{"id":88767,"date":"2025-03-27T05:00:00","date_gmt":"2025-03-27T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/27\/un-spring-statement-provisional-y-a-corto-plazo-habra-decisiones-dificiles-en-otono\/"},"modified":"2025-03-27T05:00:00","modified_gmt":"2025-03-27T05:00:00","slug":"un-spring-statement-provisional-y-a-corto-plazo-habra-decisiones-dificiles-en-otono","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/27\/un-spring-statement-provisional-y-a-corto-plazo-habra-decisiones-dificiles-en-otono\/","title":{"rendered":"Un 'Spring Statement' "provisional y a corto plazo": habr\u00e1 "decisiones dif\u00edciles en oto\u00f1o""},"content":{"rendered":"
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Declaraci\u00f3n de primavera: Reeves anuncia recortes de gastos para equilibrar las cuentas <\/a><\/div>\n

Para los expertos de ING, la tarea que afront\u00f3 Reeves en su ‘Declaraci\u00f3n de primavera’ era \u00absencilla, pero estaba llena de riesgos\u00bb<\/strong>. No obstante, el desaf\u00edo \u00abparece haberse superado en gran medida, al menos a juzgar por la reacci\u00f3n del mercado\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl aumento de los costes de endeudamiento hab\u00eda agotado todo su margen fiscal<\/strong>, dinero sobrante bajo la regla fiscal principal que exig\u00eda un super\u00e1vit presupuestario para finales de la d\u00e9cada. El Tesoro no tuvo m\u00e1s remedio que recortar el gasto<\/strong>, sin provocar una reacci\u00f3n pol\u00edtica desastrosa, poner en peligro la ambici\u00f3n del Gobierno de impulsar el crecimiento ni elevar a\u00fan m\u00e1s los rendimientos de los bonos\u00bb, comentan.<\/p>\n

Sobre las medidas anunciadas, explican que la letra peque\u00f1a revela que todo el impacto se ha pospuesto hasta finales de la d\u00e9cada<\/strong>. \u00abDurante los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os, se prev\u00e9 que el gasto sea mayor de lo previsto. El gasto diario departamental aumentar\u00e1 un 4% en t\u00e9rminos reales durante el pr\u00f3ximo ejercicio fiscal, frente al 3,1% anunciado previamente. Los recortes a los presupuestos de bienestar social y a los departamentos gubernamentales en general no entrar\u00e1n en vigor por completo hasta dentro de cuatro a\u00f1os<\/strong>\u00ab, dicen.<\/p>\n

Las reglas fiscales se centran en lo que suceda con las finanzas p\u00fablicas en el a\u00f1o fiscal 2029-2030, lo que \u00abha brindado a los sucesivos ministros de Hacienda amplia flexibilidad para posponer los dolorosos recortes del gasto en el futuro<\/strong>, con la esperanza de que la mejora de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica finalmente eliminara la necesidad de implementarlos\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, las cifras en juego de la ‘Declaraci\u00f3n de primavera’ no son enormes<\/strong>. \u00abEl gasto total aumentar\u00e1 en un par de miles de millones de libras anuales durante los pr\u00f3ximos dos ejercicios fiscales, antes de disminuir posteriormente. Esto es insignificante comparado con los aumentos de gasto del presupuesto de octubre, que superaron los 70.000 millones de libras anuales, repartidos entre los presupuestos corrientes y de capital\u00bb.<\/p>\n

Para Matt Swannell, asesor econ\u00f3mico principal del Club EY ITEM, la ‘Declaraci\u00f3n de primavera’ \u00abpodr\u00eda ser una medida provisional a corto plazo antes de una revisi\u00f3n m\u00e1s exhaustiva de la pol\u00edtica fiscal en el Presupuesto de oto\u00f1o<\/strong>\u00ab, cuando cree que el Gobierno podr\u00eda intentar recuperar cierto margen de maniobra en relaci\u00f3n con sus reglas fiscales.<\/p>\n

Sin embargo, ve que esto ser\u00e1 un reto \u00abdada la dependencia de las finanzas p\u00fablicas de las optimistas perspectivas de crecimiento de la productividad a medio plazo de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR). Recortes de gasto m\u00e1s significativos, cambios fiscales en las \u00e1reas protegidas por los compromisos del programa o una modificaci\u00f3n de las reglas fiscales tambi\u00e9n podr\u00edan ser posibles, ya que la ministra de Hacienda busca crear el margen de maniobra necesario para una perspectiva fiscal m\u00e1s estable<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, las medidas anunciadas \u00abapenas aclaran c\u00f3mo el Gobierno pretende responder a las grandes preguntas que definir\u00e1n la pol\u00edtica fiscal durante el resto de esta legislatura\u00bb.<\/p>\n

