{"id":86547,"date":"2025-02-09T05:00:00","date_gmt":"2025-02-09T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/09\/las-claves-de-jp-morgan-para-ganar-en-bolsa-ante-el-estallido-de-la-guerra-comercial\/"},"modified":"2025-02-09T05:00:00","modified_gmt":"2025-02-09T05:00:00","slug":"las-claves-de-jp-morgan-para-ganar-en-bolsa-ante-el-estallido-de-la-guerra-comercial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/09\/las-claves-de-jp-morgan-para-ganar-en-bolsa-ante-el-estallido-de-la-guerra-comercial\/","title":{"rendered":"Las claves de JP Morgan para ganar en bolsa ante el estallido de la guerra comercial"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan JP Morgan, los vaivenes experimentados en enero no han reflejado una rotaci\u00f3n generalizada hacia activos m\u00e1s baratos<\/strong>. Por ejemplo, los mercados emergentes volvieron a quedar rezagados frente a los mercados desarrollados y las peque\u00f1as capitalizaciones palidecieron frente a las grandes cotizadas, que cerraron planas en EEUU y con ca\u00eddas del 3% en Europa.<\/p>\n

\u00abLa cuesti\u00f3n es qu\u00e9 podr\u00eda impulsar una rotaci\u00f3n sostenida hacia Europa<\/strong> y qu\u00e9 permitir\u00eda que otras operaciones de recuperaci\u00f3n, como peque\u00f1as capitalizaciones, materias primas, mercados emergentes y ‘value<\/strong>‘, finalmente funcionen\u00bb, se\u00f1alan los expertos de la firma norteamericana.<\/p>\n

Los catalizadores que podr\u00edan generar este cambio giran, en opini\u00f3n de JP Morgan, en torno a la fortaleza del llamado \u00abexcepcionalismo estadounidense\u00bb: un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil, noticias \u00abbenignas\u00bb sobre los aranceles, est\u00edmulos para una \u00abaceleraci\u00f3n\u00bb de la econom\u00eda de China y unos rendimientos de los bonos \u00abm\u00e1s estables\u00bb<\/strong>, as\u00ed como el devenir de los ‘7 Magn\u00edficos’. JP Morgan destaca que la pausa de la Reserva Federal (Fed), la debilidad de los PMI manufactureros, la posible sobrevaloraci\u00f3n de la renta variable norteamericana o el potencial crecimiento de las acciones como posibles aceleradores.<\/p>\n

Relacionado con esto, estos analistas recuerdan que, en 2017, las acciones internacionales superaron a EEUU, incluso cuando los recortes fiscales de la primera Administraci\u00f3n Trump, la desregulaci\u00f3n y la confianza empresarial beneficiaban a la primera econom\u00eda del mundo. \u00abEntonces, la brecha de crecimiento regional se redujo significativamente debido a los est\u00edmulos iniciales en China<\/strong>, lo que llev\u00f3 a una ca\u00edda del d\u00f3lar durante el a\u00f1o\u00bb, apuntan.<\/p>\n

Con todo, JP Morgan cree que es \u00abprematuro\u00bb pensar que la incertidumbre sobre los aranceles \u00abalcanzar\u00e1 su punto m\u00e1ximo pronto\u00bb; de hecho, a\u00f1ade, \u00abprobablemente est\u00e9 comenzando\u00bb. Adem\u00e1s, los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen bastante cerca de niveles que podr\u00edan resultar \u00abdesestabilizadores\u00bb, especialmente si los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n en Estados Unidos vuelven a dar una sorpresa al alza.<\/p>\n

A este respecto, el gigante bancario recuerda que el trimestre pasado aconsejaron \u00abno dejarse llevar por el repunte del est\u00edmulo en China en septiembre\u00bb<\/strong> y, de momento, mantienen esa postura. \u00abReevaluaremos estas posiciones una vez que las noticias sobre aranceles se estabilicen, pero no antes\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

\u00bfC\u00d3MO POSICIONARSE?<\/h3>\n

En este contexto, JP Morgan recuerda que el verano pasado su sobreponderaci\u00f3n en ‘growth’ tras tres a\u00f1os de preferencia sobre el ‘value’ y, de momento, prefiere mantenerse as\u00ed. Seg\u00fan la firma estadounidense, los catalizadores anteriormente mencionados \u00abdeber\u00eda ayudar a los mercados internacionales, que est\u00e1n m\u00e1s orientados al estilo ‘value'\u00bb.<\/strong><\/p>\n

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Inversis prev\u00e9 un 2025 de resiliencia econ\u00f3mica a pesar de las amenazas de Trump <\/a><\/div>\n

