{"id":89650,"date":"2025-04-15T04:00:00","date_gmt":"2025-04-15T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/15\/trump-pone-en-jaque-al-bce-recortara-tipos-mas-de-lo-que-le-gustaria-admitir\/"},"modified":"2025-04-15T04:00:00","modified_gmt":"2025-04-15T04:00:00","slug":"trump-pone-en-jaque-al-bce-recortara-tipos-mas-de-lo-que-le-gustaria-admitir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/15\/trump-pone-en-jaque-al-bce-recortara-tipos-mas-de-lo-que-le-gustaria-admitir\/","title":{"rendered":"Trump 'pone en jaque' al BCE: "Recortar\u00e1 tipos m\u00e1s de lo que le gustar\u00eda admitir""},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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La guerra comercial no deja opci\u00f3n al BCE: el recorte de 25 puntos b\u00e1sicos est\u00e1 totalmente descontado <\/a><\/div>\n

\u00abCon los tipos de inter\u00e9s en el extremo superior del rango de estimaciones neutrales, tomarse un respiro parec\u00eda apropiado. Sobre todo porque la euforia tras el giro fiscal alem\u00e1n y las firmes intenciones europeas de aumentar el gasto en seguridad y defensa hab\u00edan mejorado claramente las perspectivas de crecimiento de la eurozona. Sin embargo, desde el ‘D\u00eda de la Liberaci\u00f3n’, una pausa ya no es una opci\u00f3n<\/strong>\u00ab, reconocen en ING Economics.<\/p>\n

\u00abLas volubles pol\u00edticas arancelarias de Trump representan un gran desaf\u00edo para el BCE<\/strong>. No solo el rumbo es incierto, sino que ahora existen numerosas bifurcaciones en el camino. Trump ha ordenado una pr\u00f3rroga de 90 d\u00edas, lo que reduce el impacto en el crecimiento, por ahora. Sin embargo, puede cambiar de opini\u00f3n en cualquier momento. Esta incertidumbre pol\u00edtica ya est\u00e1 lastrando la confianza. Hemos a\u00f1adido a nuestro pron\u00f3stico un recorte de tipos en abril, que se suma al que hab\u00edamos previsto para junio<\/strong>\u00ab, indican en Rabobank.<\/p>\n

Y es que los aranceles estadounidenses<\/strong> han reavivado la preocupaci\u00f3n por el crecimiento de la eurozona<\/strong>, al menos a corto plazo. Adem\u00e1s, el fortalecimiento del euro, as\u00ed como la ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda, han contribuido a las fuerzas desinflacionistas que las actuales tensiones comerciales tendr\u00e1n para el Viejo Continente.<\/p>\n

\u00abComo resultado, el BCE<\/strong>, que se mostr\u00f3 reticente a decidir entre una pausa y un nuevo recorte de tipos hace tan solo unas semanas, tendr\u00e1 que continuar su actual ciclo de flexibilizaci\u00f3n esta semana<\/strong>\u00ab, agregan en ING Economics.<\/p>\n

Un movimiento que tambi\u00e9n descuenta David del Val, economista s\u00e9nior de CaixaBank Research, y para quien \u00abprobablemente no sea la \u00faltima bajada de este ciclo<\/strong>, en el actual contexto de elevada incertidumbre el BCE es improbable que el BCE se comprometa a ninguna decisi\u00f3n futura, lo que complica prever la velocidad o frecuencia de las bajadas. Con todo, esperamos que estos se sit\u00faen, antes de finalizar el a\u00f1o, hacia el l\u00edmite inferior del rango de las estimaciones del tipo neutral, que el propio BCE sit\u00faa en torno al 1,75%<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En este sentido, Manuel Pinto, analista de mercados, indica que \u00abel optimismo generado por el est\u00edmulo fiscal alem\u00e1n recientemente anunciado se ha evaporado r\u00e1pidamente y ha sido reemplazado por el temor a un inminente shock negativo de demanda para la regi\u00f3n. Esperamos cuatro recortes de 25 puntos b\u00e1sicos este a\u00f1o, el primero de ellos este jueves<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abDados los recientes riesgos a la baja para el crecimiento y el endurecimiento de las condiciones financieras, nosotros, junto con el mercado, esperamos un convincente recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en la tasa de dep\u00f3sito, hasta el 2,25<\/strong>%\u00bb, subrayan en TD Securities.<\/p>\n

