{"id":88892,"date":"2025-03-29T05:00:00","date_gmt":"2025-03-29T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/29\/que-sera-del-euro-en-2025-jss-sam-es-constructivo-pese-a-los-riesgos\/"},"modified":"2025-03-29T05:00:00","modified_gmt":"2025-03-29T05:00:00","slug":"que-sera-del-euro-en-2025-jss-sam-es-constructivo-pese-a-los-riesgos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/03\/29\/que-sera-del-euro-en-2025-jss-sam-es-constructivo-pese-a-los-riesgos\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 ser\u00e1 del euro en 2025?\u00a0JSS SAM es "constructivo", pese a los riesgos"},"content":{"rendered":"

Es la visi\u00f3n de mercado de Claudio Wewel<\/strong>, estratega de divisas en la gestora suiza J. Safra Sarasin Sustainable AM<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, a\u00f1ade este experto, \u00ablos mercados siguen ignorando el riesgo de reveses pol\u00edticos<\/strong>. Adem\u00e1s, Vladimir Putin<\/strong> ha expresado sus reservas sobre la propuesta ucraniana de un alto el fuego temporal, reduciendo las esperanzas de un pronto acuerdo de paz. Por \u00faltimo, la prima de riesgo arancelaria<\/strong> del euro sigue siendo relativamente baja, lo que lo hace vulnerable a una posible escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y la Uni\u00f3n Europea\u00bb.<\/p>\n

Wewel a\u00f1ade que \u00abel giro de 180 grados en la pol\u00edtica fiscal alemana pone en entredicho nuestro anterior sesgo negativo sobre el euro. En esencia, este paquete de est\u00edmulo podr\u00eda a\u00f1adir un 1% al crecimiento anual del PIB alem\u00e1n<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, indica que \u00abel programa europeo ReArm<\/strong> propuesto crear\u00eda un margen fiscal adicional<\/strong> para que los estados miembros aumenten su gasto en defensa, en parte a trav\u00e9s de un programa conjunto de pr\u00e9stamos por valor de 150.000 millones de euros<\/strong>. Hasta ahora, los mercados han acogido favorablemente el posible paquete de medidas, lo que ha impulsado significativamente la confianza\u00bb.<\/p>\n

Por otra parte, este estratega comenta que \u00ablos planes de est\u00edmulo han provocado un ajuste significativo de las expectativas de tipos del BCE<\/strong>, y los mercados prev\u00e9n algo m\u00e1s de un recorte de tipos hasta finales de a\u00f1o. Esta reevaluaci\u00f3n tambi\u00e9n ha impulsado una fuerte subida en los rendimientos del Bund<\/strong> durante los \u00faltimos quince d\u00edas\u00bb.<\/p>\n

Por el contrario, relata Wewel, \u00ablos rendimientos del Tesoro estadounidense han ca\u00eddo<\/strong>, ya que los mercados han comenzado a evaluar los riesgos que las pol\u00edticas del presidente Trump podr\u00edan representar para el crecimiento de EEUU\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abesto ha reducido sustancialmente<\/strong> la ventaja de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense frente a los Bunds alemanes, lo que explica la reciente apreciaci\u00f3n del Euro\/D\u00f3lar\u00bb.<\/p>\n

Por ello, ahora considera que \u00abun retroceso del euro hacia la paridad<\/strong> con el d\u00f3lar es ahora mucho menos probable<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

LOS RIESGOS PARA ESTA PREVISI\u00d3N<\/h3>\n

Sin embargo, no todos son factores positivos para la divisa europea. Wewel cree que \u00ablos mercados siguen desestimando por el momento el riesgo de reveses pol\u00edticos<\/strong>\u00ab, tanto para los planes de Alemania como para los de la UE.<\/p>\n

Por otra parte, todav\u00eda no est\u00e1 claro si finalmente Rusia aceptar\u00e1 un alto el fuego total en Ucrania, o si Putin solo est\u00e1 ganando tiempo para reforzar sus posicionesy exigencias.<\/p>\n

\u00abDado que los intereses estrat\u00e9gicos a largo plazo<\/strong> de ambos pa\u00edses siguen siendo diametralmente opuestos<\/strong>, ser\u00e1 extremadamente dif\u00edcil alcanzar un acuerdo, lo que limita el recorrido alcista del euro a corto plazo<\/strong>\u00ab, afirma este experto.<\/p>\n

Por \u00faltimo, y no menos importante, Wegel recuerda que \u00abla estrecha relaci\u00f3n entre el Euro\/D\u00f3lar y su diferencial de rendimiento sugiere que la prima de riesgo arancelario del euro se ha mantenido relativamente baja<\/strong>. Hasta ahora, los aranceles impuestos por el presidente Trump han estado dirigidos principalmente a econom\u00edas no europeas, como Canad\u00e1, M\u00e9xico y China\u00bb.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, concluye Wegel, \u00abes probable\u00bb que si la guerra comercial de Trump se intensifica<\/strong> a partir de la pr\u00f3xima semana, cuando anuncie sus aranceles rec\u00edprocos, esto pueda \u00abpresionar a la baja al euro<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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