{"id":90830,"date":"2025-05-11T04:00:00","date_gmt":"2025-05-11T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/11\/caixabank-am-hay-que-mantener-la-infraponderacion-en-estados-unidos\/"},"modified":"2025-05-11T04:00:00","modified_gmt":"2025-05-11T04:00:00","slug":"caixabank-am-hay-que-mantener-la-infraponderacion-en-estados-unidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/11\/caixabank-am-hay-que-mantener-la-infraponderacion-en-estados-unidos\/","title":{"rendered":"CaixaBank AM: "Hay que mantener la infraponderaci\u00f3n en Estados Unidos""},"content":{"rendered":"

Es la visi\u00f3n de mercado de los estrategas de CaixaBank Asset Management (AM)<\/strong>. En lo que se refiere a las acciones, estos expertos se\u00f1alan que \u00abreforzamos la apuesta por la diversificaci\u00f3n<\/strong>, que nos ha pagado muy bien con el buen comportamiento relativo de Europa frente a EEUU\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Tambi\u00e9n prefieren \u00abvalor frente a crecimiento<\/strong> y en las apuestas sectoriales espec\u00edficas\u00bb. Tambi\u00e9n apuntan que \u00abel consenso de expectativas de crecimiento de los beneficios apenas se ha ajustado, lo que es muy preocupante\u00bb.<\/p>\n

En Renta Fija, se\u00f1alan que \u00abel mercado parece demasiado optimista<\/strong> en la expectativa de tipos en EEUU y razonable en la Eurozona. Nos mantenemos fuera de la renta fija en d\u00f3lares<\/strong> y en la eurozona no realizamos apuestas ni de duraci\u00f3n ni de curva, pero s\u00ed que mantenemos la visi\u00f3n favorable en la deuda soberana de Italia y Espa\u00f1a<\/strong>, la deuda corporativa y los bonos subordinados del sector financiero<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS<\/h3>\n

En lo que respecta a las materias primas y las divisas, comentan que \u00abel incremento de producci\u00f3n de la Organizaci\u00f3n de Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (OPEP)<\/strong> es la mejor noticia del mes\u00bb, y consideran que \u00abel petr\u00f3leo puede entrar en un nuevo rango m\u00e1s cercano a 50 d\u00f3lares\/barril<\/strong>, y todav\u00eda m\u00e1s bajo en euros\u00bb.<\/p>\n

Sobre el d\u00f3lar, siguen creyendo que \u00abha iniciado un periodo de debilidad prolongado<\/strong>\u00ab porque \u00ab<\/strong>ha dejado de actuar como ‘moneda refugio'\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, creen que \u00abes una se\u00f1al de que nuestra lectura de que un d\u00f3lar d\u00e9bil es una pieza clave del programa de Trump<\/strong> est\u00e1 ganando adeptos\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00ablas propuestas m\u00e1s radicales<\/strong>, que circulan, a modo de ‘globos sonda’, en los c\u00edrculos econ\u00f3micos del gobierno de EEUU para debilitar la divisa son estremecedoras<\/strong>, como cobrar a los tenedores extranjeros de deuda por ‘derecho de uso’, basta con mencionarlas para que surtan efecto, pero no podemos descartar que lleguen a ejecutarse<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

DIVERGENCIA DE BANCOS CENTRALES<\/h3>\n

Sobre la pol\u00edtica monetaria, destacan la \u00abdivergencia\u00bb que se est\u00e1 produciendo entre la Reserva Federal (Fed)<\/strong><\/a> y el resto de bancos centrales.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abla Fed tiene muy complicado realizar una pol\u00edtica de control del da\u00f1o a la econom\u00eda<\/strong>. Los aranceles supondr\u00e1n un impacto inflacionista elevado, y a ello se suma la debilidad del d\u00f3lar\u00bb.<\/p>\n

\u00abLo anterior no impedir\u00e1 que los tipos bajen cuando el deterioro econ\u00f3mico sea claro, pero de un Banco Central proactivo a uno reactivo hay mucha diferencia<\/strong>\u00ab, precisan.<\/p>\n

\u00abLo contrario\u00bb, concluyen, opera \u00abpara el Banco Central Europeo<\/strong>, la fortaleza del euro, la respuesta arancelaria de la Uni\u00f3n Europa, muy moderada y quir\u00fargica, y la presi\u00f3n competitiva de China<\/strong>, buscando nuevos mercados que sustituyan al de EE.U, auguran deflaci\u00f3n en el segmento de bienes<\/strong>\u00ab, por lo que \u00abel BCE se puede permitir el lujo de ser muy proactivo, y no es descabellado pensar que veremos tipos al 1,5%, o quiz\u00e1s por debajo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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