{"id":86248,"date":"2025-02-04T05:00:00","date_gmt":"2025-02-04T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/04\/que-paso-en-2018-con-la-guerra-arancelaria-de-trump-esperen-bolsas-volatiles-en-2025\/"},"modified":"2025-02-04T05:00:00","modified_gmt":"2025-02-04T05:00:00","slug":"que-paso-en-2018-con-la-guerra-arancelaria-de-trump-esperen-bolsas-volatiles-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/04\/que-paso-en-2018-con-la-guerra-arancelaria-de-trump-esperen-bolsas-volatiles-en-2025\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en 2018 con la guerra arancelaria de Trump? Esperen bolsas\u00a0vol\u00e1tiles en 2025"},"content":{"rendered":"

Para anticipar qu\u00e9 pueda pasar, Russ Mould<\/strong>, director de Inversiones de AJ Bell, recuerda que \u00ablos aranceles de Trump<\/strong><\/a> han alterado los mercados, tal como lo hicieron en febrero de 2018<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, no hay que olvidar que Wall Street<\/strong> viene de varios a\u00f1os muy alcistas, en el que ha renovado m\u00e1ximos hist\u00f3ricos pr\u00e1cticamente cada mes, lo que abre la puerta a una correcci\u00f3n significativa.<\/p>\n

\u201cLos mercados financieros hab\u00edan asumido que Trump hablar\u00eda con firmeza sobre los aranceles y se retractar\u00eda cuando consiguiera un acuerdo, por lo que el plan del presidente estadounidense de actuar primero y luego (quiz\u00e1s) hablar ha sido una desagradable sorpresa para las bolsas en todo el mundo<\/strong>, especialmente porque Canad\u00e1 y M\u00e9xico ya han amenazado con represalias\u201d, se\u00f1ala Russ Mould.<\/p>\n

\u201cEl lanzamiento de aranceles por parte de Trump en 2018 aument\u00f3 los ingresos de Estados Unidos, pero las ganancias corporativas estadounidenses se vieron afectadas ese a\u00f1o y el S&P 500 cay\u00f3 un 25% (desde su m\u00e1ximo anual)<\/strong>, por lo que los mercados comprensiblemente se han asustado esta vez\u00bb, recuerda.<\/p>\n

Hay que recordar que 2018 fue un a\u00f1o muy vol\u00e1til<\/strong>. El S&P 500<\/a><\/strong> cay\u00f3 cerca del 7% entre febrero y marzo, para luego recuperarse cerca del 10% hasta septiembre, y posteriormente desplomarse (desde los m\u00e1ximos de septiembre) un 25% hasta final de a\u00f1o.<\/p>\n

\u201cCuriosamente, los mercados burs\u00e1tiles han comenzado el segundo mandato de Trump de forma bulliciosa<\/strong>, en marcado contraste con el resultado electoral de 2016, cuando abordaron la victoria del candidato republicano con cautela. En \u00faltima instancia, el S&P 500 gan\u00f3 un 56% durante su primer mandato<\/strong>, pero eso vino con un gran tambaleo en 2018<\/strong>, cuando el \u00edndice perdi\u00f3 un 5% en general y soport\u00f3 un mini mercado bajista en el oto\u00f1o<\/strong>, cuando las amenazas de aranceles a China se hicieron realidad\u00bb, rememora Russ Mould.<\/p>\n

\u201cLa recaudaci\u00f3n fiscal de EEUU se benefici\u00f3, ya que los aranceles aduaneros se duplicaron en poco tiempo<\/strong>. El estado destrozado de las finanzas federales, donde la deuda es mucho mayor ahora y la factura de intereses est\u00e1 aumentando, significa que esto ofrece algunas buenas noticias, desde una perspectiva estadounidense\u00bb, considera.<\/p>\n

\u201cTampoco se dispar\u00f3 la inflaci\u00f3n<\/strong>. Los datos de la Oficina de An\u00e1lisis Econ\u00f3mico muestran que los aumentos de precios de las compras internas brutas en toda la econom\u00eda estadounidense en general y para el consumo personal de bienes se moderaron en 2018 y 2019, a pesar de los aranceles de Trump\u00bb, comenta.<\/p>\n

\u201cEsto puede haber sido porque la mejor cura para los precios altos es precisamente eso: precios altos, con el resultado de que los consumidores y las empresas se negaron a pagarlos y buscaron opciones m\u00e1s baratas<\/strong> (que es precisamente el plan de Trump esta vez). Pero tambi\u00e9n puede haber sido porque los importadores estadounidenses y los vendedores extranjeros en EEUU eligieron asumir el golpe en el margen y no trasladaron el impacto de los costes de los aranceles\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

