{"id":90869,"date":"2025-05-12T09:34:11","date_gmt":"2025-05-12T09:34:11","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/12\/jefferies-ve-potencial-en-redeia-e-inicia-su-cobertura-en-comprar-pese-al-apagon\/"},"modified":"2025-05-12T09:34:11","modified_gmt":"2025-05-12T09:34:11","slug":"jefferies-ve-potencial-en-redeia-e-inicia-su-cobertura-en-comprar-pese-al-apagon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/12\/jefferies-ve-potencial-en-redeia-e-inicia-su-cobertura-en-comprar-pese-al-apagon\/","title":{"rendered":"Jefferies ve potencial en Redeia e inicia su cobertura en 'comprar' pese al apag\u00f3n"},"content":{"rendered":"

\u00abCreemos que el mercado subestima las perspectivas de crecimiento de Redeia<\/strong>, el \u00fanico operador de la red el\u00e9ctrica de transmisi\u00f3n de Espa\u00f1a. Estimamos que la inversi\u00f3n en capital aumentar\u00e1 en los pr\u00f3ximos a\u00f1os<\/strong>, un 13% por encima del consenso, para apoyar la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la resiliencia de la red en Espa\u00f1a, como qued\u00f3 de manifiesto tras el reciente apag\u00f3n\u00bb, explican los analistas de la firma.<\/p>\n

En este sentido, remarcan que la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC)<\/strong> va a revisar al alza la rentabilidad permitida y los est\u00e1ndares de inversi\u00f3n y gastos operativos con mayor frecuencia. \u00abEsto revertir\u00eda una d\u00e9cada de descenso en la rentabilidad de la red y mejorar\u00eda la visibilidad de los beneficios<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abComo resultado, esto supone, en promedio, un +5% por encima del consenso de EBITDA para 2026-27<\/strong>\u00ab, y proyectan para Redeia una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9% para los ejercicios 2025-2030<\/strong>, \u00abrespaldada por un balance s\u00f3lido\u00bb.<\/p>\n

\u00abRedeia, con aproximadamente el 85% de sus veh\u00edculos el\u00e9ctricos vinculados a activos regulados en Espa\u00f1a, es la empresa m\u00e1s expuesta a esta mejora regulatoria<\/strong>\u00ab, enfatizan los expertos de Jefferies.<\/p>\n

Por otro lado, los estrategas del banco de inversi\u00f3n estadounidense ponen el foco en que se avecinan a\u00f1os cruciales para la red el\u00e9ctrica troncal espa\u00f1ola<\/strong>. \u00abEspa\u00f1a est\u00e1 a punto de entrar en una nueva era de expansi\u00f3n de la red, con el gobierno presentando el Plan Nacional de Inversiones en Transmisi\u00f3n<\/strong> para 2026-30 en los pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n

Si bien las cifras definitivas a\u00fan no se han publicado, en Jefferies estiman que el plan requerir\u00e1 inversiones de aproximadamente 1.600 millones de euros al a\u00f1o hasta 2030<\/strong>, m\u00e1s del doble de la media de los \u00faltimos cinco a\u00f1os y aproximadamente un 13% por encima del consenso.<\/p>\n

\u00abComo \u00fanico operador de transmisi\u00f3n el\u00e9ctrica de Espa\u00f1a, Redeia tiene la obligaci\u00f3n legal de ejecutar este programa<\/strong>, lo que subraya su papel central en la transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/strong> del pa\u00eds. Esto sienta las bases para un aumento estructural de la inversi\u00f3n anual en capital y refuerza la trayectoria de crecimiento de Redeia\u00bb, afirman.<\/p>\n

Sobre el apag\u00f3n<\/strong>, desde la entidad dicen que pone de relieve la resiliencia de la red<\/strong>. \u00abEl reciente apag\u00f3n nacional en Espa\u00f1a ha suscitado un escrutinio regulatorio y podr\u00eda generar presi\u00f3n reputacional para Redeia a corto plazo. Sin embargo, creemos que este evento tambi\u00e9n refuerza la urgente necesidad de modernizar y fortalecer la red<\/strong>, elementos clave del pr\u00f3ximo plan de la red de transmisi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\u00abA largo plazo, este incidente podr\u00eda fortalecer el apoyo pol\u00edtico y p\u00fablico para acelerar la inversi\u00f3n<\/strong> en infraestructura de red, lo que en \u00faltima instancia beneficiar\u00e1 a Redeia con un mayor crecimiento de RAB\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Con todo, en Jefferies destacan que una preocupaci\u00f3n clave para los inversores es si Redeia puede absorber su pr\u00f3ximo ciclo de inversi\u00f3n en capital sin afectar negativamente a sus indicadores crediticios. \u00abTras la venta de su negocio de sat\u00e9lites, Hispasat, anunciada durante el primer trimestre de 2025, la compa\u00f1\u00eda no tiene problemas para mantener su calificaci\u00f3n crediticia de A-<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, con un enfoque m\u00e1s centrado en la rentabilidad regulada, Redeia entra en este ciclo con una amplia flexibilidad financiera<\/strong>. \u00abActualmente regulada casi en su totalidad (aproximadamente el 90%), creemos que las agencias de cr\u00e9dito podr\u00edan incluso tolerar un mayor apalancamiento manteniendo la calificaci\u00f3n A- de la compa\u00f1\u00eda\u00bb.<\/p>\n

\u00abCotizando a un PER de ~15 veces del ejercicio 2026 y ofreciendo una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 5%. Redeia est\u00e1 bien posicionada para captar el crecimiento futuro<\/strong>. Consideramos su valoraci\u00f3n atractiva, con un ratio PEG de 1,6 veces, inferior al de la mayor\u00eda de sus competidores\u00bb, concluyen en Jefferies.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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