\u00bfPor qu\u00e9 los \u00edndices del Viejo Continente no est\u00e1n reaccionando a algo aparentemente tan favorable?<\/p>\n
1. En primer lugar, a pesar de la decisi\u00f3n, la eliminaci\u00f3n de los aranceles no es inmediata ni definitiva porque el Gobierno de Trump ha apelado el fallo<\/strong>, lo que previsiblemente le llevar\u00e1 al Tribunal Supremo. Cabe se\u00f1alar que los jueces han rechazado el argumento del Gobierno que alud\u00eda a que ten\u00eda autoridad en la introducci\u00f3n de aranceles de manera unilateral. Para ello, utilizaba una ley creada para regular las transacciones comerciales en momentos de emergencias nacionales (IEEPA)<\/strong>. Cabe se\u00f1alar tambi\u00e9n que los aranceles a los autos, al acero y al aluminio<\/strong>, para los cuales el presidente de EEUU no invoc\u00f3 esta ley, no se ven afectados por la decisi\u00f3n del Tribunal de Comercio.<\/p>\n Todo esto lo que hace es plantear un escenario de suma incertidumbre<\/strong>. Por un lado, hay que esperar el fallo de instancias judiciales superiores, que a\u00fan pueden dar la raz\u00f3n a Trump. Por otro, si hay aranceles que perduran porque no se apel\u00f3 a la IEEPA, entonces Trump podr\u00eda anunciar nuevas tarifas empleando otras v\u00edas.<\/strong><\/p>\n Ahora los mercados tienen que descontar una temporada de niebla legal que nadie sabe cu\u00e1nto durar\u00e1<\/p><\/blockquote>\n \u00abComo la administraci\u00f3n puede imponer aranceles generales y espec\u00edficos por pa\u00eds bajo otras autoridades legales (por ejemplo, las selecciones 122 y 301)<\/strong>, este fallo representa un rev\u00e9s para los planes arancelarios del Gobierno e incrementa la incertidumbre, aunque podr\u00eda no cambiar el resultado final para la mayor\u00eda de los principales socios comerciales de EEUU<\/strong>\u00ab, dice Goldman Sachs en un informe.<\/p>\n 2. En segundo lugar, preocupa el impacto de la incertidumbre prolongada<\/strong>, y eso impide a las bolsas reaccionar con m\u00e1s entusiasmo. Es decir, daba la impresi\u00f3n (aunque fuera ficticia) de que el asunto de los aranceles pod\u00eda quedar cerrado el 9 de julio, con presiones por parte de Trump, pero ciertas buenas sensaciones respecto a las negociaciones con China o la Uni\u00f3n Europea<\/strong>. Sin embargo, ahora todo vuelve a complicarse (a\u00fan m\u00e1s). Algunos expertos dicen que lo razonable es que varios pa\u00edses opten por demorar sus negociaciones con Estados Unidos, lo que reduce el poder de negociaci\u00f3n americano, pero habr\u00e1 que ver qu\u00e9 pa\u00edses dan el paso al frente<\/strong> y se arriesgan a enfrentar la ira del presidente de EEUU.<\/p>\n Ahora hay que esperar a la reacci\u00f3n de la Casa Blanca m\u00e1s all\u00e1 de la apelaci\u00f3n. Le han dado diez d\u00edas para hacer efectiva su orden. Sin embargo, el Tribunal no ha especificado c\u00f3mo se deber\u00edan deshacer los aranceles.<\/p>\n \u00abNo te enga\u00f1es: el muro arancelario no caer\u00e1 ma\u00f1ana.<\/strong> Las apelaciones ya est\u00e1n en marcha, y este camino conduce directamente a los escalones de m\u00e1rmol del Tribunal Supremo, lo que significa que los aranceles probablemente seguir\u00e1n zumbando de fondo como un generador durante un apag\u00f3n<\/strong>\u00ab, escribe Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management. \u00abAhora los mercados tienen que descontar una temporada de niebla legal: nadie sabe cu\u00e1nto tiempo llevar\u00e1 disiparla, solo que la visibilidad seguir\u00e1 siendo escasa<\/strong>\u00ab.<\/p>\n 3. Washington se guarda ases bajo la manga. Como se comenta m\u00e1s arriba, Trump podr\u00eda emplear otras Secciones para imponer aranceles. Podr\u00eda desempolvar la Secci\u00f3n 232 o la Secci\u00f3n 301<\/strong> \u2014los cl\u00e1sicos de \u00abseguridad nacional\u00bb y \u00abpr\u00e1cticas desleales\u00bb. Cada uno exige una investigaci\u00f3n formal de la USTR (la Oficina del Representante de Comercio de Estados Unidos), pero la jurisprudencia es m\u00e1s clara y los tribunales tienden a darle bastante margen al poder ejecutivo, se\u00f1ala Innes.<\/p>\n Goldman Sachs a\u00f1ade que \u00absiempre est\u00e1 la Secci\u00f3n 338 de la Ley de Comercio de 1930″<\/strong>, una reliquia que nunca ha salido del armario pero que, en teor\u00eda, permite a EEUU imponer aranceles del 50% a cualquier pa\u00eds que se considere que ‘discrimina’ contra los productos estadounidenses. \u00abSin embargo, probar la discriminaci\u00f3n podr\u00eda convertirse en un laberinto legal digno del tribunal de Kafka\u00bb, dice Stephen Innes<\/p>\n En resumen, esto no ha acabado en absoluto<\/strong>. Los analistas avisan de que nos enfrentamos a un periodo prolongado de incertidumbre arancelaria<\/strong>, donde cada titular, fallo judicial, filtraci\u00f3n de la USTR o diatriba presidencial en redes sociales<\/strong> puede mover la aguja de los precios.<\/p>\n
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