{"id":88118,"date":"2025-03-12T11:14:35","date_gmt":"2025-03-12T11:14:35","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/12\/moodys-mejora-el-rating-de-ohla-de-caa2-a-b3-tras-su-recapitalizacion\/"},"modified":"2025-03-12T11:14:35","modified_gmt":"2025-03-12T11:14:35","slug":"moodys-mejora-el-rating-de-ohla-de-caa2-a-b3-tras-su-recapitalizacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/12\/moodys-mejora-el-rating-de-ohla-de-caa2-a-b3-tras-su-recapitalizacion\/","title":{"rendered":"Moody's mejora el rating de OHLA de 'Caa2' a 'B3' tras su recapitalizaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

En concreto la agencia, ha mejorado la calificaci\u00f3n de la familia corporativa (CFR)<\/strong> de OHLA de ‘Caa2’ a ‘B3’ y la de probabilidad de incumplimiento (\u00abPDR\u00bb)<\/strong> de ‘Caa2’ a ‘B3-PD’. Simult\u00e1neamente, han revisado al alza la calificaci\u00f3n instrumental de los bonos s\u00e9nior garantizados con respaldo<\/strong>, emitidos por la filial OHL Operaciones SAU, de ‘Caa2’ a ‘B3’.<\/p>\n

Cabe recordar que, previamente, Moody’s hab\u00eda colocado en revisi\u00f3n para su mejora<\/a><\/strong> las calificaciones de CFR, PDR y de los bonos s\u00e9nior garantizados<\/strong> con respaldo.<\/p>\n

\u00abLa mejora de la calificaci\u00f3n crediticia refleja la estructura de capital de OHLA, fortalecida y m\u00e1s sostenible tras la recapitalizaci\u00f3n<\/strong> en febrero de 2025. El ratio deuda\/EBITDA ajustado por Moody’s se redujo a 2,5x para el periodo de 12 meses hasta diciembre de 2024 en t\u00e9rminos proforma, desde 3,5x en t\u00e9rminos reales. La compa\u00f1\u00eda extendi\u00f3 su perfil de vencimiento de deuda de marzo de 2026 a diciembre de 2029<\/strong> y reembols\u00f3 y cancel\u00f3 \u00edntegramente el pr\u00e9stamo bancario de 40 millones de euros respaldado por el ICO con vencimiento en marzo de 2025. Adem\u00e1s, estableci\u00f3 nuevas cestas de deuda para mejorar la flexibilidad financiera y soportar las fluctuaciones del capital circulante durante el a\u00f1o\u00bb, ha explicado la agencia.<\/p>\n

Sin embargo, a pesar de las \u00abs\u00f3lidas m\u00e9tricas de apalancamiento y la mejora de la liquidez\u00bb, la calificaci\u00f3n ‘B3’ tambi\u00e9n incorpora para Moody’s la vol\u00e1til generaci\u00f3n de flujo de caja de los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong>, con una reciente generaci\u00f3n positiva de flujo de caja libre en los dos \u00faltimos a\u00f1os, impulsada en gran medida por importantes liberaciones de capital circulante.<\/p>\n

Igualmente, la calificaci\u00f3n se ve limitada por la compleja estructura de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>, con importantes inversiones en empresas conjuntas de concesi\u00f3n que requieren continuas inyecciones de efectivo.<\/p>\n

\u00abLa mejora de la calificaci\u00f3n reconoce la mejora en el perfil de liquidez de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>, con acceso a 75 millones de euros de ingresos netos en efectivo procedentes de la operaci\u00f3n de recapitalizaci\u00f3n y 90 millones de euros de ingresos netos procedentes del laudo arbitral favorable en las estaciones de metro de Doha. Adem\u00e1s, el nuevo accionista se comprometi\u00f3 p\u00fablicamente a invertir 50 millones de euros en obligaciones convertibles subordinadas<\/strong> con vencimiento a 6 a\u00f1os, lo que proporciona un respaldo adicional de liquidez\u00bb, ha agregado la calificadora.<\/p>\n

Por otra parte, la perspectiva estable muestra las expectativas<\/strong> de Moody’s de que OHLA mantendr\u00e1 un apalancamiento resiliente de alrededor de 2,5 veces<\/strong> y una s\u00f3lida cobertura de intereses de entre 2,5 veces y 3,0 veces durante los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses.<\/p>\n

Asimismo, asume que OHLA mantendr\u00e1 una \u00abs\u00f3lida liquidez y se adherir\u00e1 a pol\u00edticas financieras disciplinadas, caracterizadas por una licitaci\u00f3n prudente de proyectos<\/strong> y un enfoque continuo en proyectos de menor envergadura dentro del sector de infraestructura p\u00fablica resiliente en regiones donde ha consolidado su visi\u00f3n empresarial\u00bb, ha concluido Moody’s.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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