\u00abSin embargo, para que la Eurozona contin\u00fae su recuperaci\u00f3n, creemos que es necesario un repunte en las ganancias, ya que gran parte del bajo rendimiento regional se explica por la debilidad en los beneficios. En este frente, no esperamos que la brecha de crecimiento real del PIB relativo se cierre significativamente este a\u00f1o y ciertamente no prevemos un escenario como el de 2017\u00bb, se\u00f1alan estos estrategas.<\/p>\n

Por ello, JP Morgan recomienda infraponderar mercados emergentes<\/strong> frente a desarrollados, esperando que se estabilicen los anuncios de aranceles antes de considerar aumentar su exposici\u00f3n a estos.<\/p>\n

Asimismo, la firma norteamericana recomienda mantener una postura neutral en Estados Unidos<\/strong>, que se ha visto beneficiado por su inclinaci\u00f3n hacia el ‘growth’, pero cuyo riesgo de concentraci\u00f3n es \u00abextremo\u00bb<\/strong>. \u00abDicho esto, creemos que la actividad en EEUU ser\u00e1 m\u00e1s fuerte que en otras regiones, y el mercado estadounidense se beneficiar\u00e1 de la confianza empresarial, la desregulaci\u00f3n y posibles recortes fiscales adicionales y su mercado probablemente se beneficiar\u00e1 del optimismo de los inversionistas, la desregulaci\u00f3n y posibles nuevos recortes de impuestos\u00bb, a\u00f1aden estos expertos.<\/p>\n

Estos estrategas creen que la incertidumbre comercial, especialmente con China, representa \u00abun menor riesgo\u00bb para la primera econom\u00eda del mundo<\/strong>. \u00abEn caso de debilidad en los mercados, EEUU suele resistir mejor que otras regiones en per\u00edodos de aversi\u00f3n al riesgo<\/strong>\u00ab, a\u00f1aden.<\/p>\n

En cuanto a la renta variable de la eurozona, JP Morgan sugiere infraponderarla pese a estar \u00abm\u00e1s barata de lo habitual\u00bb y a ofrecer una rentabilidad total (dividendos y recompras) \u00absuperior a la de EEUU\u00bb<\/strong><\/a>. Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 evitarla? Porque, seg\u00fan JP Morgan, es mejor esperar a que se disipen los riesgos pol\u00edticos, los aranceles y los vientos en contra de China antes de considerar aumentar la exposici\u00f3n.<\/p>\n

\u00abExiste el riesgo de que los resultados empresariales en la eurozona vuelvan a ser negativos en 2025, como ocurri\u00f3 en 2024. El conflicto Rusia-Ucrania sigue siendo una inc\u00f3gnita. En caso de un alto el fuego, los tres sectores con mayor potencial de compra ser\u00edan Qu\u00edmicos, Fertilizantes y Construcci\u00f3n, mientras que los sectores para posiciones cortas ser\u00edan Energ\u00eda, Utilities y Defensa\u00bb, apunta la firma estadounidense.<\/p>\n

Por otro lado, JP Morgan recomienda una exposici\u00f3n neutral a la renta variable de Reino Unido<\/strong>, ya que, tras su buen desempe\u00f1o en el segundo semestre de 2024, podr\u00eda experimentar otro periodo positivo si la volatilidad en general aumenta. Por otro lado, sugieren sobreponderar Jap\u00f3n<\/strong>, ya que sigue desconectado del ciclo global dado que sus tipos de inter\u00e9s son \u00absignificativamente m\u00e1s bajos\u00bb<\/strong> y el impacto positivo de las reformas de la Bolsa de Tokio \u00abest\u00e1 solo a mitad de camino\u00bb.<\/p>\n

En cuanto a los valores tecnol\u00f3gicos, JP Morgan recomienda adoptar una postura neutral pese a la excesiva concentraci\u00f3n del mercado. Su razonamiento es sencillo: \u00abHist\u00f3ricamente, los ganadores de la disrupci\u00f3n tecnol\u00f3gica no han sido los incumbentes, sino los nuevos jugadores\u00bb.<\/p>\n

\u00abLas noticias recientes probablemente aumenten el tama\u00f1o del mercado y aceleren la adopci\u00f3n de la IA, pero tambi\u00e9n ponen en duda las valoraciones elevadas y el alto gasto de los gigantes tecnol\u00f3gicos como Google y Microsoft, las compa\u00f1\u00edas de modelos fundacionales (OpenAI, Meta) y Nvidia. No estamos infraponderando el sector tecnol\u00f3gico, ya que las empresas muestran balances y posiciones de ganancias mucho m\u00e1s s\u00f3lidas que en la burbuja de finales de los 90. Dentro del sector, rotamos desde hardware y semiconductores, que hab\u00edan tenido un desempe\u00f1o muy fuerte, hacia software\u00bb, sentencian.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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