{"id":89887,"date":"2025-04-22T04:00:00","date_gmt":"2025-04-22T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/22\/el-oro-no-encuentra-techo-los-activos-de-riesgo-estan-expuestos\/"},"modified":"2025-04-22T04:00:00","modified_gmt":"2025-04-22T04:00:00","slug":"el-oro-no-encuentra-techo-los-activos-de-riesgo-estan-expuestos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/22\/el-oro-no-encuentra-techo-los-activos-de-riesgo-estan-expuestos\/","title":{"rendered":"El oro no encuentra techo: "Los activos de riesgo est\u00e1n expuestos""},"content":{"rendered":"

Tran, analista de mercados de XS.com, destaca que el rally de esta materia prima est\u00e1 respaldado por tres factores<\/strong> clave<\/strong>: los persistentes riesgos y conflictos geopol\u00edticos<\/strong>, el futuro de la Reserva Federal (Fed)<\/strong> y \u2014c\u00f3mo no\u2014 el aumento de las tensiones comerciales por la guerra arancelaria auspiciada por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump<\/strong>. Pero no son los \u00fanicos.<\/p>\n

Y es que la debilidad del d\u00f3lar estadounidense<\/strong> tambi\u00e9n est\u00e1 favoreciendo el rally del oro. Solo en los \u00faltimos tres meses, el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY), un indicador que mide el valor del ‘billete verde’ frente a unja cesta de divisas, ha ca\u00eddo m\u00e1s de un 10% y ha marcado m\u00ednimos no vistos desde el primer trimestre de 2022. Ello ha provocado, por ejemplo, que el euro alcance un m\u00e1ximo de noviembre de 2021 frente al d\u00f3lar. La ca\u00edda del d\u00f3lar beneficia tradicionalmente al oro, que cotiza en d\u00f3lares, ya que se vuelve m\u00e1s barato para los inversores que utilizan otras divisas.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El euro sigue subiendo y toca m\u00e1ximos de 2021 ante las amenazas de Trump a Powell <\/a><\/div>\n

Otros factores destacables son la creciente y persistente demanda de oro por parte de los bancos centrales de todo el mundo, as\u00ed como los flujos constantes hacia los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en ingl\u00e9s) respaldados por oro.<\/p>\n

\u00abLas \u00faltimas semanas han sido un recordatorio claro de que cuando la liquidez escasea, los activos de riesgo quedan expuestos. El nivel de liquidez percibida por los gestores es el m\u00e1s bajo desde la crisis bancaria de 2023 seg\u00fan el BoFA. Las asignaciones a renta variable han colapsado m\u00e1s de 50 puntos en solo dos meses. Y eso tiene consecuencias\u00bb, explica Javier Molina, analista s\u00e9nior de mercados de eToro.<\/p>\n

CAOS ARANCELARIO<\/h3>\n

Desde la llegada de Trump a la Casa Blanca, los aranceles son el principal tema de debate del mercado. Los continuos anuncios tarifarios, los cambios de opini\u00f3n, las matizaciones, las correcciones, las represalias\u2026 pr\u00e1cticamente todo est\u00e1 girando en torno a los aranceles<\/strong>, especialmente desde el pasado 2 de abril, el llamado \u00abD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u00bb en la que se anunciaron los llamados \u00abaranceles rec\u00edprocos\u00bb a un elevado n\u00famero de pa\u00edses.<\/p>\n

Pese a que esta medida ha sido congelada y se ha comenzado a negociar con varios socios comerciales para llegar a un acuerdo, hay algo que no ha cambiado: el enfrentamiento abierto con China<\/strong>. Ambos pa\u00edses se han subido mutuamente los aranceles hasta el punto de no retorno, el punto en el que, en palabras de Pek\u00edn, ya no existe mercado para los productos de uno en la tierra del otro. Y no parece que la cosa vaya a relajarse.<\/strong><\/p>\n

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El oro podr\u00eda no haber tocado techo: Goldman Sachs y UBS prev\u00e9n m\u00e1s subidas <\/a><\/div>\n

