORACI\u00d3N RAZONABLE<\/h3>\n

Tambi\u00e9n juega a favor de las automovil\u00edsticas europeas su valoraci\u00f3n. La evoluci\u00f3n de sus ganancias fue indiscutiblemente d\u00e9bil el a\u00f1o pasado, lo que justifica los m\u00faltiplos actuales muy por debajo de los promedios hist\u00f3ricos.<\/p>\n

\u00abDicho esto, las estimaciones ya se han reajustado significativamente y las valoraciones est\u00e1n descontando una reducci\u00f3n adicional de aproximadamente 150 puntos b\u00e1sicos en m\u00e1rgenes, llevando la ganancia operativa subyacente del sector a un 20% menos. Aunque prevemos un crecimiento limitado en vol\u00famenes y m\u00e1s presi\u00f3n sobre los precios en 2025, creemos que un declive tan abrupto en m\u00e1rgenes es poco probable<\/strong>\u00ab, indican estos analistas.<\/p>\n

Asimismo, opinan que es muy posible que el ciclo de rebajas de beneficios se suavice en los pr\u00f3ximos 12 meses, dadas las expectativas de consenso revisadas, el apoyo de los lanzamientos de productos y el probable apoyo macroecon\u00f3mico general de unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos.<\/p>\n

LAS APUESTAS<\/h3>\n

Para 2025, Berenberg enmarca sus recomendaciones de acciones evaluando la exposici\u00f3n de los OEM a los temas que considera clave a corto plazo, como tensiones comerciales<\/strong> (menor riesgo relativo en Renault; mayor en Porsche AG y Stellantis), impulso de productos<\/strong> (particularmente favorable en Porsche AG, BMW, Volkswagen y Renault), riesgo de sobrecapacidad\/restructuraci\u00f3n en Europa<\/strong> (menor riesgo en BMW y Renault; mayor en Mercedes-Benz, Volkswagen y Stellantis), y momentum de veh\u00edculos el\u00e9ctricos de bater\u00eda<\/strong> (BEV) y riesgos regulatorios de CO2<\/strong> (mejor en BMW).<\/p>\n

Atendiendo a esto, Berenberg tiene un consejo de ‘comprar’ para BMW (mejora desde ‘mantener’, y eleva precio objetivo hasta 92 euros desde 80 euros), Porsche (baja precio objetivo hasta 75 euros desde 83 euros), Renault (mejora precio objetivo hasta 57 euros desde 55 euros) y Volkswagen (con precio objetivo de 112 euros). Por su parte, aconseja ‘mantener’ Mercedes-Benz (recorta desde ‘comprar’ y baja precio objetivo hasta 63 desde 70 euros), Stellantis (reduce precio objetivo de 17 a 14 euros) y Porsche Automobil (rebaja desde ‘comprar’ y reduce precio objetivo desde 67 a 41 euros).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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