{"id":87763,"date":"2025-03-05T05:00:00","date_gmt":"2025-03-05T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/05\/descontado-el-recorte-del-bce-en-marzo-hay-riesgos-crecientes-de-una-pausa-en-abril\/"},"modified":"2025-03-05T05:00:00","modified_gmt":"2025-03-05T05:00:00","slug":"descontado-el-recorte-del-bce-en-marzo-hay-riesgos-crecientes-de-una-pausa-en-abril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/05\/descontado-el-recorte-del-bce-en-marzo-hay-riesgos-crecientes-de-una-pausa-en-abril\/","title":{"rendered":"Descontado el recorte del BCE en marzo… hay riesgos crecientes de una pausa en abril"},"content":{"rendered":"
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\u00ab\u00daltima reuni\u00f3n f\u00e1cil\u00bb para el BCE: el camino hacia el tipo neutral \u00abser\u00e1 m\u00e1s complicado y ruidoso\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abEl recorte de la tasa de la facilidad de dep\u00f3sito del BCE en 25 puntos b\u00e1sicos ya est\u00e1 totalmente descontado en los precios, pero las perspectivas para el mes pr\u00f3ximo ya se est\u00e1n volviendo mucho menos seguras<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan los analistas de ING.<\/p>\n

Como a\u00f1aden, los aranceles estadounidenses a\u00fan podr\u00edan volverse m\u00e1s concretos y pesar sobre las perspectivas macroecon\u00f3micas, \u00abpero las posibilidades percibidas de que el BCE recorte m\u00e1s r\u00e1pido y en mayor medida se han reducido notablemente nuevamente despu\u00e9s de que las \u00faltimas lecturas preliminares de inflaci\u00f3n disminuyeran menos de lo que los mercados esperaban<\/a><\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, dada la reciente tendencia del BCE a no ceder demasiado en cuanto a las previsiones de pol\u00edtica monetaria, el factor determinante para la reacci\u00f3n del mercado ser\u00e1 si Lagarde sigue calificando la pol\u00edtica monetaria de restrictiva.<\/p>\n

\u00abEsto es especialmente relevante, ya que un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos llevar\u00eda el tipo de dep\u00f3sito al 2,5%, que es el l\u00edmite superior del rango de tipos neutrales\u00bb. Creen que la referencia \u00abrestrictiva\u00bb se mantendr\u00e1 vigente por ahora, \u00ablo que podr\u00eda ser recibido por el mercado como una se\u00f1al moderadamente moderada\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Cada vez m\u00e1s responsables se est\u00e1n manifestando a favor de que el BCE decida hacer una pausa pronto<\/strong><\/a>, a medida que la pol\u00edtica monetaria se vuelve menos restrictiva y las perspectivas econ\u00f3micas nuevamente se tornan m\u00e1s nubladas. Pero, por el momento, parece que no habr\u00e1. \u00abNuestro caso base sigue siendo un recorte m\u00e1s en abril, pero vemos riesgos crecientes de que el pr\u00f3ximo movimiento se retrase hasta junio<\/strong>\u00ab, dicen en RaboResearch.<\/p>\n

Tambi\u00e9n esperan un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en marzo. \u00abSin embargo, la pregunta de qu\u00e9 sigue probablemente quedar\u00e1 sin respuesta<\/strong>\u00ab: dado el desacuerdo en el Consejo de Gobierno sobre la probabilidad y el impacto probable de los aranceles, \u00abel BCE probablemente quiera mantener abiertas todas sus opciones<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por lo tanto, prev\u00e9n que habr\u00e1 pocas orientaciones formales de Lagarde y su declaraci\u00f3n contendr\u00e1 muchos \u00abperos\u00bb<\/strong>. \u00abLos riesgos para la actual trayectoria de tipos impl\u00edcita en el mercado est\u00e1n sesgados hacia el alza. Los precios del mercado monetario actualmente implican tres recortes m\u00e1s hasta fin de a\u00f1o, con la posibilidad de un cuarto<\/strong>. Eso llevar\u00eda la tasa de dep\u00f3sito al fondo de las estimaciones del BCE del rango neutral. Sin embargo, hasta ahora el BCE ha rechazado cualquier necesidad de volver a una pol\u00edtica expansiva. Por lo tanto, es m\u00e1s probable que Lagarde se\u00f1ale una posible pausa en lugar de una tendencia hacia una mayor flexibilizaci\u00f3n<\/strong> de la que el mercado anticipa actualmente\u00bb, indican.<\/p>\n

Si se suma el recorte de este jueves, los tipos de inter\u00e9s habr\u00e1n disminuido en 150 puntos b\u00e1sicos. Consideran que, tras esta bajada, \u00ablos tipos ya no ser\u00e1n inequ\u00edvocamente restrictivos. A la espera de mayores avances en el frente de la inflaci\u00f3n, el grupo agresivo podr\u00eda presionar para una pausa en abril<\/strong>. Como m\u00ednimo, querr\u00e1n mantener esta opci\u00f3n disponible\u00bb, aseguran.<\/p>\n

Por su parte, en DWS ven que el margen para m\u00e1s recortes r\u00e1pidos de tipos parece estar disminuyendo<\/strong>, puesto que \u00ablas opiniones entre los miembros del BCE est\u00e1n cada vez m\u00e1s divididas sobre cu\u00e1ntos recortes de tipos se pueden esperar en los pr\u00f3ximos meses, c\u00f3mo de r\u00e1pido se implementar\u00e1n y si la pol\u00edtica monetaria actual ya es restrictiva\u00bb, afirma lrike Kastens, economista senior para Europa de la firma.<\/p>\n

En Columbia Threadneedle Investments coinciden en referirse a que algunos miembros del Comit\u00e9 han sugerido recientemente que la pol\u00edtica monetaria se est\u00e1 acercando a un nivel que ya no es restrictivo, \u00abpor lo que su nuevo discurso podr\u00eda suavizar su postura anterior de que siga siendo restrictiva\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa incertidumbre en torno a la pol\u00edtica comercial con EEUU sigue siendo muy elevada y los riesgos geopol\u00edticos est\u00e1n aumentando<\/strong>, nada de lo cual es bueno para la confianza de los consumidores ni tampoco de las empresas. Creemos que el BCE considerar\u00e1 prudente seguir ofreciendo una orientaci\u00f3n de futuro a corto plazo\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Para Andrew Jackson, director de inversiones de Vontobel la pregunta clave es cu\u00e1ndo se producir\u00e1 la pr\u00f3xima bajada de tipos. \u00abEsperamos que el BCE baje los tipos al 2% a mediados de a\u00f1o<\/strong> y que no haga una pausa antes de alcanzar este nivel. Sin embargo, no puede descartarse una pausa en abril<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn estos momentos, hay un tono de cautela en los bancos centrales debido al impacto desconocido de las pol\u00edticas arancelarias del presidente Trump<\/strong>. Debido a esto, existe la posibilidad de que el mercado est\u00e9 descontando una relajaci\u00f3n excesiva por parte del BCE\u00bb, concluye Kathleen Brooks, directora de investigaci\u00f3n de XTB.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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