{"id":87963,"date":"2025-03-10T05:00:00","date_gmt":"2025-03-10T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/10\/se-aprobara-la-reforma-fiscal-alemana-estos-son-los-tres-riesgos-extremos-para-berenberg\/"},"modified":"2025-03-10T05:00:00","modified_gmt":"2025-03-10T05:00:00","slug":"se-aprobara-la-reforma-fiscal-alemana-estos-son-los-tres-riesgos-extremos-para-berenberg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/10\/se-aprobara-la-reforma-fiscal-alemana-estos-son-los-tres-riesgos-extremos-para-berenberg\/","title":{"rendered":"\u00bfSe aprobar\u00e1 la reforma fiscal alemana? Estos son los tres riesgos extremos para Berenberg"},"content":{"rendered":"

En concreto, se propone crear un fondo de infraestructuras de 500.000 millones de euros a 10 a\u00f1os<\/strong> y reformar el freno de la deuda, de modo que los gastos de defensa superiores al 1% del PIB<\/strong> queden exentos. Para cambiar la Constituci\u00f3n y permitir un mayor gasto deficitario se necesitan mayor\u00edas de dos tercios en ambas c\u00e1maras del parlamento, el Bundestag y el Bundesrat.<\/p>\n

El resultado de las elecciones del pasado 23 de febrero<\/strong><\/a> dej\u00f3 a la CDU y su hermana b\u00e1vara CSU con opciones de gobernar en una gran coalici\u00f3n con el SPD. Sin embargo, la AfD y la Izquierda cuentan con m\u00e1s de un tercio de los esca\u00f1os en el nuevo Bundestag y, por lo tanto, pueden bloquear cambios en la Constituci\u00f3n.<\/p>\n

Por ello, los partidos centristas planean impulsar la reforma a trav\u00e9s del Bundestag saliente antes de que se re\u00fana el nuevo<\/strong>, en el que la CDU\/CSU y el SPD junto con los Verdes ten\u00edan alrededor del 71% de los esca\u00f1os. El nuevo Bundestag debe reunirse a m\u00e1s tardar el 25 de marzo.<\/p>\n

\u00abEn nuestra opini\u00f3n, parece muy probable que Alemania se conceder\u00e1 el espacio fiscal adicional. Asignamos una probabilidad de alrededor del 80% a ese resultado. Sin embargo, no es una conclusi\u00f3n inevitable\u00bb, indican en Berenberg, donde ven que \u00abtiene sentido\u00bb considerar que existen tres riesgos extremos<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son? En primer lugar, se\u00f1alan al Parlamento<\/strong>. Como explican, la CDU\/CSU y el SPD necesitan que los Verdes aprueben la reforma en el Bundestag, pero los Verdes est\u00e1n haciendo ruido en estos momentos diciendo que su aprobaci\u00f3n no es una conclusi\u00f3n inevitable.<\/p>\n

\u00abEn general, est\u00e1n a favor de relajar el freno de la deuda y es casi seguro que finalmente votar\u00e1n a favor de reformarlo<\/strong>\u00ab, dicen, pues \u00abla CDU\/CSU y el SPD podr\u00edan a\u00f1adir la inversi\u00f3n clim\u00e1tica a la lista de \u00e1reas incluidas en el propuesto fondo especial de inversi\u00f3n en infraestructura para asegurarse el apoyo<\/strong> de los Verdes\u00bb.<\/p>\n

Pero algunos diputados dispersos de la CDU\/CSU y el SPD en el Bundestag podr\u00edan no apoyar el cambio. \u00abSi el SPD cede en cuestiones de inmigraci\u00f3n y reforma procrecimiento en las negociaciones en curso con la CDU\/CSU antes de la votaci\u00f3n, a los partidarios de la l\u00ednea fiscal m\u00e1s dura de la CDU\/CSU les resultar\u00eda m\u00e1s f\u00e1cil apoyar el paquete<\/strong>\u00ab, comentan.<\/p>\n

