{"id":86748,"date":"2025-02-13T05:00:00","date_gmt":"2025-02-13T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/13\/las-cinco-ideas-de-wellington-management-para-invertir-en-bolsa-espanola-y-europea\/"},"modified":"2025-02-13T05:00:00","modified_gmt":"2025-02-13T05:00:00","slug":"las-cinco-ideas-de-wellington-management-para-invertir-en-bolsa-espanola-y-europea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/13\/las-cinco-ideas-de-wellington-management-para-invertir-en-bolsa-espanola-y-europea\/","title":{"rendered":"Las cinco ideas de Wellington Management para invertir en bolsa espa\u00f1ola y europea"},"content":{"rendered":"

En su opini\u00f3n, esto tendr\u00e1 efectos importantes en los mercados financieros y de renta variable europeos. \u00abEuropa adoptar\u00e1 un enfoque m\u00e1s interno e intervencionista<\/strong>, centrado en una serie de prioridades clave como la seguridad nacional y la digitalizaci\u00f3n. Aunque el equilibrio entre crecimiento e inflaci\u00f3n ser\u00e1 complicado, los tipos de inter\u00e9s ser\u00e1n estructuralmente m\u00e1s altos<\/strong> debido a la persistencia de la inflaci\u00f3n y a una mayor disposici\u00f3n a respaldar las prioridades pol\u00edticas mediante el gasto fiscal\u00bb, argumenta este experto.<\/p>\n

Desde la perspectiva de la renta variable, esto se traducir\u00e1 \u00aben una rotaci\u00f3n de valores con exposici\u00f3n internacional hacia empresas m\u00e1s centradas en los mercados nacionales<\/strong>, con los pa\u00edses perif\u00e9ricos como ganadores relativos<\/strong>, y una transici\u00f3n de acciones de crecimiento (Growth) a acciones de valor (Value)<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

LA EXPOSICI\u00d3N INTERNACIONAL PIERDE ATRACTIVO<\/h3>\n

Seg\u00fan Wylenzek, el aumento de las tensiones geopol\u00edticas, las guerras comerciales y la deslocalizaci\u00f3n son los mayores desaf\u00edos a los que se enfrenta la globalizaci\u00f3n<\/strong>. A medida que crecen las tensiones geopol\u00edticas y las restricciones comerciales, es posible que la participaci\u00f3n del comercio internacional en la econom\u00eda mundial comience a disminuir.<\/p>\n

En este contexto, las multinacionales europeas<\/strong> orientadas al exterior pierden atractivo como opciones de inversi\u00f3n. Por ello, este experto se\u00f1ala como primera idea de inversi\u00f3n que \u00ablos sectores con un enfoque interno y las compa\u00f1\u00edas de baja capitalizaci\u00f3n<\/strong> tengan un mejor desempe\u00f1o que los grandes exportadores. Asimismo, es probable que los mercados perif\u00e9ricos sigan superando a los de las econom\u00edas centrales<\/strong>\u00ab, sobre toco bajo un segundo mandato de Donald Trump.<\/p>\n

INFLACI\u00d3N Y TIPOS M\u00c1S ALTOS<\/p>\n

Por otro lado, Wylenzek espera que el freno de la globalizaci\u00f3n, la mayor intervenci\u00f3n pol\u00edtica, la continua expansi\u00f3n fiscal y el envejecimiento de la poblaci\u00f3n mundial generen niveles de inflaci\u00f3n estructuralmente m\u00e1s altos<\/strong>.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, esto har\u00e1 m\u00e1s complicado a los bancos centrales bajar los tipos de inter\u00e9s, y generar\u00e1 un contexto de intereses estructuralmente m\u00e1s altos.<\/p>\n

Por ello, su segunda idea de inversi\u00f3n implica varias apuestas. En primer lugar, \u00ablas acciones Value<\/strong> tienden a ser menos sensibles a las subidas de tipos que las acciones Growth, ya que gran parte de sus flujos de caja se generan a corto plazo. Dado que la diferencia de valoraci\u00f3n entre ambos segmentos sigue siendo extrema, veo un gran potencial en las empresas Value con modelos de negocio sostenibles<\/strong> y niveles de apalancamiento razonables. Los mercados europeos de renta variable est\u00e1n sobreponderados en valores Value\u00bb, comenta.<\/p>\n

En segundo lugar, Wylenzek afirma que \u00ablas empresas establecidas<\/strong> tambi\u00e9n podr\u00edan beneficiarse, ya que el aumento de los costes de financiaci\u00f3n podr\u00eda limitar el avance de los disruptores. Europa cuenta con pocos actores innovadores, pero con muchas empresas afectadas por ellos. Los tipos m\u00e1s bajos han permitido a los innovadores acceder a financiaci\u00f3n barata y operar durante m\u00e1s tiempo sin necesidad de ser rentables. Sin embargo, el incremento en los costes de financiaci\u00f3n podr\u00eda hacer inviables muchos de sus modelos de negocio\u00bb.<\/p>\n

En tercer lugar, destaca que \u00ablos bancos fueron los grandes perjudicados de los tipos negativos, que comprimieron sus m\u00e1rgenes netos de intereses. No obstante, el panorama est\u00e1 cambiando. La valoraci\u00f3n de los bancos europeos a\u00fan no refleja la mejora en la rentabilidad del sector<\/strong>, resultado de una menor dependencia del apalancamiento y de ratios de capital extremadamente s\u00f3lidos\u00bb.<\/p>\n

