{"id":91395,"date":"2025-05-22T08:28:24","date_gmt":"2025-05-22T08:28:24","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/22\/la-eurozona-se-contrae-por-primera-vez-en-cinco-meses-pero-no-se-debe-culpar-a-los-aranceles\/"},"modified":"2025-05-22T08:28:24","modified_gmt":"2025-05-22T08:28:24","slug":"la-eurozona-se-contrae-por-primera-vez-en-cinco-meses-pero-no-se-debe-culpar-a-los-aranceles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/22\/la-eurozona-se-contrae-por-primera-vez-en-cinco-meses-pero-no-se-debe-culpar-a-los-aranceles\/","title":{"rendered":"La eurozona se contrae por primera vez en cinco meses, pero "no se debe culpar a los aranceles""},"content":{"rendered":"

\u00abEn realidad, los esfuerzos por adelantarse a esos aranceles podr\u00edan explicar en parte por qu\u00e9 el sector manufacturero ha resistido un poco mejor \u00faltimamente<\/strong>\u00ab, apuntan desde Hamburg Commercial Bank.<\/p>\n

La renovada ca\u00edda de la actividad total reflej\u00f3 una modesta reducci\u00f3n de la actividad en el sector servicios<\/strong>, que disminuy\u00f3 por primera vez desde noviembre de 2024 y al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido de los \u00faltimos diecis\u00e9is meses. Por el contrario, la producci\u00f3n manufacturera sigui\u00f3 al alza<\/strong> en mayo, por tercer mes consecutivo. El ritmo de expansi\u00f3n se mantuvo sin cambios frente al de abril.<\/p>\n

\u00abLos fabricantes han aumentado la producci\u00f3n por tercer mes consecutivo y, por primera vez desde abril de 2022, los nuevos pedidos no disminuyeron. Por el contrario, las empresas de servicios, que en general est\u00e1n menos expuestas a la pol\u00edtica comercial de EEUU, excepto en \u00e1reas como la log\u00edstica internacional, est\u00e1n experimentando una contracci\u00f3n de la actividad comercial por primera vez desde noviembre de 2024. Si bien la demanda externa de servicios se est\u00e1 atenuando, la debilidad de la demanda interna es la que parece estar arrastrando el sector a la baja<\/strong>\u00ab, explican.<\/p>\n

As\u00ed, el ‘flash’ del \u00edndice PMI compuesto de la actividad total de la zona euro, ajustado estacionalmente, se redujo de 50,4 registrado en abril a 49,5 en mayo, por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50 por primera vez en cinco meses, se\u00f1alando en consecuencia una reducci\u00f3n de la actividad total del sector privado a mediados del segundo trimestre del a\u00f1o. No obstante, el ritmo de contracci\u00f3n fue apenas marginal<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEl panorama general de mayo no es agradable\u00bb<\/strong>. Sin embargo, \u00abhay motivos para confiar en el largo plazo\u00bb<\/strong>, aseguran desde la entidad.<\/p>\n

Mientras que la ca\u00edda de la actividad en general registrada en mayo se produjo tras un periodo de crecimiento, los nuevos pedidos han disminuido ininterrumpidamente durante los \u00faltimos doce meses<\/strong>. El \u00faltimo declive de los nuevos pedidos fue modesto, pero de todos modos fue el m\u00e1s pronunciado desde diciembre de 2024. Al igual que ha ocurrido con la actividad total, la reducci\u00f3n en general reflej\u00f3 la debilidad imperante en el sector servicios, donde los nuevos pedidos se redujeron por cuarto mes consecutivo. Los nuevos pedidos recibidos en el sector manufacturero se estabilizaron, poniendo fin a un periodo de tres a\u00f1os de declive.<\/p>\n

Los nuevos pedidos procedentes del extranjero (que incluyen el comercio dentro de la zona euro) tambi\u00e9n se redujeron modestamente y el ritmo de contracci\u00f3n se mantuvo pr\u00e1cticamente igual al observado en abril.<\/p>\n

La actividad de compra del sector manufacturero de la zona euro volvi\u00f3 a disminuir en mayo, aunque hubo nuevos indicios de que las firmas son menos precavidas en cuanto a sus decisiones de compra<\/strong>. El ritmo de declive de la compra de insumos se atenu\u00f3 por sexto mes consecutivo, y fue el m\u00e1s d\u00e9bil en la secuencia actual de treinta y cinco meses de contracci\u00f3n.<\/p>\n

De forma similar, aunque los stocks de compra se redujeron intensamente, la \u00faltima ca\u00edda fue la m\u00e1s lenta desde abril de 2023, mientras que los stocks de productos terminados disminuyeron al ritmo menos marcado de los \u00faltimos ocho meses. Los plazos de entrega de los proveedores se acortaron por cuarto mes consecutivo<\/strong>, aunque solo modestamente.<\/p>\n

En cuanto al empleo, tambi\u00e9n lleg\u00f3 a su fin un periodo de dos meses de creaci\u00f3n de empleo marginal en mayo, debido a que el empleo no registr\u00f3 cambios durante el mes. En este caso, un ligero aumento de las plantillas en el sector servicios fue contrarrestado por una modesta ca\u00edda del personal en el sector manufacturero<\/strong>. No obstante, el ritmo de reducci\u00f3n del empleo en el sector manufacturero fue el m\u00e1s lento en los \u00faltimos doce meses.<\/p>\n

