{"id":88975,"date":"2025-04-01T04:00:00","date_gmt":"2025-04-01T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/01\/barclays-confia-en-grifols-por-su-potencial-ganador-con-los-aranceles-de-eeuu\/"},"modified":"2025-04-01T04:00:00","modified_gmt":"2025-04-01T04:00:00","slug":"barclays-confia-en-grifols-por-su-potencial-ganador-con-los-aranceles-de-eeuu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/01\/barclays-confia-en-grifols-por-su-potencial-ganador-con-los-aranceles-de-eeuu\/","title":{"rendered":"Barclays conf\u00eda en Grifols por su "potencial ganador" con los aranceles de EEUU"},"content":{"rendered":"

\u00abDestacamos el potencial ganador de Grifols con los aranceles de EEUU debido a que los productos estadounidenses se obtienen y fabrican en ese pa\u00eds<\/strong>, y por el poder de fijaci\u00f3n de precios<\/strong> relativamente mayor asociado con las terapias derivadas del plasma, ya que est\u00e1n exentas de las subidas de precios sujetas a las restricciones de la Ley de Reducci\u00f3n de la Inflaci\u00f3n (IRA)\u00bb, afirman.<\/p>\n

As\u00ed, prev\u00e9n una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de las ventas<\/strong> de Grifols para los ejercicios 2025-28 del +6,5%<\/strong>, en l\u00ednea con el promedio de empresas de mediana capitalizaci\u00f3n (+6,6%).<\/p>\n

\u00abPara la CAGR ajustada por acci\u00f3n (BPA) de los ejercicios 2025-28, reiteramos el s\u00f3lido apalancamiento operativo<\/strong> de Grifols, de alrededor del 29%, frente al 12% de sus competidores\u00bb, agregan estos expertos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, desde Barclays ven potencial de revalorizaci\u00f3n para las acciones<\/strong> de la farmac\u00e9utica \u00abuna vez que se resuelvan los problemas de competencia a corto plazo (CIDP\/AATD) y se contin\u00fae cumpliendo con la generaci\u00f3n de flujo de caja libre (FCF)\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, anticipan un FCF de aproximadamente 396 millones de euros para el ejercicio fiscal 2025<\/strong> (antes de fusiones y adquisiciones, y post-IRA), en comparaci\u00f3n con los 524 millones de euros (-24%) estimados por Bloomberg, \u00abcifra que seguir\u00e1 aumentando hasta los 1.210 millones de euros en el ejercicio fiscal 2029, en l\u00ednea con las previsiones\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, \u00abcon vencimientos de deuda acumulados por valor de 5.500 millones de euros que se reembolsar\u00e1n para el a\u00f1o fiscal 2029 frente a nuestra generaci\u00f3n acumulada de FCF de 3.600 millones de euros, sin tener en cuenta el coste de inter\u00e9s incremental de cualquier refinanciaci\u00f3n, seguimos viendo un riesgo de sobrecosto por el coste de la deuda de Grifols, aunque cabe destacar que el aumento del FCF y el apalancamiento decreciente deber\u00edan limitar cualquier riesgo de incumplimiento<\/strong>\u00ab, subrayan.<\/p>\n

UNA PIEDRA EN EL CAMINO DE GRIFOLS<\/h3>\n

Con todo, es precisamente en la Ley IRA<\/strong>, promulgada por el presidente Biden en agosto de 2022, donde los estrategas de Barclays aprecian un \u00abobst\u00e1culo\u00bb para Grifols<\/strong>.<\/p>\n

Y es que los estrategas de la entidad brit\u00e1nica han reducido sus estimaciones para el ejercicio en curso<\/strong> de cara a tener en cuenta el impacto de esta legislaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abSe espera que la Parte D de la IRA impacte en las ventas y el EBITDA<\/strong>, ya que limita el gasto directo del paciente que afecta a todos los medicamentos cubiertos por la Parte D de Medicare, al reducir el copago para los pacientes y trasladar el costo asociado a los fabricantes\/pagadores, y se reconoce como un precio m\u00e1s bajo en EEUU de IgG y Alfa-1″, comentan.<\/p>\n

Por ello, y en base a las previsiones para el ejercicio 2025 y el plan estrat\u00e9gico a 5 a\u00f1os (2025-29) presentado por Grifols en su ‘Capital Markets Day’<\/a><\/strong>, han realizado cambios limitados en sus proyecciones<\/strong>.<\/p>\n

\u00abConsiderando el impacto de la IRA, nuestras ventas para los ejercicios 2025\/26\/27 var\u00edan en un -2%\/-2%\/-2%<\/strong>. Esto se refleja en nuestras previsiones de EBITDA ajustado<\/strong> para los ejercicios 2025\/26\/27, que var\u00edan en un -7%\/-10%\/-9%, ya que reducimos nuestro margen bruto para el ejercicio 2025 del 45% al 41,3%\u00bb, dicen en Barclays.<\/p>\n

Del mismo modo, esperan una expansi\u00f3n de ingresos de +252 puntos b\u00e1sicos<\/strong> (+182 pb frente a los +177 pb del ejercicio 2024, ajustados por los deterioros del segundo trimestre de 2024), y m\u00e1rgenes m\u00e1s bajos<\/strong> para el ejercicio siguiente, \u00abya que prevemos que la compa\u00f1\u00eda regrese gradualmente a un margen superior al 40% para el ejercicio 2029\u00bb.<\/p>\n

OPA DE EXCLUSI\u00d3N SOBRE BIOTEST<\/h3>\n

En este contexto, el Consejo de Administraci\u00f3n de Grifols<\/strong> ha aprobado por unanimidad que su filial Grifols Biotest Holdings<\/strong> presente una oferta p\u00fablica de compra<\/a><\/strong> para la exclusi\u00f3n de cotizaci\u00f3n<\/strong> a los accionistas de Biotest.<\/p>\n

De esta manera, Grifols Biotest Holdings GmbH ha comunicado su decisi\u00f3n de adquirir, mediante una oferta p\u00fablica de compra para la exclusi\u00f3n de cotizaci\u00f3n, todas las acciones ordinarias de Biotest y todas las acciones preferentes sin derecho a voto de la empresa germana. Su intenci\u00f3n es ofrecer 43 euros por cada acci\u00f3n ordinaria<\/strong> y 30 euros por cada acci\u00f3n preferente<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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