\u201cLas ganancias corporativas estadounidenses se estancaron en 2018<\/strong> y, de hecho, se redujeron como porcentaje del PIB, lo que nuevamente sugiere que las empresas simplemente asumieron el golpe en el margen y no corrieron el riesgo de perder ingresos si aumentaban los precios\u00bb, precisa.<\/p>\n

Pero \u00aba los mercados de valores estadounidenses eso no les gust\u00f3 en absoluto<\/strong>. El S&P 500 comenz\u00f3 bien 2018, pero lo termin\u00f3 mal, ya que una ca\u00edda del 25% en el oto\u00f1o borr\u00f3 todas las ganancias del a\u00f1o, y m\u00e1s<\/strong>\u00ab, afirma.<\/p>\n

\u201cEsto es preocupante. Seg\u00fan los datos de Standard & Poor\u2019s, el mercado de valores de EEUU comenz\u00f3 2018 valorado en 23 veces las ganancias futuras<\/strong> y lo termin\u00f3 cerca de 19 veces<\/strong>, gracias a la ca\u00edda oto\u00f1al\u00bb, se\u00f1ala.<\/p>\n

Y ahora \u00ablos analistas esperan un crecimiento de las ganancias corporativas del 17% en 2025, y el S&P actualmente cotiza a 24 veces las ganancias<\/strong> (basado en ese supuesto de crecimiento del 17%). Cualquier decepci\u00f3n podr\u00eda tener el mismo impacto, si no mayor, que hace siete a\u00f1os<\/strong>\u00ab, advierte este experto.<\/p>\n

\u00bfPODR\u00c1 LA FED ACTUAR ESTA VEZ?<\/h3>\n

\u201cUna gran esperanza es que los aranceles no duren, mientras otra es que la Reserva Federal (Fed)<\/strong> ayude con algunos recortes de las tasas de inter\u00e9s, algo que Trump ya est\u00e1 pidiendo. Los recortes de tasas en 2019 ayudaron a que el S&P 500 se encaminara (y luego, m\u00e1s QE y m\u00e1s reducciones de tipos en respuesta al Covid-19 proporcionaron un torrente de liquidez barata que los mercados recibieron con agrado)\u00bb, indica Mould.<\/p>\n

\u201cPero en 2018, la Fed estaba subiendo las tasas y hab\u00eda dejado de hacer crecer su balance. En 2025, hasta ahora, ha pausado los recortes de tasas y ha seguido reduciendo su balance<\/strong> como parte de su programa de ajuste cuantitativo\u00bb, indica.<\/p>\n

\u201cEsto podr\u00eda ayudar a mantener la demanda y la inflaci\u00f3n bajo control, pero podr\u00eda no hacer mucho por el pron\u00f3stico del 17% de crecimiento de las ganancias; y tal vez el mayor desaf\u00edo de todos para las acciones estadounidenses (y quiz\u00e1s las acciones globales) es que las expectativas y las valoraciones son simplemente m\u00e1s altas que hace siete a\u00f1os<\/strong>; incluso el precedente del impacto de los aranceles ofreci\u00f3 poco aliento\u00bb, valora.<\/p>\n

\u201cCualquier respuesta de pol\u00edtica monetaria, o la falta de ella<\/strong>, y la duraci\u00f3n de los aranceles y las respuestas de represalia son ahora variables clave que los inversores deben evaluar. Una breve escaramuza que conduzca a un acuerdo puede aliviar las preocupaciones del mercado de valores\u00bb, relata.<\/p>\n

\u00abSin embargo, Trump ya est\u00e1 advirtiendo de la necesidad de sufrir a corto plazo a cambio de las ganancias a largo plazo<\/strong> de mayores ingresos fiscales por los aranceles, y luego de una mayor producci\u00f3n y empleo internos, a medida que los compradores evitan las opciones importadas encarecidas por los aranceles, por lo que podr\u00eda ser un camino accidentado<\/strong>, especialmente considerando que las acciones estadounidenses son m\u00e1s caras que hace siete a\u00f1os; y que ahora representan el 65% de la capitalizaci\u00f3n del mercado global<\/strong>, en comparaci\u00f3n con el 50% en 2018″, concluye este experto.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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