CAMBIO DE ACTITUD FRENTE AL GASTO FISCAL<\/h3>\n

Adem\u00e1s, este economista subraya el cambio de actitud frente al gasto fiscal, ya que \u00abcada vez es m\u00e1s evidente la necesidad de un gasto fiscal m\u00e1s coordinado<\/strong> en una serie de \u00e1reas clave, como la transici\u00f3n energ\u00e9tica, la defensa, la desindustrializaci\u00f3n y la digitalizaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se\u00f1ala que \u00ablos problemas en la cadena de suministro durante la pandemia, la crisis energ\u00e9tica, la invasi\u00f3n rusa de Ucrania y el aumento de las tensiones geopol\u00edticas han provocado un cambio en esta tendencia. La independencia energ\u00e9tica, la capacidad de defensa<\/strong>, la resistencia de las cadenas de suministro y el acceso a recursos clave son ahora objetivos pol\u00edticos importantes para las autoridades europeas y nacionales. Es previsible que estas nuevas prioridades se traduzcan en pol\u00edticas m\u00e1s intervencionistas, con cambios importantes en las subvenciones y un marco regulador favorable en industrias clave\u00bb.<\/p>\n

Por ello, su tercera idea de inversi\u00f3n pasa por \u00ablas empresas del sector de defensa<\/strong>, los operadores de telecomunicaciones<\/strong> (en el contexto de la digitalizaci\u00f3n) y los operadores de redes el\u00e9ctricas<\/strong> (la transici\u00f3n energ\u00e9tica)\u00bb, que \u00abson posibles beneficiarios de esta tendencia. Es previsible que las empresas del sector de defensa<\/strong> sean las primeras beneficiadas, ante la urgencia de aumentar el gasto de la OTAN y los esfuerzos acelerados de la UE por fortalecer la industria europea de defensa\u00bb.<\/p>\n

IMPACTO DEL ENVEJECIMIENTO<\/h3>\n

En cuarto lugar, Wylenzek llama la atenci\u00f3n sobre el impacto cada vez mayor del envejecimiento de la mano de obra<\/strong>. La poblaci\u00f3n europea envejece a gran velocidad, lo que hace prever una disminuci\u00f3n de la fuerza laboral en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Esta situaci\u00f3n explica la retenci\u00f3n de empleo y el fuerte crecimiento de los salarios<\/strong>, incluso en un contexto macroecon\u00f3mico d\u00e9bil\u00bb, afirma.<\/p>\n

\u00abUna de las principales consecuencias del cambio demogr\u00e1fico es el aumento de la inversi\u00f3n en automatizaci\u00f3n, eficiencia y aprendizaje<\/strong>, lo que podr\u00eda beneficiar a determinadas empresas de bienes de equipo y software<\/strong>\u00ab, explica, como cuarta idea de inversi\u00f3n.<\/p>\n

EXPOSICI\u00d3N AL PR\u00d3XIMO SUPERCICLO<\/h3>\n

En quinto lugar, este experto indica que, hasta ahora, Europa ha tenido muy poca exposici\u00f3n al actual superciclo tecnol\u00f3gico<\/strong>. Pero a\u00f1ade que \u00abvarias empresas europeas son l\u00edderes del mercado en \u00e1reas clave de la transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/strong>. Es probable que esta transici\u00f3n impulse lo que podr\u00eda ser el pr\u00f3ximo superciclo, respaldado por importantes est\u00edmulos fiscales y normativos\u00bb.<\/p>\n

En este contexto, \u00ab42 empresas europeas<\/strong>, que representan en torno al 15% de la capitalizaci\u00f3n de los mercados burs\u00e1tiles europeos, son l\u00edderes en los \u00e1mbitos de la energ\u00eda verde y la sostenibilidad. Sin embargo, no todas las compa\u00f1\u00edas que operan en el amplio espacio de la transici\u00f3n energ\u00e9tica est\u00e1n protegidas por barreras de entrada elevadas; por ejemplo, las empresas fabricantes de bombas de calor y paneles solares han demostrado ser vulnerables. Esta divergencia entre ganadores y perdedores<\/strong> deber\u00eda ofrecer un abanico de oportunidades a los inversores activos<\/strong>\u00ab, relata Wylenzek.<\/p>\n

Por \u00faltimo, se\u00f1ala que su estrategia ideal ser\u00eda adoptar una \u00abestrategia de ‘barbell’<\/strong> (equilibrada entre activos de bajo riesgo y otros m\u00e1s vol\u00e1tiles), centrada en los ciclos dom\u00e9sticos (empresas expuestas a los consumidores, la construcci\u00f3n y los bancos europeos<\/strong>) y la resiliencia de los beneficios, junto con una exposici\u00f3n selectiva a los probables ganadores del enfoque intervencionista de Europa en pos de la seguridad nacional<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abA largo plazo\u00bb, concluye este experto, \u00abtambi\u00e9n animar\u00eda a los inversores a que vigilaran de cerca a los posibles ganadores y perdedores del superciclo de la transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/strong> y otras tendencias clave, como la demograf\u00eda, que est\u00e1n transformando el panorama inversor europeo\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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