{"id":89220,"date":"2025-04-04T08:16:23","date_gmt":"2025-04-04T08:16:23","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/04\/la-rentabilidad-del-bono-a-10-anos-de-eeuu-cae-por-debajo-del-4-por-primera-vez-con-trump\/"},"modified":"2025-04-04T08:16:23","modified_gmt":"2025-04-04T08:16:23","slug":"la-rentabilidad-del-bono-a-10-anos-de-eeuu-cae-por-debajo-del-4-por-primera-vez-con-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/04\/la-rentabilidad-del-bono-a-10-anos-de-eeuu-cae-por-debajo-del-4-por-primera-vez-con-trump\/","title":{"rendered":"La rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os de EEUU cae por debajo del 4% por primera vez con Trump"},"content":{"rendered":"

El motivo de estas ca\u00eddas, como viene siendo habitual en el mercado, tiene que ver con los aranceles rec\u00edprocos impuestos por el presidente de Estados Unidos<\/strong><\/a>. Este mi\u00e9rcoles, Trump anunci\u00f3 una tarifa base del 10% para todos los pa\u00edses que entrar\u00e1 en vigor este 5 de abril, aunque m\u00e1s de un centenar de pa\u00edses tendr\u00e1n un arancel m\u00e1s elevado, como es el caso de la Uni\u00f3n Europea (20%), China (34%), Jap\u00f3n (24%), India (26%) o Taiw\u00e1n (32%), por nombrar solo algunos.<\/p>\n

En respuesta, los rendimientos de los bonos a diez a\u00f1os cayeron hasta 13 puntos b\u00e1sicos el jueves. Asimismo, el rendimiento del bono a 2 a\u00f1os perdi\u00f3 20 puntos b\u00e1sicos, situ\u00e1ndose en 3,704 %. Mientras tanto, los mercados monetarios elevaron al 50% la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) lleve a cabo cuatro reducciones de tasas<\/strong> de un cuarto de punto porcentual este a\u00f1o, un escenario que ni siquiera se contemplaba hace solo dos d\u00edas. Los motivos tras estos movimientos son claros: el mercado teme que el mayor aumento de aranceles en EEUU en un siglo afecte al crecimiento econ\u00f3mico y termine provocando una recesi\u00f3n.<\/strong><\/a><\/p>\n

\u00abAlgunos creen que la Fed recortar\u00e1 tasas agresivamente para desacelerar la contracci\u00f3n econ\u00f3mica, mientras que otros piensan que la Fed no recortar\u00e1 en absoluto este a\u00f1o debido a las crecientes expectativas de inflaci\u00f3n. Sin embargo, la Fed ser\u00e1 menos agresiva en su respuesta en comparaci\u00f3n con la crisis financiera global o la pandemia, debido a la inflaci\u00f3n<\/strong><\/a>\u00ab, afirma Ipek Ozkardeskaya, analista s\u00e9nior de Swissquote Bank.<\/p>\n

Seg\u00fan esta experta, la Fed \u00abpodr\u00eda arriesgarse a recortar tasas a pesar del aumento de la inflaci\u00f3n para estabilizar los mercados financieros\u00bb. \u00abPero contener las fuertes revisiones a la baja en las proyecciones de ganancias cuando las cadenas de suministro globales est\u00e1n bajo presi\u00f3n ser\u00e1 una tarea dif\u00edcil\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

\u00abIncluso si los aranceles se reducen hacia fin de a\u00f1o, el impacto inmediato y la incertidumbre asociada probablemente generen una desaceleraci\u00f3n en la econom\u00eda de EEUU y reduzcan el crecimiento anual de 2025 a alrededor del 1 % o menos\u00bb, explica Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management.<\/p>\n

De su lado, Kathleen Brooks, directora de investigaci\u00f3n de XTB, destaca que \u00abel mercado de bonos es un gran ganador\u00bb<\/strong> en todo este caos, ya que \u00abes probable que los bancos centrales intervengan para aliviar parte del dolor causado por la nueva pol\u00edtica comercial global de EEUU\u00bb.<\/p>\n

Y es que, paralelamente al hundimiento de los rendimientos estadounidenses, se est\u00e1 produciendo un fuerte repunte en los mercados globales de bonos, con los rendimientos en Europa y el Reino Unido<\/strong> tambi\u00e9n desplom\u00e1ndose. De manera similar, los operadores aumentaron las apuestas sobre una flexibilizaci\u00f3n monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE), elevando las probabilidades de que ambos implementen tres recortes m\u00e1s este a\u00f1o.<\/p>\n

\u00abLas probabilidades de recesi\u00f3n est\u00e1n aumentando debido al momento en que se aplican los aranceles y la pol\u00edtica fiscal.<\/strong> Mientras tanto, tanto la pol\u00edtica monetaria como la fiscal son restrictivas, al igual que la ca\u00edda de los precios de las acciones. El mercado de bonos est\u00e1 reaccionando m\u00e1s al impacto negativo en el crecimiento que a cualquier preocupaci\u00f3n inflacionaria derivada del nuevo r\u00e9gimen arancelario\u00bb, se\u00f1ala Jack McIntyre, gerente de cartera en Brandywine Global Investment Management.<\/p>\n

Asimismo, Derren Nathan, jefe de investigaci\u00f3n de renta variable en Hargreaves Lansdown, destaca que los datos de empleo en EEUU, que se publicar\u00e1n m\u00e1s tarde hoy, ser\u00e1n claves para determinar el pr\u00f3ximo movimiento de los bonos. \u00abLos mercados probablemente reaccionar\u00e1n de manera sensible si los resultados se desv\u00edan significativamente en cualquier direcci\u00f3n\u00bb, apunta.<\/p>\n

En este contexto, los analistas de Goldman Sachs han reducido sus previsiones para los rendimientos de los bonos<\/strong> por \u00abuna base arancelaria m\u00e1s severa\u00bb. Ahora, el gigante bancario espera que el rendimiento del bono a 2 a\u00f1os termine 2025 en 3,3%, en comparaci\u00f3n con el 3,95%<\/strong> proyectado anteriormente, y que el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os cierre diciembre en el 4%, frente al 4,35% estimado previamente.<\/strong><\/p>\n

Goldman Sachs anticipa un aumento acumulado de 15 puntos porcentuales en la tasa arancelaria efectiva, lo que tendr\u00e1 un efecto inflacionario y elevar\u00e1 el \u00edndice de precios PCE subyacente al 3,5 % interanual.<\/p>\n

\u00abVemos margen para que los rendimientos caigan levemente por debajo de esos niveles en el camino, reflejando el delicado equilibrio entre entrar en recesi\u00f3n o evitarla\u00bb, se\u00f1alan. Sin embargo, tambi\u00e9n esperan que la econom\u00eda se desacelere y que la Reserva Federal implemente tres recortes consecutivos de tasas de un cuarto de punto a partir de julio.<\/p>\n

\u00abParece que nos dirigimos a una recesi\u00f3n a menos que algo cambie.<\/strong> Si estas pol\u00edticas se mantienen, la Fed puede reducir las tasas considerablemente, posiblemente hasta un 2,5% desde el 4,5% actual\u00bb, apunta Bob Michele, jefe global de renta fija en JP Morgan Asset Management, en una entrevista concedida a ‘Bloomberg TV’.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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