{"id":89267,"date":"2025-04-05T04:00:00","date_gmt":"2025-04-05T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/05\/los-aranceles-de-trump-el-mayor-golpe-al-comercio-mundial-de-la-era-moderna\/"},"modified":"2025-04-05T04:00:00","modified_gmt":"2025-04-05T04:00:00","slug":"los-aranceles-de-trump-el-mayor-golpe-al-comercio-mundial-de-la-era-moderna","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/05\/los-aranceles-de-trump-el-mayor-golpe-al-comercio-mundial-de-la-era-moderna\/","title":{"rendered":""Los aranceles de Trump, el mayor golpe al comercio mundial de la era moderna""},"content":{"rendered":"

China cerr\u00f3 la semana inaugurando oficialmente la guerra comercial<\/strong><\/a>. Para los que pensaran que las tarifas de EEUU iban a ser el punto de arranque de negociaciones, e incluso podr\u00edan suavizarse, deben ir quit\u00e1ndose la idea de la cabeza. China ha dicho que impondr\u00e1 aranceles del 34% a todos los productos importados de EEUU,<\/strong> y otros pa\u00edses afectados por las tarifas rec\u00edprocas de Trump no tardar\u00e1n en reaccionar. Dar marcha atr\u00e1s desde este punto va a ser tremendamente dif\u00edcil<\/strong>, y frenar las consecuencias econ\u00f3micas de todo esto, tambi\u00e9n.<\/p>\n

Los que cre\u00edan que Europa se iba a salvar de la quema por el plan fiscal de Alemania, tambi\u00e9n pueden ir descartando sus hip\u00f3tesis<\/p><\/blockquote>\n

Y esas consecuencias incluyen inflaci\u00f3n al alza, crecimiento a la baja y un riesgo creciente de estanflaci\u00f3n<\/strong> al otro lado del Atl\u00e1ntico. Por supuesto, todo esto no se ce\u00f1ir\u00e1 a la econom\u00eda estadounidense<\/strong> y el impacto se extender\u00e1 a todos los rincones. As\u00ed pues, los que cre\u00edan que Europa se iba a salvar de la quema porque Alemania ha anunciado un plan de inversiones r\u00e9cord, tambi\u00e9n pueden ir descartando sus hip\u00f3tesis.<\/p>\n

Bank of America calcula que los incrementos de aranceles anunciados esta semana en el aciago ‘D\u00eda de la Liberaci\u00f3n’ podr\u00edan reducir al crecimiento global en al menos 50 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, con un impacto de 100-150 puntos b\u00e1sicos en el crecimiento de Estados Unidos<\/strong>, una reducci\u00f3n de 100 puntos b\u00e1sicos en China y una ca\u00edda de 40-60 puntos b\u00e1sicos en el PIB de la zona euro<\/strong>. Afirma, adem\u00e1s, que todo esto est\u00e1 ocurriendo en un contexto en el que el crecimiento de EEUU ya hab\u00eda comenzado a debilitarse recientemente debido a la desaceleraci\u00f3n del gasto de los consumidores.<\/p>\n

\u00abEn nuestro escenario base, esperamos una ca\u00edda de 3 puntos en el PMI global, con la posibilidad de una ca\u00edda adicional de 1 punto<\/strong> debido a los aranceles\u00bb.<\/p>\n

\u00bfEST\u00c1 DESCONTADO EN LOS MERCADOS?<\/h3>\n

Las bolsas europeas se hundieron el viernes despu\u00e9s de aguantar m\u00e1s o menos bien durante la semana, y tambi\u00e9n durante el primer trimestre del a\u00f1o. De hecho, en el acumulado hasta marzo cerraron claramente en positivo pese a la presi\u00f3n arancelaria de Trump, mientras que Wall Street no ha parado de caer desde el principio<\/strong> y termin\u00f3 el primer trimestre en rojo.<\/p>\n

