{"id":91442,"date":"2025-05-23T04:00:00","date_gmt":"2025-05-23T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/23\/jefferies-desgrana-el-informe-anual-del-bde-seis-claves-de-la-economia-espanola\/"},"modified":"2025-05-23T04:00:00","modified_gmt":"2025-05-23T04:00:00","slug":"jefferies-desgrana-el-informe-anual-del-bde-seis-claves-de-la-economia-espanola","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/05\/23\/jefferies-desgrana-el-informe-anual-del-bde-seis-claves-de-la-economia-espanola\/","title":{"rendered":"Jefferies desgrana el informe anual del BdE: seis claves de la econom\u00eda espa\u00f1ola"},"content":{"rendered":"

Dice la firma de inversi\u00f3n que este informe incluye una serie de datos \u00abrelevantes\u00bb<\/strong> sobre el sistema bancario espa\u00f1ol, junto con informaci\u00f3n actualizada sobre tendencias macroecon\u00f3micas, productividad, demograf\u00eda y vivienda residencial. As\u00ed, destaca las siguientes claves:<\/p>\n

1. Mirando al retrovisor. La econom\u00eda espa\u00f1ola creci\u00f3 un 3,2% en el a\u00f1o fiscal 2024. Esto supone 130 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s de lo que hab\u00eda estimado el Banco de Espa\u00f1a<\/strong> a comienzos de ese a\u00f1o. El principal motor del mejor desempe\u00f1o fue un consumo m\u00e1s fuerte<\/strong> (tanto privado como p\u00fablico, este \u00faltimo impulsado por fondos europeos). Las exportaciones de servicios tambi\u00e9n fueron un factor positivo (tanto tur\u00edsticos como no tur\u00edsticos; actualmente un 37% por encima de los niveles de 2019 frente al +18% en la UE). La formaci\u00f3n bruta de capital (FBC) fue el componente m\u00e1s d\u00e9bil<\/strong> respecto a las previsiones iniciales. El menor coste el\u00e9ctrico (acceso estable al gas y mayor capacidad renovable) y la atracci\u00f3n de empleos en la econom\u00eda digital tambi\u00e9n contribuyeron favorablemente. El crecimiento del PIB del 3,2%<\/strong><\/a> se compara con el 0,8% en la UE (2,7% frente al 0,5% en 2023).<\/p>\n

2. Comienzo del a\u00f1o. El crecimiento del primer trimestre de 2025 se mantiene \u00abs\u00f3lido\u00bb, dice Jefferies, con un avance del 0,7% trimestral (el BdE hab\u00eda proyectado entre 0,6% y 0,7% en marzo), aunque la expansi\u00f3n se modera frente al a\u00f1o fiscal 2024<\/strong> debido a un menor consumo y una FBC m\u00e1s d\u00e9bil. Las cuentas externas netas aportaron 20 puntos b\u00e1sicos en el primer trimestre gracias al dinamismo exportador<\/strong> y a una desaceleraci\u00f3n de las importaciones. Para 2025, el banco central mantiene su estimaci\u00f3n de crecimiento del PIB en 2,7% interanual<\/strong>.<\/p>\n

El 75% de los nuevos empleos creados en Espa\u00f1a entre 2019 y 2025 fueron ocupados por inmigrantes<\/p><\/blockquote>\n

3. El crecimiento poblacional: un motor clave. La poblaci\u00f3n de Espa\u00f1a creci\u00f3 un 1% en 2025<\/strong>, seg\u00fan las estimaciones iniciales, m\u00e1s del doble del crecimiento registrado en la UE<\/strong> (+0,4%). El PIB per c\u00e1pita de Espa\u00f1a creci\u00f3 un 2,2% en 2024 frente al 0,4% de la UE. Desde 2016, la poblaci\u00f3n ha aumentado en 2,7 millones de personas, resultado de una inmigraci\u00f3n neta de 3,5 millones y una ca\u00edda de 800.000 personas en la poblaci\u00f3n interna<\/strong> (+540.000 y -85.000 solo en 2024, respectivamente). La poblaci\u00f3n nacida en el extranjero representa ahora el 19,1% del total<\/strong>, 5,7 puntos porcentuales m\u00e1s que en 2011. Aproximadamente el 75% de los nuevos empleos creados entre 2019 y 2025 fueron ocupados por inmigrantes.<\/p>\n

4. Productividad. Medida por la productividad total de los factores (PTF), la productividad de Espa\u00f1a a\u00fan est\u00e1 por debajo del promedio de la UE<\/strong>, aunque ha estado cerrando esa brecha en los \u00faltimos a\u00f1os. La PTF en Espa\u00f1a creci\u00f3 un 0,8% anual entre 2020 y 2024<\/strong>, frente a un -0,4% en la UE (Francia y Alemania con -1,4% y 0,0%, respectivamente). La convergencia fue especialmente intensa en 2024 (+2,2% frente al 0,9% promedio de la UE).<\/p>\n

Los salarios reales crecieron un 11% entre 2015 y 2023, mientras que el precio real de la vivienda aument\u00f3 un 22%<\/p><\/blockquote>\n

5. Vivienda residencial, a\u00fan un desaf\u00edo. El informe del BdE expone varios retos para la econom\u00eda espa\u00f1ola de cara al futuro, incluyendo aspectos fiscales, aranceles, tensiones en el mercado laboral y el acceso a la vivienda<\/strong>. En este \u00faltimo aspecto, el BdE confirma que la demanda de vivienda sigue siendo significativamente superior a la oferta<\/strong>, lo que agrava el d\u00e9ficit habitacional. En concreto, en 2024 se completaron 100.000 viviendas, frente a una estimaci\u00f3n de formaci\u00f3n de 180.000 nuevos hogares. Esto genera un d\u00e9ficit acumulado de entre 400.000 y 450.000 viviendas solo en el periodo 2022-2024, concentr\u00e1ndose el 50% en cinco grandes provincias o regiones.<\/p>\n

6. M\u00e1s datos sobre vivienda residencial. Los inicios de construcci\u00f3n se aceleraron en 2024<\/strong> (128.000, un +16,7% interanual), aunque siguen por debajo del umbral necesario<\/strong> para cubrir la formaci\u00f3n de nuevos hogares. Las viviendas p\u00fablicas iniciadas tambi\u00e9n aumentaron (de 12.000 en 2023 a 24.000 en 2024), aunque siguen en niveles bajos. La asequibilidad sigue siendo un gran reto para los compradores primerizos<\/strong> (grupo de 15 a 24 a\u00f1os), dado que los salarios reales crecieron un 11% entre 2015 y 2023, mientras que el precio real de la vivienda aument\u00f3 un 22% en ese mismo periodo. La cartera de pr\u00e9stamos promotor del sistema bancario apenas creci\u00f3 un 0,7% interanual en 2024, pese al repunte de las obras, lo que sugiere que los promotores est\u00e1n accediendo tambi\u00e9n a otras fuentes de financiaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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