Este lunes, China advirti\u00f3 a los pa\u00edses que no lleguen a acuerdos econ\u00f3micos con Estados Unidos a costa de comprometer a Pek\u00edn<\/strong>. Esta medida, seg\u00fan informan distintos medios internacionales, es la que Trump est\u00e1 promoviendo entre aquellos pa\u00edses que se han sentado a negociar en busca de reducciones o exenciones arancelarias. El ministerio tambi\u00e9n advirti\u00f3 sobre el riesgo para todos los pa\u00edses una vez que el comercio internacional vuelva a la \u00abley de la selva\u00bb<\/strong>, al tiempo que reiter\u00f3 la postura de China de negociar con todas las partes para \u00abdefender la equidad y la justicia internacionales\u00bb.<\/p>\n

Los analistas no esperan que Estados Unidos y China lleguen a un acuerdo pronto, aunque Trump dijo el jueves que esperaba que se pudiera alcanzar un acuerdo en las pr\u00f3ximas tres o cuatro semanas. Seg\u00fan ‘Bloomberg’, el gigante asi\u00e1tico cualquier acuerdo requerir\u00e1 s\u00ed o s\u00ed que el Gobierno estadounidense frene los comentarios despectivos sobre China, as\u00ed como la designaci\u00f3n de un negociador coherente y de referencia. El secretario del Tesoro, Scott<\/strong> Bessent<\/strong>, parece ser el principal candidato a ocupar este puesto.<\/p>\n

La semana pasada, el Ministerio de Comercio chino sustituy\u00f3 a su principal negociador de comercio internacional por Li Chenggang, que ha sido embajador del pa\u00eds ante la Organizaci\u00f3n Mundial del Comercio (OMC) y nombrado viceministro de Comercio. Cabe recordar que China ha presentado una demanda contra Estados Unidos ante la OMC por las subidas arancelarias de Trump.<\/p>\n

\u00abEn un mercado cada vez m\u00e1s dominado por estrategias sistem\u00e1ticas, la volatilidad se ha convertido en el principal ‘interruptor’ de exposici\u00f3n. Hoy, tanto la volatilidad realizada como la impl\u00edcita del S&P 500 est\u00e1n en percentiles extremos. \u00bfQu\u00e9 significa? Que, aunque lleguen buenas noticias, no hay suficiente ‘munici\u00f3n neta’ para reactivar posiciones. El mercado no est\u00e1 posicionado para reaccionar al alza. Est\u00e1 bloqueado. El ruido de las tarifas ya no es solo ruido.<\/strong> Las idas y venidas en la pol\u00edtica comercial de la administraci\u00f3n Trump han dejado de ser un problema de narrativa para convertirse en una fuente real de disrupci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong>\u00ab, apunta Molina.<\/p>\n

Y es que, a medida que la guerra comercial entre EEUU y China corre el riesgo de expandirse a otros pa\u00edses, los inversores globales est\u00e1n adoptando una postura cada vez m\u00e1s cautelosa. Precisamente en este escenario es donde el oro est\u00e1 brillando m\u00e1s que nunca antes. \u00abEn este clima, el oro sigue siendo un refugio<\/strong> estrat\u00e9gico<\/strong>, particularmente a medida que los flujos de capital salen de las acciones y otros activos de riesgo en busca de seguridad<\/strong><\/a>\u00ab, se\u00f1ala Tran.<\/p>\n

\u00bfY QU\u00c9 PASA CON LA FED?<\/h3>\n

La Fed es el otro gran foco de inter\u00e9s de los mercados en estas jornadas. Tanto por lo que dice el banco central, como por lo que sucede a su alrededor. Y lo que sucede a su alrededor es que Trump se muere de ganas de destituir al presidente Jerome Powell.<\/strong><\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Trump vuelve a la carga contra Powell y le exige que baje los tipos de inter\u00e9s \u00abahora\u00bb <\/a><\/div>\n

En los \u00faltimos d\u00edas, Trump ha redoblado su ofensiva sobre Powell, llegando a pedir abiertamente su dimisi\u00f3n por su reticencia a bajar los tipos de inter\u00e9s en comparaci\u00f3n con otros organismos como el Banco Central Europeo (BCE). Y es que, seg\u00fan el presidente de EEUU, Powell \u00absiempre llega DEMASIADO TARDE Y SE EQUIVOCA\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Estas declaraciones del mandatario estadounidense se producen tras conocerse, tal y como ha confirmado el asesor econ\u00f3mico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, que est\u00e1n estudiando cesar a Powell de su cargo antes de que expire su mandato en mayo de 2026. ‘The Wall Street Journal’ ha publicado recientemente que esta posibilidad ha sido debatida desde que la investidura de Trump.<\/p>\n

