{"id":88712,"date":"2025-03-26T05:00:00","date_gmt":"2025-03-26T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/26\/gvc-gaesco-resta-importancia-a-las-caidas-de-las-bolsas-es-una-sana-toma-de-beneficios\/"},"modified":"2025-03-26T05:00:00","modified_gmt":"2025-03-26T05:00:00","slug":"gvc-gaesco-resta-importancia-a-las-caidas-de-las-bolsas-es-una-sana-toma-de-beneficios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/26\/gvc-gaesco-resta-importancia-a-las-caidas-de-las-bolsas-es-una-sana-toma-de-beneficios\/","title":{"rendered":"GVC Gaesco resta importancia a las ca\u00eddas de las bolsas: "Es una sana toma de beneficios""},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan estos expertos, es probable que la correcci\u00f3n de las bolsas americanas se deba a que estaban cotizando a unos m\u00faltiplos \u00abque estaban bastante por encima de su propia media hist\u00f3rica y con una prima muy importante en comparaci\u00f3n con la europea\u00bb. \u00abTeniendo en cuenta que, desde m\u00e1ximos, ese mercado tecnol\u00f3gico solo ha ca\u00eddo un 11% y en solo dos a\u00f1os hab\u00eda subido un 70%, pensamos que, por el momento, solo estamos viendo una sana toma de beneficios<\/strong>\u00ab, agregan.<\/p>\n

\u00abAunque sigue siendo importante frente a Europa, este diferencial se ha estrechado porque a la vez que han disminuido los suyos, los europeos han seguido subiendo. Sin embargo, hay que hacer notar, que la ratio precio-beneficio (PER, por sus siglas en ingl\u00e9s) esperado para el Nasdaq para los resultados de 2026, casi se acerca a 20 veces y la media de 2020-2025 es de 26 veces, luego empezar\u00edamos a entrar en un territorio casi atractivo, por primera vez en mucho tiempo en este indicador<\/strong>\u00ab, explican estos analistas.<\/p>\n

Pero, \u00bfpuede ser esto el preludio a una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda? Como siempre, es dif\u00edcil de predecir al mercado, ya que factores imprevistos pueden echar por tierra cualquier pron\u00f3stico. Sin embargo, GVC Gaesco s\u00ed cree que las principales coordenadas que afectan a la renta variable \u00abapoyan un suelo s\u00f3lido para el mercado\u00bb.<\/strong><\/a><\/p>\n

\u00abNos referimos a los beneficios empresariales y a los tipos de inter\u00e9s. En el primer caso, el mercado a\u00fan espera crecimientos del 20% de media entre 2025 y 2026 para el beneficio por acci\u00f3n (BPA) del Nasdaq y para los tipos de inter\u00e9s, aunque el entorno se emborrona por los efectos no deseados e impredecibles de los aranceles, parece que la direcci\u00f3n es ligeramente bajista\u00bb, explican.<\/p>\n

VALORES FAVORITOS EN ESPA\u00d1A<\/h3>\n

\u00bfY en Espa\u00f1a? Para la bolsa espa\u00f1ola, GVC considera que \u00abla situaci\u00f3n actual de ‘impasse'\u00bb en la bajada de tipos en Europa y EEUU no es negativa \u00abpuesto que quita presi\u00f3n en los bancos, por lo que el sector ha seguido siendo un impulsor del Ibex en el primer trimestre<\/strong>\u00ab. Adem\u00e1s, el cambio en la pol\u00edtica de gasto p\u00fablico en Alemania tambi\u00e9n ha sido beneficioso para la bolsa nacional por la exposici\u00f3n de las empresas de infraestructura y defensa.<\/p>\n

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Bankinter reduce su exposici\u00f3n al riesgo: \u00abAlgo ha comenzado a cambiar, y no es para mejor\u00bb <\/a><\/div>\n

A principios de a\u00f1o, la hip\u00f3tesis central de Gaesco era que el crecimiento econ\u00f3mico global se mantendr\u00eda en el 3,3% en 2025 y 3,3% en 2026. Sin embargo, el efecto de los aranceles parece haber dado al traste con estas proyecciones, as\u00ed como en el rumbo de la inflaci\u00f3n. De igual modo, el giro de Estados Unidos respecto a Rusia y Ucrania<\/strong> tambi\u00e9n ha provocado que Europa se haya visto pr\u00e1cticamente obligada a aumentar su gasto en defensa, lo que ha presionado a los bonos ante las mayores necesidades de endeudamiento del Viejo Continente.<\/strong><\/p>\n