\u00abSi bien los totales de gasto departamental no se fijar\u00e1n hasta mediados de este a\u00f1o, el gasto diario general implica que algunos de los departamentos gubernamentales desprotegidos seguir\u00e1n enfrent\u00e1ndose a presupuestos complejos. Ante estos desaf\u00edos, el Gobierno tendr\u00e1 que recurrir en gran medida a ambiciosos planes para mejorar la eficiencia del sector p\u00fablico y poder prestar servicios p\u00fablicos. Sin embargo, siempre existir\u00e1 la duda sobre hasta qu\u00e9 punto esto ser\u00e1 posible<\/strong>\u00ab, afirma.<\/p>\n

Mientras, la visi\u00f3n de Kathleen Brooks, directora de investigaci\u00f3n de XTB, es que puede que Reeves haya logrado su objetivo inmediato de mantener el margen fiscal, \u00abpero incluso la Oficina de Presupuesto (OBR) ha destacado la rapidez con la que este podr\u00eda desaparecer de nuevo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abPor lo tanto, aunque Reeves ha logrado reconstruir su margen fiscal, la deja, una vez m\u00e1s, a merced de acontecimientos que escapan a su control<\/strong>. Si este margen fiscal se ve erosionado, \u00bfpodr\u00e1 la ministra de Hacienda recortar el gasto de nuevo o habr\u00e1 subidas de impuestos en el horizonte?\u00bb, se pregunta. \u00abReino Unido a\u00fan no est\u00e1 a salvo, pero podr\u00eda, finalmente, estar avanzando en una direcci\u00f3n ligeramente mejor<\/strong> con cierta estabilidad en las finanzas p\u00fablicas y un bajo list\u00f3n para el crecimiento este a\u00f1o\u00bb, responde.<\/p>\n

Respecto a las previsiones actualizadas de crecimiento econ\u00f3mico<\/strong><\/a>, resalta que la OBR ha rebajado el list\u00f3n para el crecimiento de Reino Unido este a\u00f1o, \u00ablo que podr\u00eda ser positivo para el gobierno si la econom\u00eda brit\u00e1nica se recupera en los pr\u00f3ximos trimestres\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, en ING consideran que la \u00faltima mejora de las previsiones de crecimiento a medio plazo podr\u00eda no perdurar: \u00abLa OBR se mantiene relativamente optimista sobre el crecimiento de la productividad, a pesar de que la producci\u00f3n por hora ha ca\u00eddo repetidamente durante los \u00faltimos dos a\u00f1os. En alg\u00fan momento, la OBR probablemente tendr\u00e1 que rendirse y recortar sus previsiones<\/strong>. Y si lo hace en el Presupuesto de oto\u00f1o, reducir\u00e1 a\u00fan m\u00e1s el dinero disponible bajo las reglas fiscales<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn el Presupuesto de oto\u00f1o, esto podr\u00eda dejar al Tesoro sin otra opci\u00f3n que impulsar a\u00fan m\u00e1s los planes de gasto p\u00fablico<\/strong>. En ausencia de nuevas mejoras en el crecimiento del PIB, o una ca\u00edda en los rendimientos de los bonos del Estado (que no es nuestro caso base), creemos que es probable que esto requiera m\u00e1s aumentos de impuestos<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

En Berenberg coinciden en esta visi\u00f3n: \u00abSi el crecimiento decepciona, la ministra de Hacienda probablemente tendr\u00e1 que realizar m\u00e1s recortes de gasto o subir los impuestos<\/strong>\u00ab, dicen, a\u00f1adiendo que \u00abun crecimiento del PIB real decepcionante, tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos de lo previsto o la incapacidad del Gobierno para asumir los recortes en algunos servicios p\u00fablicos que implican los planes actuales podr\u00edan volver a deteriorar las previsiones fiscales<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Para ellos, la pregunta pendiente es si el Gobierno podr\u00e1 llevar a cabo los ajustados planes de gasto necesarios para lograr la consolidaci\u00f3n fiscal sin subir los impuestos. \u00abEl Gobierno es consciente de que la carga fiscal es elevada en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos, por lo que persigue una agenda de centroderecha de reducci\u00f3n del Estado y recortes del gasto social que contradice sus principios<\/strong>. La amplia mayor\u00eda parlamentaria del Partido Laborista deber\u00eda permitir al Gobierno persistir en esta agenda\u00bb, expresan.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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