En concreto, en el caso de la renta variable, la entidad sigue constructiva ante un ciclo que se prolonga y que permitir\u00e1 que las empresas sigan incrementando sus beneficios.<\/p>\n
\u00abDado los exigentes niveles de valoraci\u00f3n actuales, de cara a 2025 asumimos una leve contracci\u00f3n del m\u00faltiplo en nuestras estimaciones y consideramos que la palanca que impulsar\u00e1 a la Bolsa ser\u00e1n los beneficios y unos menores costes de financiaci\u00f3n\u00bb, dicen.<\/p>\n
A nivel regional, entre sus preferencias, se\u00f1alan claramente las bolsas estadounidenses: \u00abUna mayor ponderaci\u00f3n al sector tecnol\u00f3gico, una mayor calidad de sus empresas y un crecimiento m\u00e1s repartido de los beneficios hace que la renta variable americana siga presentando atractivo\u00bb.<\/p>\n
Sobre las bolsas europeas, recomiendan un posicionamiento neutral \u00abdado que, aunque las empresas cotizadas europeas son las m\u00e1s expuestas a EEUU, su riesgo real es m\u00e1s limitado dado que un cuarto de los ingresos proviene del sector servicios, dif\u00edciles de gravar con tarifas\u00bb.<\/p>\n
En cuanto a sectores, recomiendan una mayor exposici\u00f3n a tres segmentos en los que anticipan un mayor crecimiento de la inversi\u00f3n\/gasto.<\/p>\n
As\u00ed, favorecen el sector de la tecnolog\u00eda, \u00abque seguir\u00e1 impulsado por la nueva fase de la inversi\u00f3n en Inteligencia Artificial\u00bb. Tambi\u00e9n esperan mayores revalorizaciones de las empresas del sector salud, en el que prev\u00e9n un crecimiento secular de sus beneficios y unas valorizaciones que est\u00e1n por debajo del promedio. Finalmente, el mayor gasto militar que implicar\u00e1 el retorno de Donald Trump a la Casa Blanca impulsar\u00e1 el sector de defensa en bolsa y tem\u00e1ticas como la Ciberseguridad ganan especial atractivo en el escenario actual.<\/p>\n
Por su parte, para la renta fija, Banca March prev\u00e9 para 2025 rentabilidades reales positivas en todos los segmentos. Dentro del activo, consideran que los \u00faltimos movimientos han permitido corregir la anomal\u00eda de una prima por plazo negativa que ha estado presente los dos \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
\u00abLa vuelta de una pendiente positiva elimina el coste de oportunidad de invertir en los tramos largos de la curva y, adem\u00e1s, hace que la duraci\u00f3n comience a ofrecer una protecci\u00f3n interesante frente a sorpresas negativas en la evoluci\u00f3n del ciclo\u00bb, afirman los analistas, que mantienen mayor exposici\u00f3n al cr\u00e9dito que a deuda soberana y encuentran la mejor combinaci\u00f3n rentabilidad\/riesgo en la deuda corporativa de calidad y europea.<\/p>\n
Por otro lado, sobre las previsiones macroecon\u00f3micas, el equipo de Estrategia de Mercados de la entidad apunta que la econom\u00eda global transitar\u00e1 hacia un nuevo equilibrio y calcula que el Producto Interior Bruto (PIB) crecer\u00e1 un 3,2% este a\u00f1o, un nivel inferior pero muy similar al promedio hist\u00f3rico. <\/p>\n
Este aterrizaje suave de la econom\u00eda global continuar\u00e1 liderado por EEUU, donde el crecimiento se moderar\u00e1 ligeramente hasta el 2,6%. No obstante, consideran que EEUU no es inmune a una guerra comercial y, si se impusieran las amenazas arancelarias m\u00e1s agresivas de Donald Trump y las dem\u00e1s regiones toman represalias similares, la econom\u00eda americana se ver\u00eda mermada en un 1% de su PIB, debido entre otros factores a que el 57% de sus exportaciones tienen como destino Canad\u00e1, M\u00e9xico, la Uni\u00f3n Europea y China.<\/p>\n
En la eurozona, la econom\u00eda ir\u00e1 de menos a m\u00e1s y crecer\u00e1 un 1,2% este a\u00f1o. Eso s\u00ed, vaticinan que la zona euro se enfrentar\u00e1 a importantes retos: \u00abAlemania, su principal motor, necesitar\u00e1 conseguir implementar reformas y est\u00edmulos que permitan su reconversi\u00f3n y abandonar el rol de enfermo de Europa de los \u00faltimos a\u00f1os. Por otro lado, los pa\u00edses m\u00e1s expuestos al sector servicios y en particular al turismo, como es el caso de Espa\u00f1a, seguir\u00e1n disfrutando de vientos de cola\u00bb.<\/p>\n
En lo referente a la evoluci\u00f3n de los precios, en Banca March estiman que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 en la senda correcta de normalizaci\u00f3n. Sin embargo, el aumento de los salarios mantendr\u00e1 la presi\u00f3n inflacionista, en especial en el sector servicios, cuyos precios mostrar\u00e1n mayor resistencia a bajar, sobre todo en EEUU, donde esperan una inflaci\u00f3n promedio del 2,6% frente al 2% para la zona euro.<\/p>\n
\u00abLas posibles subidas de los aranceles y una mayor fragmentaci\u00f3n comercial son tambi\u00e9n obst\u00e1culos en el camino de moderaci\u00f3n de los precios\u00bb, mientras que, en la vertiente inflacionista de la energ\u00eda, \u00abtendremos efectos contrapuestos, la debilidad de la demanda de China y el aumento de producci\u00f3n en EEUU favorecer\u00e1n una contenci\u00f3n del precio del petr\u00f3leo, mientras que el gas natural seguir\u00e1 tensionado en Europa por las restricciones de oferta, siendo este uno de los principales riesgos al alza para la inflaci\u00f3n europea\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n
En este contexto, ven que los bancos centrales seguir\u00e1n la misma direcci\u00f3n, pero a diferentes ritmos. \u00abEl mayor dinamismo de la econom\u00eda estadounidense llevar\u00e1 a que la Reserva Federal (Fed) camine m\u00e1s despacio\u00bb. Anticipan dos recortes a lo largo de 2025, \u00abdado que la econom\u00eda permanecer\u00e1 robusta\u00bb.<\/p>\n
Para el Banco Central Europeo (BCE), consideran que continuar\u00e1 con las rebajas de tipos de inter\u00e9s y aplicar\u00e1 cuatro recortes, que totalizar\u00e1n un ajuste a la baja de 100 puntos b\u00e1sicos, hasta alcanzar el tipo neutral que estiman en niveles del 2%. <\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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