Sin embargo, con el arranque de abril, nos pregunt\u00e1bamos en Bolsaman\u00eda si las bolsas europeas iban a aguantar las subidas si EEUU segu\u00eda cayendo<\/strong><\/a>, y la respuesta a estas cuesti\u00f3n ya ha llegado: rotundamente no. <\/strong><\/p>\n

Lo ocurrido el viernes (hundimiento en Europa tras el desplome de Estados Unidos el jueves) evidencia que, a esta lado del Atl\u00e1ntico, ser\u00e1 imposible obviar el contexto tremendamente complicado en el que nos encontramos<\/strong>, que va a afectar a la econom\u00eda a nivel global, y con ello, a todas las bolsas.<\/p>\n

Los bancos han subido mucho y son de los activos menos ajustados a los problemas macro globales<\/p><\/blockquote>\n

\u00abHasta hace poco, las acciones europeas desafiaban esta tendencia (bajista de Wall Street), impulsadas por el optimismo en torno al paquete fiscal a gran escala de Alemania. Sin embargo, ahora han comenzado a reflejar el deterioro del panorama macroecon\u00f3mico global<\/strong>, con el Stoxx 600 cayendo un 7,5% desde su pico de principios de marzo\u00bb, explica Bank of America.<\/p>\n

\u00abNuestras hip\u00f3tesis macroecon\u00f3micas de base implican una ca\u00edda adicional del 10% (en la bolsa europea)<\/strong>, lo que nos deja en una posici\u00f3n negativa<\/strong>, con el posible lastre de los PMI debido a los aranceles, lo que reducir\u00eda el valor razonable macroecon\u00f3mico impl\u00edcito del Stoxx 600 en un 5% adicional<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

‘INFRAPONDERAR’ SECTOR FINANCIERO<\/h3>\n

Los bancos fueron los grandes protagonistas de este viernes, hundi\u00e9ndose en toda Europa<\/strong><\/a>. En Espa\u00f1a, despu\u00e9s de un comportamiento fant\u00e1stico desde que arranc\u00f3 el a\u00f1o, sufrieron un desplome de doble d\u00edgito<\/strong>. El temor a una recesi\u00f3n y a que los bancos centrales tengan que enfrentarla con m\u00e1s recortes de tipos est\u00e1 detr\u00e1s de estos descensos.<\/p>\n

Bank of America dice que los sectores c\u00edclicos, dentro de los cuales est\u00e1 el sector bancario, han empezado a descontar un panorama macroecon\u00f3mico global m\u00e1s d\u00e9bil<\/strong>, con una ca\u00edda del 10% desde febrero. Se\u00f1ala que, si las primas de riesgo siguen ampli\u00e1ndose, como de hecho espera, esto implicar\u00eda una ca\u00edda adicional del 6% en su escenario base, aumentando al 10%<\/strong> una vez ajustado por el impacto adicional de los aranceles.<\/p>\n

Sobre los bancos, ve un riesgo incluso mayor<\/strong> despu\u00e9s del desempe\u00f1o positivo en lo que va de a\u00f1o gracias a una narrativa de fundamentales s\u00f3lidos y optimismo fiscal en Alemania. \u00abEsto los convierte en uno de los activos menos ajustados a los problemas macroecon\u00f3micos globales\u00bb<\/strong>, afirma.<\/p>\n

Por su parte, entre los sectores defensivos, el de ‘utilities’ dom\u00e9sticas ha sido el m\u00e1s s\u00f3lido en las \u00faltimas semanas<\/strong> y Bank of America le sigue ‘sobreponderando’.<\/p>\n

\u00abEl sector de alimentos y bebidas<\/strong> ha superado al mercado en m\u00e1s del 10% desde su m\u00ednimo de 13 a\u00f1os, pero a\u00fan tendr\u00eda un margen de subida adicional del 10%<\/strong> en relaci\u00f3n con el mercado si el crecimiento global se desacelera en l\u00ednea con nuestras expectativas\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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