De hecho, para los estrategas, la bajada de tipos de esta semana podr\u00eda f\u00e1cilmente calificarse de recorte de cobertura<\/strong>, \u00abun recorte inocuo, que se mantiene en suspenso, no solo pondr\u00eda en duda la voluntad del BCE de impulsar el crecimiento, sino que tambi\u00e9n podr\u00eda conducir a un mayor e injustificado fortalecimiento del euro\u00bb, dicen en ING Economics.<\/p>\n

Es m\u00e1s, estos expertos consideran que, de cara al futuro, el BCE se enfrenta al menos a dos retos principales. \u00abLas tensiones comerciales persistentes, as\u00ed como el alto nivel de incertidumbre, podr\u00edan obligar al BCE a recortar los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s de lo que actualmente le gustar\u00eda admitir<\/strong>. Al mismo tiempo, el fortalecimiento del tipo de cambio del euro, no solo frente al d\u00f3lar, aumentar\u00e1 la presi\u00f3n desinflacionaria sobre la eurozona. Anticipar parte de esta presi\u00f3n podr\u00eda impulsar al BCE a, al menos verbalmente, abrir la puerta a una pol\u00edtica monetaria expansiva<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00bfSE ‘MOJAR\u00c1’ LAGARDE?<\/h3>\n

M\u00e1s all\u00e1 de la decisi\u00f3n del BCE, la atenci\u00f3n del mercado tambi\u00e9n estar\u00e1 puesta en el comunicado del organismo<\/strong> y en las palabras de su presidenta, Christine Lagarde<\/strong>, en busca de alg\u00fan ‘rayo de luz’ sobre la orientaci\u00f3n futura de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

\u00abCon el recorte previsto de tipos, el BCE tambi\u00e9n tendr\u00e1 que modificar su comunicaci\u00f3n<\/strong>. En lugar de decir ‘la pol\u00edtica monetaria se est\u00e1 volviendo significativamente menos restrictiva’, es probable que el BCE indique que, con un 2,25%, el tipo de inter\u00e9s de dep\u00f3sito se situar\u00eda ahora dentro del rango de tipos de inter\u00e9s neutrales\u00bb, afirman en ING Economics.<\/p>\n

Por su parte, en CaixaBank Research avanzan que es probable que el comunicado del BCE contin\u00fae se\u00f1alando como su orientaci\u00f3n de pol\u00edtica monetaria sigue movi\u00e9ndose entre dos aguas<\/strong> con alguna f\u00f3rmula como la empleada en su comunicado de marzo (\u00abla pol\u00edtica monetaria est\u00e1 adoptando una orientaci\u00f3n considerablemente menos restrictiva\u00bb).<\/p>\n

\u00abDe esta forma, el BCE reconocer\u00eda el efecto ben\u00e9fico que deber\u00eda tener en la actividad la bajada de los tipos de 150 puntos b\u00e1sicos acumulada entre el m\u00e1ximo del 4% y la reuni\u00f3n de marzo, aunque sin negar que la debilidad econ\u00f3mica<\/strong> (actual y prevista) puede aun as\u00ed requerir recortes adicionales<\/strong> de tipos\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

As\u00ed, todo parece indicar que lo m\u00e1s probable es que los mensajes el BCE se enfoquen en su dependencia de los datos<\/strong> y en su evaluaci\u00f3n del balance de riesgos.<\/p>\n

\u00abLa conferencia de prensa deber\u00eda centrarse principalmente en la incertidumbre econ\u00f3mica relacionada con las pol\u00edticas comerciales y la demanda global en el futuro. Por lo tanto, es probable que la redacci\u00f3n sobre la trayectoria futura de los tipos sea vaga<\/strong> y haga hincapi\u00e9 en la dependencia de los datos\u00bb, concluyen en TD Securities.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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