{"id":90015,"date":"2025-04-24T04:00:00","date_gmt":"2025-04-24T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/24\/berenberg-no-duda-con-viscofan-sus-resultados-brillaran-con-luz-propia\/"},"modified":"2025-04-24T04:00:00","modified_gmt":"2025-04-24T04:00:00","slug":"berenberg-no-duda-con-viscofan-sus-resultados-brillaran-con-luz-propia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/04\/24\/berenberg-no-duda-con-viscofan-sus-resultados-brillaran-con-luz-propia\/","title":{"rendered":"Berenberg no duda con Viscofan: sus resultados brillar\u00e1n con luz propia"},"content":{"rendered":"

Y es que la firma alemana prev\u00e9 un buen comienzo de a\u00f1o para la cotizada del Continuo, cuyas ventas ven aumentando un 6,7% en tasa interanual, hasta los 309 millones<\/strong> de euros, despu\u00e9s de registrar un descenso del 1,8% del a\u00f1o pasado. Esto, explican, se ver\u00e1 impulsado por el crecimiento aproximado del 7,5% en las ventas del negocio tradicional,<\/strong> mientras que las ventas del nuevo negocio deber\u00edan crecer un 10,2%.<\/strong><\/p>\n

Para las ventas de cogeneraci\u00f3n energ\u00e9tica, estiman una ca\u00edda del 16,7%<\/strong>. Esto extender\u00eda el fuerte descenso del 32,5% en las ventas de energ\u00eda en 2024, hasta los 60,1 millones de euros, que se vieron impactadas por los menores precios de venta el\u00e9ctrica y la menor producci\u00f3n.<\/strong><\/a><\/p>\n

\u00abEsperamos que la demanda se normalice con los clientes reponiendo sus existencias<\/strong> de envolturas para embutidos, lo cual \u2013considerando una base relativamente baja en el primer trimestre de 2024\u2013 deber\u00eda haber llevado a un crecimiento atractivo en las ventas de este trimestre\u00bb, explica Berenberg. Estas estimaciones de ventas se sit\u00faan un 1% por encima al consenso de FactSet, debido a su postura ligeramente m\u00e1s optimista respecto a las ventas del negocio tradicional.<\/p>\n

Pero eso no es todo.<\/strong> Y es que Berenberg espera que la rentabilidad de Viscofan aumente, al igual que su beneficio<\/strong>. En concreto, la firma germana estima que el beneficio bruto ascender\u00e1 a 211 millones de euros<\/strong>, lo que refleja un incremento del 6,7% interanual respecto al a\u00f1o pasado, cifra que se traducir\u00eda en un margen del 68,4%<\/strong>. Esta estimaci\u00f3n tambi\u00e9n se sit\u00faa por encima del consenso en dos puntos porcentuales.<\/p>\n

En cuanto al EBITDA<\/strong> y al EBIT<\/strong>, las estimaciones de la firma germana tambi\u00e9n son optimistas. En primer lugar, Berenberg cree que el EBITDA repuntar\u00e1 un 11,4%, hasta los 69 millones de euros, cifra que supondr\u00eda un margen EBITDA del 11,4%. En segundo lugar, el EBIT deber\u00eda aumentar un 13,9%, hasta los 46 millones de euros, para un margen del 14,9%.<\/p>\n

Si bien estas previsiones se sit\u00faan un 1% y un 2% por debajo del consenso, respectivamente, Berenberg reitera que el resultado financiero ser\u00e1 ligeramente m\u00e1s alto de lo esperado. \u00abEsto deja nuestra estimaci\u00f3n de beneficio por acci\u00f3n (BPA) en 0,75 euros, para un aumento del 9,9% y un margen del 11,2%<\/strong>, ligeramente por encima del consenso\u00bb, sentencian estos estrategas.<\/p>\n

Por otro lado, Berenberg estima que el flujo de caja libre (FCF, por sus siglas en ingl\u00e9s) deber\u00eda situarse en 9 millones de euros, lo que implica una conversi\u00f3n de caja (FCF\/EBITDA) de aproximadamente el 13% y un margen del 2,9%. Para todo el a\u00f1o, esperan una \u00abfuerte\u00bb generaci\u00f3n de FCF, es decir, una conversi\u00f3n de caja del 58% y un margen de FCF de un d\u00edgito alto. No obstante, la firma germana incorpora un aumento inicial del capital circulante neto (NWC, por sus siglas en ingl\u00e9s) en sus cifras del primer trimestre, lo que deja una generaci\u00f3n de caja \u00abrelativamente baja\u00bb antes de un repunte m\u00e1s fuerte en el segundo trimestre.<\/p>\n

En cuanto al retorno sobre el capital empleado (ROCE, por sus siglas en ingl\u00e9s), Berenberg prev\u00e9 que esta m\u00e9trica alcance el 3,9% para el primer trimestre, frente al 3,4% del a\u00f1o pasado. Ello deber\u00eda traducirse en un ROCE del 18,6% para todo 2025.<\/p>\n

El nombre de Viscofan tambi\u00e9n apareci\u00f3 como uno de los valores favoritos de Bestinver Securities para este 2025<\/strong><\/a>. A comienzos de a\u00f1o, antes de todos los vaivenes experimentados en las \u00faltimas semanas, la firma espa\u00f1ola esperaba que el impulso positivo de las ganancias continuase, con la demanda mostrando claros signos de recuperaci\u00f3n en el tercer trimestre de 2024, mientras que los gastos operativos siguen siendo favorables.<\/p>\n

Asimismo, la gestora subray\u00f3 que el \u00abs\u00f3lido\u00bb balance de Viscofan daba a la compa\u00f1\u00eda \u00abmucho margen para mejorar su pol\u00edtica de remuneraci\u00f3n al accionista<\/strong> (en ausencia de fusiones y adquisiciones), a la que la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 prestando m\u00e1s atenci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Las perspectivas t\u00e9cnicas tambi\u00e9n juegan a favor para la cotizada. Seg\u00fan C\u00e9sar Nuez, analista de Bolsaman\u00eda, Viscofan es uno de los valores con mejores perspectivas del Continuo.<\/strong><\/a><\/p>\n

\u00abAtentos que, tras un ‘throw back’ a los 60,40 euros, es probable que podamos acabar viendo una extensi\u00f3n de las subidas hasta el nivel de los 70 euros. La superaci\u00f3n de estos precios dejar\u00eda a la compa\u00f1\u00eda con el camino despejado para una extensi\u00f3n de las subidas hasta el nivel de los 75 euros. No la perdemos de vista\u00bb, apunta.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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