En conjunto, consideran que el riesgo de que la relajaci\u00f3n del freno de la deuda fracase en el Bundestag \u00abparece muy bajo, pero no del todo nulo\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

En segundo lugar se encuentra el Bundesrat<\/strong>, la c\u00e1mara de los gobiernos regionales, donde los estados gobernados \u00fanicamente por la CDU\/CSU, el SPD y los Verdes no tienen una mayor\u00eda de dos tercios. \u00abEn su lugar, necesitar\u00edan el apoyo de al menos un gobierno regional en el que estuvieran representados el FDP, muy conservador en materia fiscal, los Electores Libres (en Baviera), de centroderecha, y BSW o La Izquierda. Los cuatro tienen reservas sobre la modificaci\u00f3n del freno de la deuda<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan los analistas.<\/p>\n

Sin embargo, la CDU\/CSU y el SPD necesitar\u00edan que s\u00f3lo uno de estos partidos se uniera a la iniciativa. \u00abLa izquierda (y posiblemente incluso el BSW) puede verse tentada por el aumento significativo del margen fiscal<\/strong>, tambi\u00e9n para el nivel regional. La propuesta permitir\u00eda a los estados incurrir en d\u00e9ficits del 0,35% del PIB y asignar\u00eda tambi\u00e9n a los estados el 20% de los fondos especiales de inversi\u00f3n de 500.000 millones de euros. Por otra parte, el l\u00edder de la CSU podr\u00eda presionar a su socio de coalici\u00f3n en Baviera, los Electores Libres, para que apoyara la reforma, posiblemente incluso amenazando con buscar un socio diferente<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Tras algunas negociaciones, \u00abesperamos que la reforma tambi\u00e9n se apruebe en el Bundesrat, probablemente con una votaci\u00f3n el 21 de marzo\u00bb, afirman.<\/p>\n

Por \u00faltimo, en tercer lugar, entra en escena el Tribunal Constitucional<\/strong>. En Berenberg creen que el hecho de que un parlamento antiguo apruebe un cambio tan dr\u00e1stico en la Constituci\u00f3n \u00abes controvertido<\/strong>, sobre todo porque la CDU\/CSU hab\u00eda hecho campa\u00f1a con una plataforma fiscalmente m\u00e1s prudente\u00bb.<\/p>\n

No obstante, consideran que la letra de la ley parece clara: \u00abMientras no se re\u00fana el nuevo Bundestag, el parlamento antiguo puede actuar sin restricciones\u00bb. Eso s\u00ed, remarcan una posible preocupaci\u00f3n<\/strong>, que el plan actual tendr\u00e1 que presentar la legislaci\u00f3n para los cambios en el freno de la deuda al antiguo Bundestag el 13 de marzo, seguido de un debate en las comisiones pertinentes el 14 de marzo y una votaci\u00f3n final en el pleno del parlamento el 18 de marzo.<\/p>\n

\u00abEst\u00e1 previsto que el resultado oficial de las elecciones se certifique el 14 de marzo. Una vez que se certifiquen los resultados, puede parecer m\u00e1s convincente que el nuevo parlamento, donde la extrema derecha y la extrema izquierda tienen una minor\u00eda de bloqueo para impedir cambios<\/strong> en la Constituci\u00f3n, asuma el poder\u00bb.<\/p>\n

A\u00f1aden que es probable que se pida al Tribunal Constitucional que examine la cuesti\u00f3n. \u00abPero, teniendo en cuenta las posibles consecuencias pol\u00edticas, es probable que el Tribunal Constitucional no rechace el cambio. La mayor\u00eda de los expertos legales (pero no todos) parecen estar de acuerdo en que el antiguo Bundestag todav\u00eda puede aprobar un cambio tan importante en la Constituci\u00f3n, al menos si lo hace r\u00e1pidamente<\/strong>\u00ab, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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