SENTIMIENTOS ENCONTRADOS PARA EL BCE<\/h3>\n

En lo referente a los precios, adem\u00e1s de las tendencias contrastantes observadas con respecto a la actividad y la producci\u00f3n en mayo, los sectores manufactureros y de servicios tambi\u00e9n registraron diferentes trayectorias en cuanto a los precios. Los costes de los insumos en el sector manufacturero se redujeron por segundo mes consecutivo<\/strong>, y en su mayor medida desde marzo de 2024.<\/p>\n

Por otra parte, los costes en el sector servicios volvieron a aumentar intensamente<\/strong> y el ritmo de inflaci\u00f3n fue ligeramente m\u00e1s intenso que en abril. En su conjunto, los precios de compra aumentaron a un ritmo bastante similar al observado el mes anterior, y la inflaci\u00f3n se situ\u00f3 apenas por debajo del promedio de la serie. Al mismo tiempo, el ritmo de inflaci\u00f3n de los precios cobrados se atenu\u00f3<\/strong> hasta su m\u00ednima de los \u00faltimos siete meses en mayo.<\/p>\n

Al igual que ha ocurrido con los costes de los insumos, un aumento en las tarifas cobradas por los servicios contrast\u00f3 con una ca\u00edda de los precios de venta en el sector industrial, la primera en tres meses.<\/p>\n

En Hamburg Commercial Bank ven probable que estas cifras generen sentimientos encontrados en el Banco Central Europeo (BCE)<\/strong>: \u00abLa inflaci\u00f3n de los precios de venta del sector servicios ha disminuido ligeramente desde un nivel ya bajo, pero los costes de los insumos siguen aumentando, incluso a un ritmo cada vez m\u00e1s acelerado. Como los precios de la energ\u00eda han disminuido, el aumento de los salarios probablemente sea el principal responsable del aumento de los costes<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Creen que \u00abel BCE parece propenso a continuar con recortes cautelosos de los tipos de inter\u00e9s<\/strong>, especialmente a ra\u00edz de que los precios de compra en el sector manufacturero se encuentran en descenso\u00bb.<\/p>\n

Por pa\u00edses, la actividad total disminuy\u00f3 en Alemania, despu\u00e9s de haber aumentado en cada uno de los cuatro primeros meses del a\u00f1o. La ca\u00edda hizo que Alemania se uniera a Francia en territorio de contracci\u00f3n<\/strong>, puesto que la actividad total francesa marc\u00f3 su noveno mes consecutivo de declive. El resto de la zona euro continu\u00f3 arrojando mejores resultados que las dos principales econom\u00edas, registrando un crecimiento sostenido pese a que el ritmo de expansi\u00f3n fue el m\u00e1s lento desde enero pasado.<\/p>\n

Los niveles de personal se redujeron en Alemania y Francia, pero aumentaron en el resto de la zona euro. De su lado, los precios de venta cayeron en Francia, pero siguieron en aumento en Alemania y el resto de la zona euro.<\/p>\n

\u00abLa recuperaci\u00f3n del sector manufacturero es generalizada y tanto Alemania como Francia est\u00e1n enviando se\u00f1ales alentadoras. Nuevos recortes de los tipos de inter\u00e9s podr\u00edan proporcionar un impulso y la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o pasado tambi\u00e9n est\u00e1 ayudando. Alemania, en particular, podr\u00eda estar prepar\u00e1ndose para recobrar su funci\u00f3n de motor econ\u00f3mico<\/strong> de la zona euro, gracias a una pol\u00edtica fiscal potencialmente muy expansiva. Esta perspectiva est\u00e1 respaldada por un notable salto en el \u00edndice de producci\u00f3n futura de Alemania, que ha subido hasta alcanzar un nivel superior a la media\u00bb, comentan.<\/p>\n

Sobre las perspectivas, tras haber decrecido intensamente en abril, la confianza empresarial volvi\u00f3 a aumentar<\/strong> en mayo, aunque fue la m\u00e1s baja desde octubre de 2023. El grado de positividad tambi\u00e9n fue m\u00e1s d\u00e9bil que el promedio de la serie.<\/p>\n

La ca\u00edda en general del sentimiento reflej\u00f3 una nueva reducci\u00f3n de la confianza entre las empresas de servicios, cuyo optimismo cay\u00f3 hasta su m\u00ednima desde septiembre de 2022. De hecho, excluyendo el brote de la pandemia de la COVID-19 en 2020, el sentimiento en el sector servicios fue el segundo m\u00e1s bajo desde fines de 2012. En marcado contraste, el optimismo en el sector manufacturero se fortaleci\u00f3 en mayo y fue el m\u00e1s alto desde febrero de 2022.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abEn realidad, los esfuerzos por adelantarse a esos aranceles podr\u00edan explicar en parte por qu\u00e9 el sector manufacturero ha resistido…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91395"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=91395"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91395\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=91395"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=91395"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=91395"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}