{"id":86361,"date":"2025-02-05T11:17:05","date_gmt":"2025-02-05T11:17:05","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/05\/barclays-sigue-viendo-un-potencial-del-30-en-merlin-pese-al-impacto-de-deepseek\/"},"modified":"2025-02-05T11:17:05","modified_gmt":"2025-02-05T11:17:05","slug":"barclays-sigue-viendo-un-potencial-del-30-en-merlin-pese-al-impacto-de-deepseek","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/05\/barclays-sigue-viendo-un-potencial-del-30-en-merlin-pese-al-impacto-de-deepseek\/","title":{"rendered":"Barclays sigue viendo un potencial del 30% en Merlin pese al impacto de DeepSeek"},"content":{"rendered":"

Si bien la firma brit\u00e1nica rebaja el precio objetivo de las acciones de Merlin a 14,6 euros<\/strong>, un euro o un 6% menos que los 15,6 euros que le otorgaban en su anterior informe, estos expertos siguen viendo un potencial de revalorizaci\u00f3n superior al 30% para la firma del Ibex 35.<\/strong><\/p>\n

\u00abAunque la incertidumbre sobre el r\u00e9gimen socimi se ha aclarado, DeepSeek probablemente a\u00f1adir\u00e1 ruido mientras los expertos eval\u00faan el impacto a largo plazo de un modelo de IA de menor costo<\/strong><\/a> en el ‘capex’ (gastos en capital) y la demanda futura. Sin embargo, con la casi completa eliminaci\u00f3n de los riesgos Fase I del plan de centros de datos (91% prealquilada) y con vigencia hasta 2027, vemos poco riesgo para la capacidad de Merlin de generar rentas y beneficios<\/strong>, aunque con un mayor escrutinio sobre el despliegue de la Fase II (ya iniciada), financiada con los 1.000 millones de la ampliaci\u00f3n de capital del a\u00f1o pasado\u00bb, apunta Barclays.<\/p>\n

Seg\u00fan la firma inglesa, la principal cuesti\u00f3n es \u00abqu\u00e9 tan r\u00e1pido pueden reconocerse las rentas de los centros de datos hasta la estabilizaci\u00f3n prevista por la empresa (2028)\u00bb<\/strong>. Esto, explica Barclays, es un aspecto \u00abcrucial\u00bb para determinar la trayectoria del crecimiento de los fondos generados por operaciones (FFO, por sus siglas en ingl\u00e9s) en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os.<\/p>\n

\u00abPrevemos una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, por sus siglas en ingl\u00e9s) del FFO por acci\u00f3n del 8% en cinco a\u00f1os, lo que coloca a Merlin muy por encima del promedio del sector (aproximadamente un 2%), aunque vemos este crecimiento m\u00e1s cargado hacia la parte final del periodo (2027-28) en lugar de a corto plazo\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

A este respecto, Barclays recuerda que Merlin reportar\u00e1 su FFO estimado para 2024 en base al n\u00famero de acciones actual (tras la ampliaci\u00f3n de capital de aproximadamente 1.000 millones el a\u00f1o pasado), con una gu\u00eda fijada en 0,54 euros (o aproximadamente 305 millones de FFO. Su estimaci\u00f3n es de 0,59 euros,<\/strong> basada en un n\u00famero medio ponderado de acciones, mientras que la del consenso se sit\u00faa en 0,56 euros, lo que podr\u00eda reflejar diferentes estimaciones seg\u00fan el recuento de acciones utilizado. Barclays tambi\u00e9n espera que la empresa proporcione alguna orientaci\u00f3n sobre la ocupaci\u00f3n de oficinas<\/strong>, ya que este segmento \u00aba\u00fan representa el 55% del valor de su cartera\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Asimismo, Barclays valora positivamente los acuerdos anunciados en enero para construir dos grandes centros de datos en Extremadura<\/strong><\/a>, con un gigavatio de capacidad IT<\/strong> cada uno. Ambas instalaciones tienen un tama\u00f1o \u00abequivalente\u00bb a los de Bilbao y Lisboa \u00abcuando est\u00e9n terminados\u00bb, aunque \u00aba\u00fan no hay detalles sobre la financiaci\u00f3n ni sobre c\u00f3mo encajar\u00edan en el ‘pipeline’ actual de desarrollo de centros de datos\u00bb.<\/p>\n

Con todo, Barclays cree que todo ello posiciona bien a la compa\u00f1\u00eda para aumentar significativamente los beneficios a partir de 2027 o 2028<\/strong>. \u00abVemos a Merlin como la mejor posicionada dentro de nuestro universo de cobertura para generar crecimiento de los activos netos tangibles (NTA, por sus siglas en ingl\u00e9s) a corto y medio plazo y crecimiento de beneficios a medio plazo\u00bb, sentencia la firma brit\u00e1nica.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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