En la barrera espera el exgobernador de la Fed, Kevin<\/strong> Warsh<\/strong>, quien ha emergido el principal candidato para reemplazar a Powell, aunque tambi\u00e9n habr\u00eda instado al presidente a no actuar contra el actual titular.<\/p>\n

Powell, por su parte, se ha mostrado bastante tranquilo y ha asegurado que su puesto no corre peligro, ya que est\u00e1 blindado por la ley. En una intervenci\u00f3n la pasada semana ante el Club Econ\u00f3mico de Chicago, el presidente de la Fed subray\u00f3 la \u00abindependencia garantizada por la ley\u00bb del organismo<\/strong> monetario estadounidense y recalc\u00f3 que \u00abnunca nos dejaremos influir por presiones pol\u00edticas\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abLa gente puede decir lo que quiera… pero haremos nuestro trabajo estrictamente sin considerar factores pol\u00edticos ni de otro tipo\u00bb, recalc\u00f3 Powell, quien tambi\u00e9n puso en valor que la independencia de la Fed est\u00e1 \u00abmuy ampliamente comprendida y respaldada en Washington y en el Congreso, que es donde realmente importa\u00bb, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

Designado como presidente de la Fed por Trump en 2018 y cuyo mandato fue renovado por cuatro a\u00f1os por Biden en 2022, el mandato de Powell al frente de la Fed termina en mayo de 2026. Los siete gobernadores del sistema de la Fed, incluido el presidente, son designados por el presidente y confirmados por el Senado. La Ley de la Reserva Federal de 1913, que cre\u00f3 el banco central de EEUU, estipula que solo pueden ser destituidos \u00abpor causa justificada\u00bb, no por desacuerdos pol\u00edticos o de pol\u00edtica monetaria.<\/strong><\/p>\n

Y es que mientras Trump pide que bajen los tipos de inter\u00e9s, Powell teme que la econom\u00eda de Estados Unidos entre en un escenario de estanflaci\u00f3n<\/strong>. Esto es, un estancamiento econ\u00f3mico combinado con una alta inflaci\u00f3n y un elevado desempleo. De darse una situaci\u00f3n similar, la Fed podr\u00eda encontrarse \u00aben un escenario dif\u00edcil en el que nuestros objetivos de doble mandato entren en conflicto\u00bb<\/strong>. Por ello, el presidente de la Fed pide calma para evaluar correctamente los efectos de los aranceles en la primera econom\u00eda del mundo.<\/strong><\/p>\n

Paralelamente, el mercado descuenta entre tres y cuatro recortes de la Fed en lo que queda de a\u00f1o, aunque la posibilidad de una bajada en las dos pr\u00f3ximas reuniones parece cada vez m\u00e1s lejana. De ah\u00ed que Trump siga apret\u00e1ndole las tuercas a Powell, como ya hiciera en su primer mandato. Entonces, la Fed movi\u00f3 los tipos de inter\u00e9s hacia donde el ocupante del Despacho Oval quer\u00eda, por lo que la tensi\u00f3n entre ambos no escal\u00f3.<\/p>\n

En ese hipot\u00e9tico entorno de tipos de inter\u00e9s recortados, el oro, recuerda Tran, se ha visto t\u00edpicamente favorecido durante periodos de tasas m\u00e1s bajas y costes de oportunidad reducidos. \u00abLas se\u00f1ales ‘dovish’ (enfocadas en la relajaci\u00f3n) han reforzado a\u00fan m\u00e1s la creencia de que un ciclo de recortes de tasas se acerca, un desarrollo hist\u00f3ricamente alcista para el oro. Si no surgen grandes shocks pol\u00edticos o econ\u00f3micos que inviertan la tendencia, y si los impulsores actuales se mantienen intactos, el oro podr\u00eda seguir subiendo hacia niveles psicol\u00f3gicos clave a corto plazo<\/strong>\u00ab, concluye Tran.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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