La agencia tambi\u00e9n ha indicado que ha elevado el rating de probabilidad de incumplimiento (PDR) desde ‘B2-PD’ a ‘B1-PD’, y han revisado a ‘B1’ desde ‘B2’ las calificaciones instrumentales de los bonos globales s\u00e9nior garantizados con vencimiento en 2029 por 895 millones de euros, la l\u00ednea de cr\u00e9dito revolving s\u00e9nior garantizada con vencimiento en 2028 por 200 millones de euros y el pr\u00e9stamo a plazo s\u00e9nior garantizado ‘B2’ (TLB) con vencimiento en 2029, obtenidos por Amber.<\/p>\n
\u00abLa mejora refleja el s\u00f3lido desempe\u00f1o operativo en 2024, con un crecimiento org\u00e1nico de los ingresos en sus cuatro divisiones superior al 50%, que prevemos que contin\u00fae en los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses. Prevemos que la compa\u00f1\u00eda seguir\u00e1 generando un flujo de caja libre (FCF) positivo durante 2025-26, lo que impulsar\u00e1 mejoras en los indicadores crediticios\u00bb, ha afirmado Fernando Galeote, analista principal de Applus en Moody’s.<\/p>\n
\u00abLa mejora tambi\u00e9n reconoce las expectativas positivas de crecimiento a largo plazo para los mercados en los que opera Applus\u00bb, ha a\u00f1adido.<\/p>\n
En 2024, Applus ha obtenido un s\u00f3lido crecimiento de ingresos del 7%, alcanzando los 2.200 millones de euros (2023: 2.100 millones de euros), y el EBITDA ajustado por Moody’s aument\u00f3 aproximadamente un 13%, hasta los 363 millones de euros.<\/p>\n
Este aumento se ha debido principalmente a iniciativas de precios moderados; una mayor contribuci\u00f3n de las divisiones con mayores m\u00e1rgenes; medidas de eficiencia y un uso m\u00e1s intensivo de la tecnolog\u00eda; y una contribuci\u00f3n positiva del apalancamiento operativo gracias a una mayor escala.<\/p>\n
\u00abEsperamos que el crecimiento de los ingresos anuales contin\u00fae en un solo d\u00edgito alto durante 2025-26, gracias a una combinaci\u00f3n de crecimiento org\u00e1nico constante y la contribuci\u00f3n de fusiones y adquisiciones complementarias\u00bb, comentan desde la calificadora.<\/p>\n
Adem\u00e1s, desde la agencia anticipan un flujo de caja libre (FCF) positivo de 70 millones de euros en 2025, que mejorar\u00e1 hasta los 120 millones de euros en 2026 gracias al crecimiento positivo del EBITDA, parcialmente compensado por mayores intereses.<\/p>\n
\u00abEn consecuencia, prevemos que la relaci\u00f3n deuda\/EBITDA ajustada por Moody’s de la compa\u00f1\u00eda disminuya hasta 5,0 veces en los pr\u00f3ximos 12-18 meses (6,0 veces en 2024), que era el umbral que indicamos previamente para una mejora de calificaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n
La perspectiva estable refleja la expectativa de que Applus seguir\u00e1 generando un crecimiento positivo de los beneficios durante los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses. \u00abLa perspectiva asume que la compa\u00f1\u00eda mantendr\u00e1 un enfoque equilibrado en fusiones y adquisiciones y en la distribuci\u00f3n de dividendos a los accionistas\u00bb, concluyen en Moody’s.<\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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