{"id":87041,"date":"2025-02-19T05:00:00","date_gmt":"2025-02-19T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/19\/como-afectaran-los-aranceles-de-trump-al-pib-de-la-eurozona-la-inflacion-y-el-bce\/"},"modified":"2025-02-19T05:00:00","modified_gmt":"2025-02-19T05:00:00","slug":"como-afectaran-los-aranceles-de-trump-al-pib-de-la-eurozona-la-inflacion-y-el-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/19\/como-afectaran-los-aranceles-de-trump-al-pib-de-la-eurozona-la-inflacion-y-el-bce\/","title":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo afectar\u00e1n los aranceles de Trump al PIB de la eurozona, la inflaci\u00f3n y el BCE?"},"content":{"rendered":"
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La eurozona creci\u00f3 un 0,7% en 2024 tras avanzar el PIB un 0,1% en el cuarto trimestre <\/a><\/div>\n

Trump ya ha impuesto aranceles del 25% a todas las importaciones de acero y aluminio<\/strong><\/a>, sin excepciones, que comenzar\u00e1n a entrar en vigor el pr\u00f3ximo 12 de marzo.<\/p>\n

Adem\u00e1s, anticipa m\u00e1s tasas, pues ya ha firmado su plan para imponer aranceles rec\u00edprocos<\/strong><\/a>, siendo la UE uno de los territorios m\u00e1s afectados por estas medidas.<\/p>\n

Mientras, desde la UE aseguran que responder\u00e1n con contramedidas \u00abfirmes y proporcionadas\u00bb y que \u00abactuar\u00e1 para proteger los intereses\u00bb de las empresas, trabajadores y consumidores. \u00abNo quedar\u00e1n sin respuesta\u00bb<\/strong>, ha afirmado la presidenta de la Comisi\u00f3n Europea, Ursula von der Leyen.<\/p>\n

\u00abLo que parece importarle a Europa en t\u00e9rminos del efecto de estas pol\u00edticas sobre el crecimiento y la inflaci\u00f3n es la exposici\u00f3n comercial a EEUU en relaci\u00f3n con el tama\u00f1o de las econom\u00edas europeas\u00bb, indican los analistas de Nomura. Dentro de la zona euro, entre los cuatro grandes pa\u00edses, Alemania e Italia est\u00e1n m\u00e1s expuestos que Francia y Espa\u00f1a<\/strong>, atendiendo a la exposici\u00f3n en t\u00e9rminos de exportaciones de mercanc\u00edas como proporci\u00f3n del PIB de cada pa\u00eds.<\/p>\n

Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, si EEUU impusiera aranceles del 10% a las importaciones globales, incluidas las de Europa, como sugiri\u00f3 inicialmente Trump, esto reducir\u00eda entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales el Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro<\/strong>.<\/p>\n

Sin embargo, matizan que existen importantes incertidumbres en torno a cualquier estimaci\u00f3n, teniendo en cuenta no s\u00f3lo los m\u00faltiples canales a trav\u00e9s de los cuales los aranceles pueden influir en las econom\u00edas<\/strong>, sino tambi\u00e9n la incertidumbre de las acciones de Trump y la respuesta de Europa despu\u00e9s.<\/p>\n

\u00abEs m\u00e1s, los aranceles rec\u00edprocos de Trump podr\u00edan presentar riesgos de un efecto mayor<\/strong>. Pero la voluntad de retrasar la aplicaci\u00f3n de aranceles a M\u00e9xico y Canad\u00e1 y las se\u00f1ales de la UE de recortar los aranceles a los autom\u00f3viles y aumentar el gasto en defensa y energ\u00eda presentan la posibilidad de llegar a un acuerdo\u00bb, comentan.<\/p>\n

Como explican, existen varios canales a trav\u00e9s de los cuales los aranceles podr\u00edan afectar el crecimiento europeo, con un efecto neto probablemente a la baja.<\/p>\n

El primero de ellos ser\u00eda la reducci\u00f3n de la demanda estadounidense de exportaciones europeas<\/strong> debido al aumento de los precios finales para los consumidores y las empresas estadounidenses: \u00abEn la medida en que no se se\u00f1ale a los pa\u00edses europeos, los aranceles generales podr\u00edan significar que los compradores estadounidenses tengan menos capacidad para sustituir a otros pa\u00edses, lo que podr\u00eda limitar hasta cierto punto la reducci\u00f3n de la demanda estadounidense de exportaciones europeas. El tipo de bienes afectados por los aranceles y su elasticidad de precios tambi\u00e9n determinar\u00e1n el efecto sobre las exportaciones europeas\u00bb.<\/p>\n

En segundo lugar, es que las empresas europeas deber\u00edan intentar compensar los aranceles estadounidenses bajando sus precios y comprimiendo sus m\u00e1rgenes de ganancia<\/strong>, \u00ablo que podr\u00eda significar un menor consumo y una menor inversi\u00f3n en Europa\u00bb. \u00abAlgunos estudios han descubierto que la incertidumbre comercial puede generar un efecto negativo mucho mayor<\/strong> sobre el crecimiento que los propios aranceles, incluso antes de que se implementen, en gran medida a trav\u00e9s de una menor inversi\u00f3n\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