En este contexto, la \u00faltima actualizaci\u00f3n de la lista de valores favoritos de GVC en Espa\u00f1a cuenta con un cambio fundamental: la exclusi\u00f3n de BBVA<\/strong>. Seg\u00fan la firma espa\u00f1ola, este movimiento se debe a la fuerte subida que han experimentado los bancos, que se acumula a la de 2024. \u00abEn la situaci\u00f3n global de los tipos de inter\u00e9s, no vemos demasiada presi\u00f3n bajista para el sector, pero esperamos ca\u00eddas para volver a incluir entidades financieras\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

En su lugar, Gaesco incluye a Puig<\/strong>, por la \u00abventana de oportunidad\u00bb que se ha producido, al poder invertir en las acciones con un descuento del 33% sobre el precio de salida a bolsa.<\/strong><\/a> \u00bb Ha dejado unos multiplicadores (menos de 10veces VE\/EBITDA) que ya nos parece que descuentan ese riesgo y son un 40% inferiores a la media de un sector amplio de consumo. Pensamos que el segmento de belleza premium y fragancias puede ser m\u00e1s resilientes que otros productos de lujo\u00bb, apuntan estos expertos.<\/p>\n

La lista de GVC Gaesco tambi\u00e9n incluye nombres como Acciona, Ebro Foods, eDreams Odigeo, Repsol, Endesa, Cellnex o Merlin<\/strong>, entre otras compa\u00f1\u00edas. En el caso de la petrolera, estos analistas destacan el potencial de m\u00e1s del 30% hasta su precio objetivo y subrayan descuento del 25% en t\u00e9rminos de m\u00faltiplos frente a comparables. A ello, agregan, se suman a la elevada rentabilidad para el accionista, que es uno de los aspectos que hacen atractiva a la acci\u00f3n de Repsol y que piensan que \u00abno se est\u00e1 recogiendo en los niveles de cotizaci\u00f3n actuales\u00bb.<\/p>\n

En cuanto a Cellnex, GVC Gaesco ve un potencial alcista de m\u00e1s del 50% para el valor. Sobre ella, creen que las \u00faltimas noticias, como el acuerdo con M\u00e1sOrange<\/strong><\/a>, y los s\u00f3lidos resultados y ejecuci\u00f3n del plan estrat\u00e9gico refuerzan su opini\u00f3n positiva. M\u00e1s positivos son con Dominion, a la que la ven doblando su precio y consideran que los m\u00faltiplos actuales de cotizaci\u00f3n est\u00e1n \u00abpenalizando sobremanera\u00bb la situaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda, por lo que, \u00abcuando se produzcan algunas noticias, la visibilidad aumentar\u00e1 de manera notable\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Sobre Endesa, la firma espa\u00f1ola tiene una opini\u00f3n optimista tanto desde el punto de vista absoluto por sus multiplicadores atractivos, como relativo<\/strong>, ya que les parece una ventaja operar solo en el mercado dom\u00e9stico espa\u00f1ol y tener unos planes de expansi\u00f3n en generaci\u00f3n \u00abmoderados\u00bb, por el contexto geopol\u00edtico cambiante. \u00abAdem\u00e1s, la subida de rentabilidad de los bonos le debe afectar mucho menos que a otras empresas del sector, ya que su nivel de deuda es muy inferior (3.5x). Tambi\u00e9n destacamos una atractiva conversi\u00f3n de caja del Ebitda de entre el 60% y el 70%. Nuestra valoraci\u00f3n, que hemos incrementado desde 27 a 28 euros por acci\u00f3n, implica un m\u00faltiplo de 8x y 7,3x el Ebitda de 2025 y 2026 respectivamente\u00bb, sentencian.<\/p>\n

Por \u00faltimo, en su lista europea, GVC incluye dos nuevas ideas. Por un lado, la empresa de servicios industriales Legrand<\/strong>, que desarrolla elementos de infraestructuras digitales y el\u00e9ctricas para todo tipo de edificios y por otro lado a la constructora europea CRH<\/strong> que es muy activa en infraestructuras en EEUU. Al mismo tiempo, GVC excluye dos valores que han tenido una fuerte revalorizaci\u00f3n en los \u00faltimos meses como son Spie<\/strong> y el banco franc\u00e9s BNP<\/strong> Paribas<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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