{"id":87069,"date":"2025-02-19T10:20:47","date_gmt":"2025-02-19T10:20:47","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/19\/barclays-baja-precio-a-enagas-tras-sus-resultados-su-plan-carece-de-visibilidad\/"},"modified":"2025-02-19T10:20:47","modified_gmt":"2025-02-19T10:20:47","slug":"barclays-baja-precio-a-enagas-tras-sus-resultados-su-plan-carece-de-visibilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/02\/19\/barclays-baja-precio-a-enagas-tras-sus-resultados-su-plan-carece-de-visibilidad\/","title":{"rendered":"Barclays baja precio a Enag\u00e1s tras sus resultados: &quot;Su Plan carece de visibilidad&quot;"},"content":{"rendered":"<p>\u00abEnag\u00e1s ha aumentado su plan de inversi\u00f3n de capital 2022-2030 en un 45% hasta los 4.035 millones de euros (frente a los 2.775 millones de euros anteriores). Pero a pesar de la renovada inversi\u00f3n de capital, creemos que <strong>estos planes a\u00fan carecen de visibilidad<\/strong>\u00ab, indican desde la entidad brit\u00e1nica, que mantiene su <strong>consejo de &#8216;infraponderar&#8217;<\/strong> el valor.<\/p>\n<p>En este sentido, se\u00f1alan <strong>cuatro \u00e1reas de incertidumbre<\/strong>. En primer lugar, hacen referencia a que, a diferencia de lo operadores de redes el\u00e9ctricas en Espa\u00f1a, <strong>Enag\u00e1s tendr\u00e1 que esperar un a\u00f1o m\u00e1s para la revisi\u00f3n regulatoria espec\u00edfica de las redes de gas<\/strong> en el pa\u00eds.<\/p>\n<p>Por otro lado, aluden a que la <strong>Directiva de la UE para el hidr\u00f3geno<\/strong> no se traducir\u00e1 en la regulaci\u00f3n local hasta julio de 2026. Adem\u00e1s, subrayan que el <strong>inicio de la construcci\u00f3n de la red<\/strong> tambi\u00e9n estar\u00e1 <strong>condicionado a la recepci\u00f3n de fondos<\/strong> de la UE.<\/p>\n<p>El cuarto punto sobre el que ponen el foco est\u00e1 relacionado con que, aunque afortunadamente Enag\u00e1s no tendr\u00e1 que esperar a la planificaci\u00f3n obligatoria del gas, ya que algunos de los procesos para obtener permisos ya se han introducido, \u00abla direcci\u00f3n ha estimado que <strong>no alcanzar\u00e1n la FID antes de 2028<\/strong>\u00ab. \u00abEstas diversas incertidumbres en conjunto nos impiden reflejar plenamente los nuevos objetivos de inversi\u00f3n en nuestras previsiones\u00bb, enfatizan.<\/p>\n<p>De hecho, en Barclays valoran que <strong>las previsiones de beneficios para 2025 fueron mixtas<\/strong>. \u00abEnag\u00e1s anunci\u00f3 un objetivo de beneficio neto de 265 millones de euros y un objetivo de EBITDA de 670 millones de euros para 2025. La previsi\u00f3n de EBITDA estaba por debajo de nuestra previsi\u00f3n anterior, lo que sugiere una <strong>debilidad subyacente en el EBITDA de las actividades principales de Enag\u00e1s<\/strong>. Por lo tanto, ahora recortamos nuestra previsi\u00f3n para alinearla con la nueva previsi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n<p>En cuanto al <strong>beneficio neto<\/strong>, comentan que les cuesta ver c\u00f3mo la compa\u00f1\u00eda puede lograr su nueva previsi\u00f3n, por lo que \u00abdejamos nuestra previsi\u00f3n de beneficio neto en 251 millones de euros, incluso teniendo en cuenta un recorte sustancial en los costes financieros netos\u00bb.<\/p>\n<p>Sobre la pol\u00edtica de dividendos anunciada, en Barclays dicen que es neutral respecto a los niveles de capex. \u00abCreemos que <strong>es muy arriesgado presentar una pol\u00edtica de dividendos neutral al nivel de capex<\/strong>, considerando que el trabajo en curso llegar\u00e1 a su pico m\u00e1ximo a finales de la d\u00e9cada, penalizando los ratios de apalancamiento de la compa\u00f1\u00eda\u00bb.<\/p>\n<p>No obstante, <strong>mejoran la previsi\u00f3n de beneficio por acci\u00f3n (BPA) para 2025 en un 5,5%<\/strong>, hasta 0,96 euros (desde 0,91 euros anteriores) \u00abdebido a unos costes financieros netos m\u00e1s bajos, lo que compensa la previsi\u00f3n de EBITDA m\u00e1s baja. Aumentamos nuestra previsi\u00f3n de BPA <strong>para 2026 en un 9%<\/strong> hasta 0,82 euros (desde 0,75 euros previos), debido tambi\u00e9n a unos costes financieros netos m\u00e1s bajos\u00bb.<\/p>\n<p>Con todo, explican que la bajada del precio objetivo \u00abse justifica por nuestro<strong> recorte de EBITDA para las actividades de gas a partir de 2025<\/strong>, dada la gu\u00eda de EBITDA inferior a la esperada para 2025. Seguimos viendo un alto riesgo de otro recorte de dividendos para que la empresa contin\u00fae con su pr\u00f3ximo ciclo de inversi\u00f3n (2027-30)\u00bb, concluyen en Barclays.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abEnag\u00e1s ha aumentado su plan de inversi\u00f3n de capital 2022-2030 en un 45% hasta los 4.035 millones de euros (frente&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87069"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=87069"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87069\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=87069"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=87069"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=87069"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}