{"id":89395,"date":"2025-04-09T04:00:00","date_gmt":"2025-04-09T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/09\/indra-el-tapado-de-bofa-es-el-gran-infravalorado-del-sector-defensa\/"},"modified":"2025-04-09T04:00:00","modified_gmt":"2025-04-09T04:00:00","slug":"indra-el-tapado-de-bofa-es-el-gran-infravalorado-del-sector-defensa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/09\/indra-el-tapado-de-bofa-es-el-gran-infravalorado-del-sector-defensa\/","title":{"rendered":"Indra, el "tapado" de BofA: "Es el gran infravalorado del sector defensa""},"content":{"rendered":"

En un reciente an\u00e1lisis, los estrategas de la firma estadounidense reiteran su recomendaci\u00f3n de ‘compra’<\/strong> sobre las acciones de Indra, cuyo precio objetivo sit\u00faan en 36,5<\/strong> euros<\/strong>. Desde los precios de cierre del pasado viernes, antes de los \u00faltimos y abruptos movimientos de las acciones globales, esta valoraci\u00f3n supondr\u00eda un potencial alcista de m\u00e1s del 33%.<\/p>\n

\u00abPara nosotros, Indra es una de las oportunidades m\u00e1s infravaloradas en el sector de la defensa<\/strong> en Europa. El a\u00f1o 2024 ha mostrado que el plan estrat\u00e9gico est\u00e1 avanzando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado y existe margen para alcanzar ventas de 10.000 millones de euros en 2028<\/strong>\u00ab, afirma este experto.<\/p>\n

Seg\u00fan estos estrategas, esta confianza se basa en la perspectiva de que el Gobierno espa\u00f1ol aumente el gasto en defensa hasta el 2% del PIB entre 2027 y 2028<\/strong><\/a>. Esto supone un importante avance frente a aproximadamente el gasto del 1,3% en 2024 y a la expectativa inicial de alcanzar el 2% en 2029. Asimismo, la firma estima que el porcentaje destinado a adquisiciones aumentar\u00e1 desde aproximadamente un 32% en 2024 hasta el 40% en 2030.<\/strong><\/p>\n

\u00abEn nuestra opini\u00f3n, Indra probablemente desempe\u00f1ar\u00e1 un papel clave para ayudar a Espa\u00f1a a alcanzar el 2% (del gasto del PIB en defensa)<\/strong>, dado el porfolio de Indra (Electr\u00f3nica, Tierra, Espacio y Ciberseguridad). Creemos que Indra podr\u00eda capturar un porcentaje de adquisiciones de Espa\u00f1a de un d\u00edgito alto para 2030<\/strong> (frente a aproximadamente 8% en 2024 seg\u00fan estimaciones de BofA)\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

Paralelamente, estos estrategas reducen sus estimaciones de beneficio operativo para 2025 y 2026 aproximadamente un 1% al actualizar el tipo de cambio y ajustar las hip\u00f3tesis sobre las entregas del 8×8 para 2025. Sobre esto \u00faltimo, el consejero delegado de Indra, Jos\u00e9 Vicente de los Mozos, se ha mostrado confiado en que la compa\u00f1\u00eda entregue \u00abbastantes\u00bb unidades de este blindado<\/strong><\/a> al Ministerio de Defensa este mismo a\u00f1o, al tiempo que ha indicado que los retrasos que ha sufrido el programa han permitido afinar determinados aspectos del veh\u00edculo.<\/p>\n

Por otro lado, BofA aumenta sus estimaciones para los dos ejercicios posteriores, 2027 y 2028, en aproximadamente un 1% debido a un mayor crecimiento en el negocio de defensa. \u00abAplicamos un m\u00faltiplo de 12,5x a nuestro EBIT del negocio de defensa de Indra, lo cual consideramos conservador<\/strong>, ya que aplicamos m\u00faltiplos de 13,2x y 16,2x para derivar nuestras valoraciones de Leonardo y Hensoldt (sus comparables europeos m\u00e1s cercanos en nuestra opini\u00f3n)\u00bb, apuntan estos expertos.<\/p>\n

Seg\u00fan estos expertos, el valor descontado de la parte de defensa de Indra hasta 2025, aplicando un EV\/EBIT de 12,5x, es de aproximadamente 3.200 millones de euros. En consecuencia, y teniendo en cuenta que la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til ronda los 4.600 millones de d\u00f3lares, esto valora ATM, Minsait, el negocio aeroespacial y su participaci\u00f3n del 9,5% en ITP en unos 1.400 millones de euros.<\/strong><\/p>\n

Sobre esto \u00faltimo, cabe recordar que el fondo de capital riesgo Apax Partners sigue interesado en comprar a Indra su negocio tecnol\u00f3gico Minsait.<\/strong><\/a> Esto, a pesar de que \u00c1ngel Escribano, presidente de Indra, comentara recientemente que \u00abMinsait no se vende y se trabaja hacia su evoluci\u00f3n de servicios de mayor valor\u00bb. No obstante, Indra s\u00ed estar\u00eda manteniendo conversaciones con Pollen Capital para venderle la divisi\u00f3n de pagos de Minsait, que ha sido renombrada como Nuek, por unos 500 millones de euros.<\/p>\n

Se cierre o no esta venta, lo que BofA tiene claro es que la valoraci\u00f3n de Indra es \u00abmuy atractiva\u00bb y ven claramente margen para una revalorizaci\u00f3n de cara a 2026, especialmente por una potencial aceleraci\u00f3n en materia de fusiones y adquisiciones. \u00abEl objetivo principal es convertirse en un gran jugador en el negocio aeroespacial y de defensa a medio plazo\u00bb<\/strong>, concluye BofA.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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