A esto se sumar\u00eda que, mientras que los aranceles estadounidenses sobre los productos europeos afectar\u00edan a las exportaciones europeas, los contraaranceles europeos reducir\u00edan las importaciones: \u00abPor s\u00ed solas, las menores importaciones podr\u00edan compensar positivamente el componente de exportaciones netas del PIB, aunque las interrupciones en la cadena de suministro podr\u00edan ser m\u00e1s negativas<\/strong> para la producci\u00f3n que la compensaci\u00f3n de las importaciones\u00bb.<\/p>\n

Finalmente, a largo plazo, ven probable que el crecimiento de la productividad sea m\u00e1s d\u00e9bil, debido a la menor apertura comercial.<\/p>\n

IMPACTO EN LOS PRECIOS Y LOS TIPOS DE INTER\u00c9S<\/strong><\/h3>\n

Independientemente de c\u00f3mo respondan las empresas europeas a los aranceles, esperan que el impacto en las econom\u00edas sea negativo. Y para la inflaci\u00f3n, \u00bfcuales ser\u00edan los efectos? \u00abPor s\u00ed solos, en la medida en que los aranceles estadounidenses reducen el crecimiento europeo a trav\u00e9s de exportaciones m\u00e1s d\u00e9biles<\/strong>, esto podr\u00eda significar m\u00e1s capacidad disponible y, por ende, menor inflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab, responden los expertos de la firma.<\/p>\n

No obstante, detallan que las v\u00edas m\u00e1s impactantes por las cuales la inflaci\u00f3n podr\u00eda aumentar ser\u00edan los aranceles de represalia europeos y el debilitamiento de las divisas, \u00ablo que elevar\u00eda los precios de las importaciones en t\u00e9rminos m\u00e1s generales. Sin embargo, el impacto de las represalias europeas ser\u00eda menos significativo para la inflaci\u00f3n europea<\/strong> en comparaci\u00f3n con la estadounidense\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el poder de fijaci\u00f3n de precios de las empresas manufactureras europeas est\u00e1 tan disminuido que probablemente tendr\u00e1n que absorber algunos costes m\u00e1s altos y el resto se trasladar\u00e1 a los consumidores. \u00abPor lo tanto, es probable que el impacto inflacionario sea limitado\u00bb<\/strong>, dicen.<\/p>\n

Aunque recalcan que el impacto sobre la inflaci\u00f3n es dif\u00edcil de medir, estiman que un impacto ascendente modesto a partir de los aranceles generales estadounidenses del 10% podr\u00edan agregar entre 0,1 y 0,2 puntos porcentuales a la inflaci\u00f3n de la zona euro<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 respuesta ocasionar\u00eda por parte del BCE?<\/strong> En Nomura consideran que equilibrar\u00e1 esencialmente la compensaci\u00f3n entre un probable impacto al crecimiento y el riesgo de presiones inflacionarias y cu\u00e1l de los dos cree el banco central que dominar\u00e1. En su opini\u00f3n, estas \u00faltimas (presiones inflacionarias) predominar\u00e1n para la Reserva Federal (Fed), mientras que las primeras (golpe al crecimiento) predominar\u00e1n para el BCE.<\/p>\n

\u00abIncluso si Europa toma represalias, los aranceles m\u00e1s altos s\u00f3lo se aplicar\u00edan a las importaciones de un solo pa\u00eds (EEUU). En comparaci\u00f3n, con los aranceles impuestos por EEUU (que se aplicar\u00e1n a una gran franja de pa\u00edses, y el poder de fijaci\u00f3n de precios de las empresas manufactureras europeas es limitado), y con la inflaci\u00f3n en ca\u00edda, es probable que el BCE est\u00e9 m\u00e1s preocupado por el impacto de los aranceles estadounidenses en el crecimiento<\/strong>. Despu\u00e9s de todo, los datos de las encuestas sugieren que las perspectivas de crecimiento ya son precarias en Europa y los aranceles punitivos estadounidenses probablemente s\u00f3lo agravar\u00e1n esta debilidad<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

Como resultado, creen que el BCE puede y va a divergir de la Fed: \u00abSi los ciclos macroecon\u00f3micos divergen, tambi\u00e9n puede hacerlo la pol\u00edtica monetaria\u00bb. Su previsi\u00f3n es que el organismo europeo recortar\u00e1 los tipos de inter\u00e9s cuatro veces m\u00e1s hasta alcanzar su tasa terminal (1,75% en septiembre de 2025)<\/strong>, pero reconocen los riesgos a la baja.<\/p>\n

Cabe recordar que los discursos de los miembros m\u00e1s agresivos del BCE han subrayado las preocupaciones materiales sobre el impacto de los aranceles estadounidenses en el crecimiento econ\u00f3mico y existen riesgos de que el BCE se vea obligado a actuar con mayor fuerza<\/strong> en respuesta al impacto negativo sobre el crecimiento.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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